創(chuàng)業(yè)版高成長概念股
創(chuàng)業(yè)版高成長概念股
創(chuàng)業(yè)是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿?，其在任何?jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期任何國家都最具活力與挑戰(zhàn)性。今天學(xué)習(xí)啦小編為大家整理了關(guān)于創(chuàng)業(yè)版高成長概念股的相關(guān)文章，希望對(duì)讀者有所幫助啟發(fā)。
創(chuàng)業(yè)版高成長概念股：怎樣在創(chuàng)業(yè)板挑選高成長股
公司的投資項(xiàng)目、財(cái)力資源、研究創(chuàng)新、人力資源等是否適應(yīng)公司經(jīng)營戰(zhàn)略的方向和要求;在公司所處行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步分析公司的競(jìng)爭(zhēng)地位，是行業(yè)領(lǐng)先者、挑戰(zhàn)者，還是追隨者，公司與之相對(duì)應(yīng)的經(jīng)營戰(zhàn)略是否合適;結(jié)合公司產(chǎn)品所處的生命周期，分析和評(píng)估公司的產(chǎn)品策略是專業(yè)化還是多元化;分析和評(píng)估公司的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略是成本領(lǐng)先、別具一格，還是集中突出某一方面。
其次是分析創(chuàng)業(yè)板公司的成長潛力。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)決定了企業(yè)的盈利能力，同時(shí)也決定了企業(yè)未來的發(fā)展?jié)摿?。分析企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性主要依據(jù)三個(gè)指標(biāo)：流動(dòng)資產(chǎn)率(流動(dòng)資產(chǎn)/總資產(chǎn))、產(chǎn)權(quán)比率(總負(fù)債/所有者權(quán)益)、負(fù)債經(jīng)營率(長期負(fù)債/所有者權(quán)益)。根據(jù)上市公司的不同行業(yè)，分別求得每個(gè)行業(yè)三個(gè)指標(biāo)的平均值，以此數(shù)據(jù)確定三個(gè)指標(biāo)的合理值。根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況與其所確定的這三個(gè)指標(biāo)的合理數(shù)值的偏離程度，來判定企業(yè)的經(jīng)營類型，進(jìn)而判定企業(yè)的成長潛力。
第三是分析創(chuàng)業(yè)板公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。從長線投資的角度考慮，只有具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司才會(huì)具有較高的投資價(jià)值，才能獲得較高的成長潛力和盈利水平，因此，要注重分析有關(guān)上市公司核心競(jìng)爭(zhēng)力發(fā)展變化的信息，例如，公司主導(dǎo)產(chǎn)品的技術(shù)含量、市場(chǎng)份額、新產(chǎn)品的研發(fā)能力等。從股市的歷史也可以看出，有些國內(nèi)上市公司(如銀廣廈、東方電子(000682，股吧)等)由于無自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，使得公司業(yè)績(jī)無法保持持續(xù)增長，其所謂的高成長性不過是空中樓閣而已。
第四是分析創(chuàng)業(yè)板公司的擴(kuò)張潛力。要通過比較公司歷年的銷售、利潤、資產(chǎn)規(guī)模等數(shù)據(jù)，把握公司的發(fā)展趨勢(shì)，是加速發(fā)展、穩(wěn)步擴(kuò)張還是減速擴(kuò)張，甚至是停滯不前。分析公司主要產(chǎn)品的市場(chǎng)前景及公司未來的市場(chǎng)份額。對(duì)公司的投資項(xiàng)目進(jìn)行分析，并預(yù)測(cè)其銷售和利潤水平。
最后是分析創(chuàng)業(yè)板公司的市場(chǎng)價(jià)格。投資創(chuàng)業(yè)板的高成長性個(gè)股，需要相對(duì)于其市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行對(duì)比研究。即使一家公司有很好的成長性，如果股價(jià)過高，已經(jīng)將未來的成長性透支炒作了，這樣的股票暫時(shí)是不適宜投資的。例如2004年6月25日，首批8只股票在中小企業(yè)板掛牌上市，受到市場(chǎng)追捧，結(jié)果股價(jià)過高，導(dǎo)致高開低走，持續(xù)下跌，紛紛“腰斬”，追高者直到幾年后才解套。這個(gè)教訓(xùn)說明即使選中高成長性的個(gè)股，也需要耐心等待合適的買入時(shí)機(jī)。
創(chuàng)業(yè)版高成長概念股：2015年創(chuàng)業(yè)板高成長邏輯：公司平均研發(fā)強(qiáng)度達(dá)5.3%
如果一個(gè)公司能夠持續(xù)推陳出新，有可能長時(shí)間賺取壟斷利潤。
2015年11月，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從深交所[微博]獲得的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，以新興企業(yè)為主的創(chuàng)業(yè)板公司一直保持了較高的研發(fā)投入，2009年至2014年，創(chuàng)業(yè)板公司研發(fā)強(qiáng)度分別為4.57%、4.63%、5.04%、5.41%、5.72%和5.33%，高于深市平均水平。
對(duì)應(yīng)于更大的研發(fā)強(qiáng)度，創(chuàng)業(yè)板公司創(chuàng)造了更多的凈利潤。從2015年第三季度的情況來看，7-9月份，創(chuàng)業(yè)板上市公司營業(yè)總收入同比增長30.61%，凈利潤同比增長28.35%。
而在創(chuàng)業(yè)板公司內(nèi)部，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)公司創(chuàng)造了更多的凈利潤，并擁有更好的成長性。
“研發(fā)是企業(yè)保持創(chuàng)新和競(jìng)爭(zhēng)力的必要條件，更是公司創(chuàng)新能力和盈利水平高于同行的保障。”興業(yè)證券首席策略分析師張憶東在一項(xiàng)研究中指出，許多技術(shù)密集型企業(yè)都將研發(fā)視為企業(yè)的生命，企業(yè)通過研發(fā)進(jìn)行創(chuàng)新，新產(chǎn)品將最終轉(zhuǎn)化為公司業(yè)績(jī)的提升。
創(chuàng)業(yè)板公司平均研發(fā)強(qiáng)度已達(dá)5.3%
研發(fā)投入是支撐企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要因素。
蘋果、特斯拉[微博]、輝瑞……美國企業(yè)是重視研發(fā)投入的典范。資料顯示，全球每年約有三分之一的研發(fā)支出來自美國，超過60%的基礎(chǔ)研究在美國完成。在美國的研發(fā)支出中，接近三分之二的研發(fā)資金來源于企業(yè)。
盡管差距甚大，但中國企業(yè)在研發(fā)投入上正不斷加大，與發(fā)達(dá)國家和國際標(biāo)準(zhǔn)水平逐漸縮小差距。
深交所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年，深市已披露年度研發(fā)數(shù)據(jù)上市公司研發(fā)投入金額合計(jì)1488億元，平均每家8926萬元，較上年增加13.27%，其中，中小板、創(chuàng)業(yè)板分別增長16.64%和22.84%。419家公司研發(fā)強(qiáng)度(研發(fā)投入占營業(yè)收入比例)超過5%，占公司總數(shù)的25.13%。131家公司研發(fā)強(qiáng)度超過10%，35家超過20%。
2014年，以高新技術(shù)企業(yè)以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)為主的創(chuàng)業(yè)板，公司平均研發(fā)強(qiáng)度達(dá)到5.38%，居三板塊之首。
事實(shí)上，以新興企業(yè)為主的創(chuàng)業(yè)板公司一直保持了較高的研發(fā)投入。據(jù)深交所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2009至2014年，創(chuàng)業(yè)板公司研發(fā)強(qiáng)度分別為4.57%、4.63%、5.04%、5.41%、5.72%和5.33%，高于深市平均水平。
2015年11月份，一家創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥公司高管對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，公司所在領(lǐng)域需要持續(xù)高投入研發(fā)出新產(chǎn)品才能保持競(jìng)爭(zhēng)力，在創(chuàng)業(yè)板上市之后，利用在資本市場(chǎng)募集的資金，公司在研發(fā)方面的投入逐漸增大，競(jìng)爭(zhēng)力也逐步提升。
這種趨勢(shì)并非偶然，以主營業(yè)務(wù)為體外診斷試劑、生化原料及儀器的利德曼(300289.SZ)為例，公司2015年上半年研發(fā)投入為1630.28萬元，同比增長36.90%。研發(fā)項(xiàng)目集中于體外診斷試劑、生物化學(xué)原料及診斷試劑研發(fā)。
有券商分析師認(rèn)為，由于利德曼不斷的研發(fā)投入，生化項(xiàng)目能夠不斷保持穩(wěn)定增長，化學(xué)發(fā)光產(chǎn)品和血凝分析儀將會(huì)是公司新的增長點(diǎn)。這些產(chǎn)品線針對(duì)的均為醫(yī)院的檢驗(yàn)科，可以利用公司及子公司的現(xiàn)有渠道實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，全面提升公司競(jìng)爭(zhēng)力。
高強(qiáng)度研發(fā)支持業(yè)績(jī)持續(xù)高增長
2015年10月份，中國官方制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI為49.80%，連續(xù)三月低于榮枯線。全國經(jīng)濟(jì)總體情況很不樂觀，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)普遍面臨極大的經(jīng)營困境。
舊經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向下的同時(shí)，驅(qū)動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的新經(jīng)濟(jì)則在冉冉升起。從全部484家公司2015年第三季度報(bào)告披露的情況來看，創(chuàng)業(yè)板上市公司可謂一枝獨(dú)秀。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從深交所獲得的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從第三季度的情況來看，7-9月份，創(chuàng)業(yè)板上市公司營業(yè)總收入同比增長30.61%，凈利潤同比增長28.35%，增長速度較2015年上半年進(jìn)一步加快，不僅高于中小板上市公司，更是與深市主板公司第三季度營業(yè)收入和凈利潤的加速下滑態(tài)勢(shì)形成了鮮明對(duì)比。
在較高研發(fā)投入的支持下，創(chuàng)業(yè)板公司保持了較強(qiáng)的盈利能力。深交所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板公司毛利率長期維持在32%以上，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均水平。
而統(tǒng)計(jì)也顯示，創(chuàng)業(yè)板設(shè)立六年來，先后經(jīng)歷了金融危機(jī)、歐債危機(jī)以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑等嚴(yán)峻外部環(huán)境的考驗(yàn)，但創(chuàng)業(yè)板公司收入增長率六年來始終保持穩(wěn)定增長，平均收入規(guī)模已由2009年的3.05億元增長至2014年的8.25億元，增幅達(dá)到170.5%。
凈利潤方面，創(chuàng)業(yè)板公司經(jīng)歷了2012年的小幅下滑后迅速回升，2014年平均凈利潤達(dá)9435萬元，相比2009年增幅達(dá)62.06%。
“創(chuàng)業(yè)板高企的市盈率并非沒有道理，其對(duì)應(yīng)的是創(chuàng)業(yè)板相對(duì)于其他板塊的增長速度與發(fā)展空間。”一位深圳私募人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
截至11月25日，深交所網(wǎng)站提供的數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板公司的平均市盈率為112.15倍，而中小板公司與深市主板公司的平均市盈率分別為66.97倍、30.18倍。
張憶東認(rèn)為，在研發(fā)投入較大的行業(yè)，有些公司或因大量研發(fā)支出而拉低凈利潤，針對(duì)技術(shù)密集型的成長股估值分析及投資決策時(shí)，應(yīng)該將市研率作為其他估值手段的有效補(bǔ)充，可以避免僅僅依賴PE 高低判斷而錯(cuò)過良好的投資機(jī)會(huì)。
例如，若一家芯片設(shè)計(jì)公司的市盈率偏高，市研率卻不高(相對(duì)行業(yè)平均水平)，則有可能該公司在醞釀新產(chǎn)品的投放。若結(jié)合歷史水準(zhǔn)上來看，公司有很高的研發(fā)生產(chǎn)率，即將研發(fā)支出轉(zhuǎn)化成有效產(chǎn)出的能力，那么可初步推斷現(xiàn)行的產(chǎn)品研發(fā)有望轉(zhuǎn)化成新的成長點(diǎn)，從而帶來未來銷售收入和利潤的增長。