財(cái)務(wù)彈性的分析指標(biāo)是什么

　　財(cái)務(wù)彈性是指企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力，具體是指公司動(dòng)用閑置資金和剩余負(fù)債的能力。適者生存乃是自然界生存的規(guī)律。在 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，企業(yè)若不能適應(yīng) 經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化必然會(huì)陷入重重危機(jī)之中，最終被市場(chǎng)所淘汰。下面小編給大家介紹財(cái)務(wù)彈性的分析指標(biāo)是什么?

　　財(cái)務(wù)彈性的分析指標(biāo)：現(xiàn)金股利保障倍數(shù)

　　即：每股營(yíng)業(yè) 現(xiàn)金凈流入/每股現(xiàn)金股利。該指標(biāo)表明企業(yè)用年度正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的 現(xiàn)金凈流量來(lái)支付股利的能力，比率越大，表明企業(yè)支付股利的現(xiàn)金越充足，企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力也就越強(qiáng)。該指標(biāo)還體現(xiàn)支付股利的現(xiàn)金來(lái)源及其可靠程度，是對(duì)傳統(tǒng)的 股利支付率的修正和補(bǔ)充。由于 股利發(fā)放與管理當(dāng)局的 股利政策有關(guān)，因此，該指標(biāo)對(duì) 財(cái)務(wù)分析只起參考作用。由于我國(guó)很多公司(尤其是ST公司)根本不支付現(xiàn)金股利，導(dǎo)致這一指標(biāo)的分母為零，所以在預(yù)測(cè)我國(guó)上市公司 財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)該指標(biāo)可不作考慮。

　　財(cái)務(wù)彈性的分析指標(biāo)：資本購(gòu)置比率

　　即：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/ 資本支出。其中，“ 資本支出”是指公司為購(gòu)置固定資產(chǎn)，無(wú)形資產(chǎn)等發(fā)生的支出。該指標(biāo)反映企業(yè)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的 現(xiàn)金流量?jī)纛~維持和擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的能力。比率越大，說(shuō)明企業(yè)支付資本麥出的能力越強(qiáng)，資金自給率越高，當(dāng)比率達(dá)到1時(shí)，說(shuō)明企業(yè)可以靠自身經(jīng)營(yíng)來(lái)滿(mǎn)足擴(kuò)充所需的資金：若比率小于1，則說(shuō)明企業(yè)是靠 外部融資來(lái)補(bǔ)充擴(kuò)充所需的資金。

　　財(cái)務(wù)彈性的分析指標(biāo)：全部現(xiàn)金流量比率

　　即：經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 現(xiàn)金凈流量/(籌資現(xiàn)金流出+投資現(xiàn)金流出)。其中， 籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出主要是償還債務(wù)、分配殷利，利潤(rùn)和償付利息所支付的現(xiàn)金;投資現(xiàn)金流出包括購(gòu)建固定資產(chǎn)，無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金，以及進(jìn)行其他投資所需支付的現(xiàn)金。這是一個(gè)非常重要的現(xiàn)金流指標(biāo)，可以衡量由公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的 現(xiàn)金凈流量滿(mǎn)足投資和籌資現(xiàn)金需求的程度。

　　財(cái)務(wù)彈性的分析指標(biāo)：再投資現(xiàn)金比率

　　即：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/(固定資產(chǎn)+長(zhǎng)期 證券投資+其他資產(chǎn)+營(yíng)運(yùn)資金)。其中，長(zhǎng)期 證券投資包括 長(zhǎng)期債券投資和長(zhǎng)期股權(quán)投資;營(yíng)運(yùn)資金指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債。該指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 現(xiàn)金流量用于重量資產(chǎn)和維持經(jīng)營(yíng)的能力，體現(xiàn)了企業(yè)的再投資能力。國(guó)外學(xué)者認(rèn)為，該指標(biāo)的理想水平為7%-11%較為合理

　　系數(shù)的構(gòu)建

　　相關(guān)財(cái)務(wù)彈性系數(shù)的研究回顧并指出存在的問(wèn)題：

　　第一.指標(biāo)設(shè)計(jì)不全面，僅僅以個(gè)別指標(biāo)簡(jiǎn)單描述企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性情況，沒(méi)有全面分析反映財(cái)務(wù)彈性的各類(lèi)因素。

　　第二.指標(biāo)設(shè)計(jì)不精細(xì)，由于指標(biāo)設(shè)計(jì)粗放，致使對(duì)財(cái)務(wù)彈性的計(jì)量較為粗糙。

　　第三.沒(méi)有對(duì)企業(yè) 外部融資成本的考慮。

　　指標(biāo)的設(shè)計(jì)

　　參考以前研究的經(jīng)驗(yàn)，嘗試提出一個(gè)多維的財(cái)務(wù) 彈性系數(shù)體系。該體系有現(xiàn)金指標(biāo)，杠桿指標(biāo)和 外部融資成本指標(biāo)三項(xiàng)內(nèi)容構(gòu)成。

　　1. 現(xiàn)金指標(biāo) 由現(xiàn)金持有量，現(xiàn)金 波動(dòng)率，現(xiàn)金產(chǎn)出能力，與現(xiàn)金余量

　　2.杠桿指標(biāo)是由未使用的舉債能力， 短期債務(wù)比重與強(qiáng)約束債務(wù)比重。

　　3. 外部融資成本指標(biāo)借助于ALTMAN的Z計(jì)分模型來(lái)識(shí)別。