我國的項目融資的風險
我國的項目融資的風險
融資風險表現(xiàn)類型主要有以下幾種：信用風險。融資所面臨的信用風險是指項目有關(guān)參與預(yù)期運行標準而帶來的風險。下面學習啦小編就為大家解開我國的項目融資的風險，希望能幫到你。
我國的項目融資的風險
1、信用風險。在項目融資中，即使對借款人、項目發(fā)起人有一定的追索權(quán)，貸款人也應(yīng)評估項目參與方的信用、業(yè)績和管理技術(shù)等，因為這些因素是貸款人依賴的項目成功的保證。2、完工風險。超支風險、延誤風險以及質(zhì)量風險是影響項目竣工的主要風險因素，控制它們的方法通常由項目公司利用不同形式的"項目建設(shè)承包合同"和貸款銀行利用"完工擔保合同"或"商業(yè)完工標準"來進行。
3、生產(chǎn)風險。降低這種類風險可以通過一系列的融資文件和信用擔保協(xié)議來實施。針對生產(chǎn)風險種類不同，設(shè)計不同的合同文件。對于能源和原材料風險，可以通過簽訂長期的能源和原材料供應(yīng)合同，加以預(yù)防和消除。對于資源類項目所引起的資源風險，可以利用最低資源覆蓋比率和最低資源儲量擔保等加以控制。對于生產(chǎn)風險中的技術(shù)風險，貸款銀行一般要求項目中所使用的技術(shù)是經(jīng)過市場證實的成熟生產(chǎn)技術(shù)，是成功合理并有成功先例的。
4、市場風險。市場風險貫穿于項目始終。在項目籌劃階段，投資方應(yīng)做好充分的市場調(diào)研和市場預(yù)測，減少投資的盲目性。在項目建設(shè)和經(jīng)營階段，項目應(yīng)該簽訂長期的原材料供應(yīng)協(xié)議，產(chǎn)品銷售協(xié)議等。項目公司還可以爭取獲得其他項目參與者，如政府或當?shù)禺a(chǎn)業(yè)部門的某種信用支持來分散項目的市場風險。在一定程度上，市場風險是產(chǎn)供銷三方均要承擔的。
5、金融風險。對于金融風險的控制主要是運用一些傳統(tǒng)的金融工具和新型的金融衍生工具。傳統(tǒng)的金融風險管理上是根據(jù)預(yù)測的風險，確定項目的資金結(jié)構(gòu)。新型的金融衍生工具可采用遠期合同、掉期交易、交叉貨幣互換等方式。
6、政治風險。廣泛搜集和分析影響宏觀經(jīng)濟的政治、金融、稅收方面的政策，對未來進行政治預(yù)測，規(guī)避風險。還可以通過向官方機構(gòu)或商業(yè)保險公司投保政治風險，轉(zhuǎn)移和減少這類風險帶來的損失。
7、環(huán)境保護風險。項目投資者應(yīng)熟悉項目所在國與環(huán)境保護有關(guān)的法律，在項目的可行性研究中應(yīng)充分考慮環(huán)境保護風險;擬定環(huán)境保護計劃作為融資前提，并在計劃中考慮到未來可能加強的環(huán)保管制;以環(huán)保立法的變化為基礎(chǔ)進行環(huán)保評估，把環(huán)保評估納入項目的不斷監(jiān)督范圍內(nèi)。
我國項目融資風險的來源
1、來自于政治、法律方面的風險。項目的政治風險可以分為兩大類:一類是國家風險，如借款人所在國現(xiàn)存政治體制的崩、對項目實行國有，或者對項目產(chǎn)品實行禁運、聯(lián)合抵制、終止債務(wù)的償還等。另一類是國家政治、經(jīng)濟政策穩(wěn)定性風險，如稅收制度的變更、關(guān)稅及非關(guān)稅貿(mào)易壁壘的調(diào)整、外匯管理法規(guī)的變化等。法律風險指東道國法律的變動給項目帶來的風險。2、來自于金融環(huán)境的風險。金融風險主要表現(xiàn)在利率風險和匯率風險兩個方面。利率變化風險指在項目融資過程中，由于利率變動直接或間接地造成項目價值降低或收益受到損失的風險。外匯匯率風險指因匯率波動而蒙受損失，以及將喪失所期待的利益的風險。
3、來自于項目本身的風險。主要包括:項目無法完工、延期完工或者完工后無法達到預(yù)期運行標準而帶來的完工風險;在項目試生產(chǎn)階段和生產(chǎn)運營階段中存在的技術(shù)、資源儲量、能源和原材料勞動力供應(yīng)等因素所導(dǎo)致的生產(chǎn)經(jīng)營風險;在一定的成本水平下能否按計劃維持產(chǎn)品質(zhì)量與產(chǎn)量，以及產(chǎn)品市場需求量與市場價格波動所帶來的市場風險(主要有價格風險、競爭風險和需求風險)。
我國項目融資風險的管理防范
針對不同來源的項目融資風險以及我國項目融資風險管理中存在的問題，應(yīng)采用積極的防范和管理措施。
1、對政治、法律方面的風險管理
(1)為政治風險投保。承保政治風險的主要是國有保險公司、國家的出口信貸機構(gòu)及其保險部等，也有多邊機構(gòu)，如世界銀行有時也為自己的項目向其貸款方提供政治風險擔保。私營的保險機構(gòu)也以較高的保費承保政治風險，如德國的海爾梅斯。
(2)請求政府及有關(guān)部門做出一定的保證承諾。包括政府對一些特許項目權(quán)力或許可證的有效性及可轉(zhuǎn)移性的保證，對外匯管制的承諾，對特殊稅收結(jié)構(gòu)的批準等一系列措施。
(3)項目國際化。盡可能采用多邊金融組織、多國出口信貸銀行的貸款，或者使項目出資方來自眾多國家。
(4)發(fā)起方在項目設(shè)計過程中需要聘請法律顧問的參與。因為項目的設(shè)計和項目的融資及稅務(wù)處理等，都必須符合項目所在國的法律要求。
2、金融風險的管理利率風險管理:優(yōu)化貸款的利率結(jié)構(gòu)，控制融資成本。在國際金融市場資金供給不足時，利率會逐漸上升，以選用固定利率為宜，其比例應(yīng)占整個貸款的70%左右;而當國際金融市場資金供給過剩時利率會趨于下降，以選用浮動利率為好。貸款中固定利率債務(wù)與浮動利率債務(wù)比例均衡可以降低風險，減少利益損失。
匯率風險管理:采用合理的外債幣種結(jié)構(gòu)，控制匯兌風險。由于國際金融市場匯率劇烈波動，合理的外幣幣種結(jié)構(gòu)應(yīng)該是保持多種貨幣適當比例，軟硬貨幣均衡使用，防止形成幣種過于單一的不合理結(jié)構(gòu)。盡量做到外幣貸款的借、回、還的幣種統(tǒng)一，縮短對外貸款的還款期限。此外，還可通過新型的金融衍生工具對金融風險進行管理。
3、對項目本身風險的管理
完工風險的管理。超支風險、延誤風險以及質(zhì)量風險是影響我國項目竣工的主要風險因素，控制它們的方法通常由項目公司利用固定價格固定工期的"交鑰匙"合同和貸款銀行利用"完工擔保合同"或"商業(yè)完工標準"來進行。通過工程建設(shè)合同將部分風險轉(zhuǎn)移給工程承包公司。
生產(chǎn)風險的管理。生產(chǎn)風險的管理是通過一系列的融資文件和信用擔保協(xié)議來實施的。對于能源和原材料風險，可以通過簽訂長期的能源和原材料供應(yīng)合同，加以預(yù)防和消除。關(guān)于生產(chǎn)風險中的技術(shù)風險，貸款銀行一般要求項目中所使用的技術(shù)是經(jīng)過市場證實的成熟生產(chǎn)技術(shù)，是成功合理并有成功先例的。
市場風險的管理。市場風險的管理貫穿于項目始終。在項目籌劃階段，投資方應(yīng)做好充分的市場調(diào)研和市場預(yù)測，減少投資的盲目性。在項目融資過程中，降低項目市場風險的有效辦法是要求項目必須具有長期的產(chǎn)品銷售協(xié)議，長期產(chǎn)品銷售協(xié)議的期限要求與融資期限一致，銷售數(shù)量也應(yīng)為這一時期項目所生產(chǎn)的全部產(chǎn)品或至少大部分產(chǎn)品，在銷售價格上則根據(jù)產(chǎn)品的性質(zhì)既可以采用浮動定價方式也可以采用固定定價方式，在定價中應(yīng)充分反映通貨膨脹、利率和匯率的變化，這樣有助于降低項目的市場風險。項目公司還可以爭取獲得其他項目參與者，如政府或當?shù)禺a(chǎn)業(yè)部門的某種信用支持來分散項目的市場風險。
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