創(chuàng)業(yè)初期股權(quán)怎樣分配
創(chuàng)業(yè)初期股權(quán)怎樣分配
創(chuàng)業(yè)剛開始，我們是怎么做好股權(quán)的分配呢?創(chuàng)業(yè)初期股權(quán)的分配是怎么做的?創(chuàng)業(yè)初期股權(quán)怎樣分配這個(gè)問題由學(xué)習(xí)啦小編來為您解答!
創(chuàng)業(yè)初期股權(quán)如何分配?
創(chuàng)業(yè)者在注冊(cè)成立公司之前必須要做的一件事就是確定公司的權(quán)益、分配股權(quán)。
常規(guī)的股權(quán)分配(也可以說是原始的方法)是按出資比例來確定，說白了就是誰(shuí)出錢多誰(shuí)是大股東。這種貌似公平的分配法，站在投資銀行的角度以風(fēng)險(xiǎn)投資的眼光來看卻是不合理的。
從投行的角度看，創(chuàng)業(yè)公司的價(jià)值不是看砸了多少錢進(jìn)去，而是創(chuàng)業(yè)者的努力使得公司的價(jià)值不斷放大，因此不管創(chuàng)業(yè)者投沒投錢、投多投少，也值得讓他們拿公司股權(quán)的大頭。這樣可以讓他們看到自己的價(jià)值，會(huì)有足夠的動(dòng)力去拼命為創(chuàng)業(yè)公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)而苦戰(zhàn)。這就是風(fēng)投投進(jìn)創(chuàng)業(yè)公司里一大筆錢，通常只會(huì)去占公司的一小部分股份的道理。
完全以出資比例來確定股權(quán)的公司全是貨幣票面的價(jià)值，比方一個(gè)創(chuàng)業(yè)者出20萬(wàn)元錢占20%公司股權(quán)，而投資人投入的80萬(wàn)占了公司80%的股權(quán)，那么這家公司的總價(jià)值是100萬(wàn)，“人”在這里面體現(xiàn)不出任何“價(jià)值”。如果還是這個(gè)創(chuàng)業(yè)者，風(fēng)投出了1000萬(wàn)拿了20%的股份，而這個(gè)創(chuàng)業(yè)者沒有投入實(shí)際的資金，他投入的是發(fā)明、創(chuàng)意、技術(shù)，全部的時(shí)間和精力，在這個(gè)例子里，這位創(chuàng)業(yè)者的身價(jià)已經(jīng)達(dá)到了4000萬(wàn)，和上面一個(gè)例子比較一下就不難看出哪一個(gè)情形中的創(chuàng)業(yè)者會(huì)更為公司“賣命”。
當(dāng)然風(fēng)投出了1000萬(wàn)只拿了20%公司股份是有一定計(jì)算和認(rèn)價(jià)方法的(估值)。但這里更重要的是風(fēng)投對(duì)創(chuàng)業(yè)者的“信念”，創(chuàng)業(yè)是一種信念、風(fēng)投也是一種信念。
在風(fēng)投還沒有進(jìn)來之前，原始的創(chuàng)業(yè)股東們確定自己的股份，一方面可以由出資多少?zèng)Q定股份的多少，另一方面更應(yīng)考慮每個(gè)人的能力、作用來相應(yīng)決定所持股權(quán)的比例。要堅(jiān)持一個(gè)公司里必須有一個(gè)核心的人物，堅(jiān)持貢獻(xiàn)多的人就應(yīng)該理所當(dāng)然多拿些股份，貢獻(xiàn)少能力差些的，就相應(yīng)少拿些。比如說可以把50%的公司股份按照出資比例來確定，另外50%按照創(chuàng)始人的能力貢獻(xiàn)差異性地分配。創(chuàng)業(yè)公司的股權(quán)要盡可能合理化地分配，創(chuàng)業(yè)者們應(yīng)該開誠(chéng)布公，關(guān)鍵的問題大家先說好，這樣才能保持團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)期合作的公平性，不留任何后患。
創(chuàng)業(yè)公司分配股權(quán)時(shí)，如何計(jì)算每個(gè)人的貢獻(xiàn)?
將創(chuàng)始人的貢獻(xiàn)估值
Mike Moyer 在《Slicing Pie: Fund Your Company Without Funds》一書中首先提出，將創(chuàng)始人在創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目中的貢獻(xiàn)，按照市場(chǎng)價(jià)值估值，然后算出所有創(chuàng)始人貢獻(xiàn)的總估值，折算各個(gè)創(chuàng)始人貢獻(xiàn)估值占總估值的比例，就是各創(chuàng)始人應(yīng)該持有的股權(quán)比例。
創(chuàng)始人對(duì)公司的投入，公司本應(yīng)該給與合理的回報(bào)，如果公司沒有給予足夠的回報(bào)的，那么該給、但沒有給的部分，就是創(chuàng)始人留在公司里的價(jià)值，就是創(chuàng)始人對(duì)公司的“投入”，或“投資”。比如，創(chuàng)始人按照市場(chǎng)行情，工資應(yīng)該是每個(gè)月 2 萬(wàn)，創(chuàng)業(yè)時(shí)只領(lǐng)了 5000 塊錢的基本生活費(fèi)，那么還剩 1 萬(wàn) 5 是他應(yīng)得、但公司沒有付的，這部分就相對(duì)于是他對(duì)公司凈投入，是他對(duì)公司的“投資”。他在公司中應(yīng)該占有的股權(quán)，就可以參照他的這種“投資”占大家總“投資”的比例來計(jì)算。這種計(jì)算方式可以稱之為估值法，即按照創(chuàng)始人投入的“市場(chǎng)價(jià)值”來評(píng)估股權(quán)比例。本文中的估值法，以 Mike Moyer 的方法為基礎(chǔ)，稍作調(diào)整和補(bǔ)充。
各種投入要素的估值
按照估值法，要在創(chuàng)始人之間分配股權(quán)，應(yīng)當(dāng)先折算創(chuàng)始人對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)各種投入的價(jià)值，加起來計(jì)算出總投入的價(jià)值，然后再折算每個(gè)人的投入價(jià)值占總價(jià)值的比例。比如，我投入的研發(fā)工作，估值為 20 萬(wàn);我投入了資金，估值為 10 萬(wàn);所有人的投入總估值 100 萬(wàn)，我的貢獻(xiàn)比例就是 30%，所以我的股權(quán)比例是 30%。因此，這種股權(quán)分配方法，最主要的一個(gè)環(huán)節(jié)，就是估算各種投入的價(jià)值。
工作時(shí)間
工作時(shí)間上的投入，是創(chuàng)始人對(duì)公司最主要、最重要的貢獻(xiàn)。創(chuàng)始人時(shí)間投入的價(jià)值如何計(jì)算呢?最合理的方式，是按照人才市場(chǎng)上通常的工資標(biāo)準(zhǔn)來折算。比如，以他這樣的學(xué)歷和職業(yè)背景，在類似的工作崗位上，通常其他公司會(huì)開出多少的工資，這個(gè)工資，就是他的時(shí)間價(jià)格。
一方面，如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)一開始就給他發(fā)了這樣的工資，那么相對(duì)于他對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)沒有任何投入，只是個(gè)被雇傭的勞動(dòng)者。這樣的人，就不是創(chuàng)始人，也不是在創(chuàng)業(yè)，只是在打工而已。另一方面，如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)給他的股權(quán)，不值他在其他企業(yè)的工資標(biāo)準(zhǔn)，他很可能就不會(huì)選擇來創(chuàng)業(yè)，而更可能選擇在其他公司工作。他選擇創(chuàng)業(yè)，一定是他認(rèn)為獲得的股權(quán)，潛在的價(jià)值大于他為別的公司工作的工資。
具體而言，創(chuàng)始人在創(chuàng)業(yè)企業(yè)干的工作，如果市場(chǎng)行情是月收入 2 萬(wàn)，他一分錢工資也不拿，那么就幫創(chuàng)業(yè)企業(yè)省了 2 萬(wàn)的工資成本，或者說創(chuàng)業(yè)企業(yè)賺到了價(jià)值 2 萬(wàn)的人力投入。這個(gè) 2 萬(wàn)就是他對(duì)企業(yè)的人力貢獻(xiàn)的價(jià)值。相應(yīng)的，如果他領(lǐng)了 5000 塊錢的月薪，那他的貢獻(xiàn)就只剩下 1 萬(wàn) 5。簡(jiǎn)單的說，以創(chuàng)業(yè)企業(yè)“本應(yīng)該發(fā)給他、但是沒有發(fā)給他”的工資，來作為他的投入。如果他是兼職創(chuàng)業(yè)，就按照兼職人員的市場(chǎng)工資標(biāo)準(zhǔn)，折算他的投入。如果他通常按月工作，還可以把月工資折算為日工資、小時(shí)工資，按實(shí)際工作的天數(shù)、小時(shí)數(shù)來折算他的投入。
投入現(xiàn)金和實(shí)物
通常，現(xiàn)金的價(jià)值，就是現(xiàn)金的金額?，F(xiàn)金對(duì)于“初創(chuàng)階段”的創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，具有非常重要的作用。公司發(fā)展壯大、前景明朗之后，有很多投資人愿意向公司投資，因?yàn)橘Y金有更多的可選擇融資來源，所以資金的重要性其實(shí)是降低了。但是在“初創(chuàng)階段”，企業(yè)前景不定，并沒有太多人愿意向公司投資，此時(shí)向公司投入現(xiàn)金的作用就會(huì)意義非凡?，F(xiàn)金，一般就按其實(shí)際金額估算價(jià)值。
創(chuàng)始人向企業(yè)提供實(shí)物資產(chǎn)，通?？梢砸暈楝F(xiàn)金投資。因?yàn)閷?shí)物實(shí)際上現(xiàn)金購(gòu)買來的，是現(xiàn)金的另外一種形態(tài)。但這樣的實(shí)物資產(chǎn)，必須至少滿足下面條件之一：
一、創(chuàng)業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)所必須的核心資產(chǎn)。比如，創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目是互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目，為項(xiàng)目而租用的網(wǎng)站服務(wù)器。但是，如果為了中午在辦公室熱飯方便，而從家里搬來一個(gè)微波爐，這個(gè)微波爐就不是必須的核心資產(chǎn)。原因在于，初創(chuàng)階段，任何資產(chǎn)都是以“創(chuàng)業(yè)非常需要”為原則。
二、是專門為創(chuàng)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)而特意取得的。比如，專門為創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)而購(gòu)買的電腦、辦公桌、辦公用品等。如果是順手從家里舊貨堆里扒拉來的舊電腦、多余的文具，就不屬于專門為創(chuàng)業(yè)企業(yè)而購(gòu)買的。
那么，實(shí)物資產(chǎn)的價(jià)格如何計(jì)算呢?盡管專業(yè)評(píng)估師通常有成熟的計(jì)算方式了，但是為了簡(jiǎn)便考慮，創(chuàng)業(yè)者可以自己來簡(jiǎn)單折算一下。比如：通常，如果實(shí)物資產(chǎn)是全新的，或者在實(shí)物資產(chǎn)買來時(shí)間很短、幾乎沒有怎么折舊，可以按購(gòu)買價(jià)來計(jì)算;如果實(shí)物資產(chǎn)已經(jīng)折舊很厲害了，可以按當(dāng)前可以賣出的價(jià)格來計(jì)算，比如參考一下 58 同城舊貨處理的價(jià)格。
辦公場(chǎng)地
創(chuàng)始人可能會(huì)向創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供辦公地點(diǎn)、倉(cāng)庫(kù)、店鋪，以及其他一些創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)所必須的場(chǎng)地。如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)非常急需這些場(chǎng)地，創(chuàng)始人不提供的話，創(chuàng)業(yè)企業(yè)就不得不自己去租。那么在這種情況下，創(chuàng)始人向創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供的場(chǎng)地，實(shí)際上也就是向企業(yè)提供了相當(dāng)于租金的資金。所以，創(chuàng)業(yè)企業(yè)應(yīng)該給、但沒有給的租金，就是創(chuàng)始人對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資。
當(dāng)然并非所有的場(chǎng)地，都可以折算對(duì)公司的價(jià)值，有的場(chǎng)地不能用來估值：
一、超出需要的場(chǎng)地，對(duì)公司沒有價(jià)值。比如，公司只有 5 個(gè)人，只需要 30 平方米的辦公室，創(chuàng)始人提供了 500 平方米。那多出的 470 平方米，對(duì)公司就沒有任何價(jià)值。
二、本來就不能為創(chuàng)始人營(yíng)利的場(chǎng)地，創(chuàng)始人提供給了公司。如果這個(gè)場(chǎng)地，創(chuàng)始人本來就沒有拿它用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、不能為創(chuàng)始人帶來現(xiàn)金收益，那么這個(gè)場(chǎng)地也不能折算價(jià)值。因?yàn)閯?chuàng)始人把它提供給創(chuàng)業(yè)企業(yè)，并沒有導(dǎo)致創(chuàng)始人利益受損。
idea
僅僅只是一個(gè)創(chuàng)業(yè)點(diǎn)子，一個(gè)初步的想法，那么這個(gè)創(chuàng)業(yè)點(diǎn)子本身基本上不值錢。但是，如果在創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目啟動(dòng)前，創(chuàng)始人已經(jīng)對(duì)這個(gè)創(chuàng)業(yè)點(diǎn)子進(jìn)行了完整的思考，進(jìn)行了一系列的試錯(cuò)，形成了成熟的商業(yè)計(jì)劃，或者已經(jīng)開始了初步的嘗試，開發(fā)出了初步的技術(shù)方案、乃至原始產(chǎn)品。這樣成熟的創(chuàng)業(yè)規(guī)劃，才能視為對(duì)公司有價(jià)值的貢獻(xiàn)。
從創(chuàng)業(yè)點(diǎn)子到成熟的創(chuàng)業(yè)規(guī)劃，在創(chuàng)業(yè)開始之前，創(chuàng)始人已經(jīng)為此獨(dú)自默默地投入了大量的先期工作。通常市場(chǎng)上，為這些先期工作將會(huì)付出多少工資，這個(gè)工資就是他對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資。
專用技術(shù)/知識(shí)產(chǎn)權(quán)
創(chuàng)始人向創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供的專用技術(shù) / 知識(shí)產(chǎn)權(quán)的市場(chǎng)價(jià)值，就是創(chuàng)始人對(duì)公司的投入。如果創(chuàng)始人不愿意把知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)入創(chuàng)業(yè)企業(yè)，只希望授權(quán)創(chuàng)業(yè)企業(yè)使用，那么知識(shí)產(chǎn)權(quán)許可使用費(fèi)也是創(chuàng)始人對(duì)公司貢獻(xiàn)的價(jià)值?？梢园凑掌髽I(yè)“應(yīng)該支付、但未支付”的許可使用費(fèi)，計(jì)算知識(shí)產(chǎn)權(quán)許可使用的價(jià)值。
還有的時(shí)候，創(chuàng)始人會(huì)把他開發(fā)或運(yùn)營(yíng)差不多的產(chǎn)品，轉(zhuǎn)入創(chuàng)業(yè)企業(yè)，作為他的貢獻(xiàn)，比如已經(jīng)開發(fā)出來的網(wǎng)站、APP、SNS 帳號(hào)等。這個(gè)產(chǎn)品通常的轉(zhuǎn)讓價(jià)，可以作為創(chuàng)始人這一貢獻(xiàn)的估值。很多站長(zhǎng)平臺(tái)、站長(zhǎng) QQ 群，都有買賣網(wǎng)站和帳號(hào)的交易，從那里可以了解基本的市場(chǎng)價(jià)格。
人脈資源(銷售、融資等)
有時(shí)候公司需要一些特定的人脈資源，有的創(chuàng)始人能提供這樣的門路。比如，企業(yè)需要借用人脈幫助公司變現(xiàn)產(chǎn)生收入，或者建立重要的合作伙伴關(guān)系，或者幫助公司融資。
如果是可以幫公司帶來銷售收入，公司可以按市場(chǎng)行情支付銷售提成，如果沒有支付，則可以按照“應(yīng)支付、但未支付”的銷售提成金額，折算創(chuàng)始人的這種人脈對(duì)公司的價(jià)值。相應(yīng)地，如果創(chuàng)始人的能力是可以幫公司融資，那么公司應(yīng)該按照財(cái)務(wù)顧問的市場(chǎng)行情支付傭金，也可以按照企業(yè)“應(yīng)支付、但未支付”的傭金金額，折算該人脈對(duì)公司貢獻(xiàn)的價(jià)值。當(dāng)然，創(chuàng)業(yè)企業(yè)也可以自己衡量，是愿意直接付錢、省下股權(quán)，還是愿意折算股權(quán)、省下現(xiàn)金。
其他資源
如果創(chuàng)始人或創(chuàng)始人的其他朋友，能夠?yàn)楣咎峁┖苤匾亩唐谫Y源，公司可以付錢給他們，也可以先欠著。但是如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)付不起錢、這些人也要求股權(quán)，那么就可以按這些資源的市場(chǎng)價(jià)值，折算對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的貢獻(xiàn)值。
當(dāng)然，這些資源不應(yīng)該是閑置的，對(duì)資源提供方來說也是有用的，由于提供給創(chuàng)業(yè)企業(yè)，導(dǎo)致他自己不能用了。比如本來可以自己拉貨的貨車，平時(shí)也在拉貨，因?yàn)樘峁┙o創(chuàng)業(yè)企業(yè)使用，自己就不能拿來拉貨了，這樣的資源才可能換股權(quán)。如果本來就是自己的閑置車輛，平時(shí)本來也沒有怎么用，那么提供給創(chuàng)業(yè)企業(yè)偶爾用用，為此要股權(quán)就不太合理了。
總之，創(chuàng)始人提供的任何資源，只要是創(chuàng)業(yè)企業(yè)非常需要，但公司付不起錢，或者不能全額付錢的，應(yīng)該付、但沒有付的部分，就是這些貢獻(xiàn)的價(jià)值，就是對(duì)公司的投資。
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