什么是買殼上市

　　買殼上市

　　買殼上市又稱“后門上市”或“逆向收購”,是指非上市公司購買一家上市公司一定比例的股權來取得上市的地位,然后注入自己有關業(yè)務及資產,實現(xiàn)間接上市的目的。一般而言,買殼上市是民營企業(yè)的較佳選擇。由于受所有制因素困擾,無法直接上市。

　　買殼上市的方法步驟

　　首先是買殼,即收購或受讓股權。

　　收購股權有兩種方式,

　　一是收購未上市流通的國有股或法人股,這種收購方式的成本較低,但是困難較大。要同時得到股權的原持有人和主管部門的同意。場外收購或稱非流通股協(xié)議轉讓是我國買殼上市行為的主要方式。根據上海市場1999年上半年買殼上市行為統(tǒng)計,在場外收購方式中,發(fā)生頻率最高的三種方式為國有股轉讓(40%)、法人股轉讓(40%)和收購控股股東(12%)。其中國資局、政府部門控股的企業(yè)買殼上市動作最多。另外,證券公司和投資公司涉足買殼上市的現(xiàn)象日益增多。 (財富贏家網 http://www.cf8.com.cn收集整理)

　　另一種方式是在二級市場上直接購買上市公司的股票。這種方式在西方流行,但是由于中國的特殊國情,只適合于流通股占總股本比例較高的公司或者“三無公司”。二級市場的收購成本太高,除非有一套詳細的炒作計劃,能從二級市場上取得足夠的投資收益,來抵消收購成本。

　　其次是換殼,即資產置換。

　　將殼公司原有的不良資產剝離出來,賣給關聯(lián)公司,再將優(yōu)質資產注入到殼公司,提高殼公司的業(yè)績,從而達到配股資格,實現(xiàn)融資目的。

　　最后是價款支付。

　　目前有六種方式,包括現(xiàn)金支付、資產置換支付、債權支付方式、混合支付方式、零成本收購、股權支付方式。前三種是主要支付方式。但是現(xiàn)金支付對于買殼公司實在是一筆較大的負擔,很難一下子拿出數千萬元甚至數億元現(xiàn)金。所以目前傾向于采用資產置換支付和債權支付方式或者加上少量現(xiàn)金的混合支付方式。