青澤期貨視頻講座
青澤期貨視頻講座
在期貨的交易中，懂得如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理是十分重要的，從事期貨交易的朋友們不妨一起來看看相關(guān)的視頻學(xué)習(xí)了解一下。下面是學(xué)習(xí)啦小編整理的一些關(guān)于青澤期貨視頻講座的相關(guān)資料,供你參考。
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期貨風(fēng)險(xiǎn)與管理
一、我國期貨交易市場存在的風(fēng)險(xiǎn)
目前我國從事期貨交易的投資者大致分為自然人和企業(yè)。其所從事期貨的目的大致分為投機(jī)和套期保值;自然人主要以投機(jī)為主，企業(yè)只要為套期保值、交割見多。而期貨是保證金交易，這是期貨的魅力所在，也是期貨的高風(fēng)險(xiǎn)所在。那么在期貨交易中究竟存在哪些風(fēng)險(xiǎn)呢?
本人認(rèn)為主要存在以下幾種風(fēng)險(xiǎn)：
1.資金管理風(fēng)險(xiǎn)
1.1持倉階段：強(qiáng)行平倉風(fēng)險(xiǎn) 價(jià)格不利變化----→持倉虧損-----→強(qiáng)行平倉------→實(shí)際虧損
1.2資金鏈斷裂 保證金比率提高-----→強(qiáng)行平倉
2.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
它是指不能迅速的變現(xiàn)或平倉而導(dǎo)致?lián)p失的可能性，包括不能對頭寸進(jìn)行沖抵或套期保值的風(fēng)險(xiǎn)。
3.操作風(fēng)險(xiǎn)
作風(fēng)險(xiǎn)主要是指投資人進(jìn)行期貨交易時(shí)，由于操作過程中的問題所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
分為以下三種情況： 1)下單方向錯(cuò)誤 2)下單數(shù)量錯(cuò)誤 3)混淆開倉和平倉
4.市場風(fēng)險(xiǎn)
市場風(fēng)險(xiǎn)指的是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，即市場價(jià)格波動(dòng)而導(dǎo)致股指期貨合約價(jià)格變動(dòng)的不確定性。當(dāng)投資者對股指期貨的預(yù)期價(jià)格與實(shí)際價(jià)格發(fā)生逆向變動(dòng)時(shí)，投資者將蒙受損失。由于股指期貨交易的杠桿效應(yīng)，價(jià)格的輕微波動(dòng)就可能導(dǎo)致巨大風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)客戶無力償還，風(fēng)險(xiǎn)還將轉(zhuǎn)移到期貨經(jīng)紀(jì)公司乃至交易所。
5.違規(guī)違約風(fēng)險(xiǎn)
違規(guī)違約風(fēng)險(xiǎn)的情況：不了解法規(guī)和合同條款 1)、違規(guī) 2)、違約
6.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)
1).技術(shù)保障
應(yīng)急預(yù)案——重點(diǎn)是應(yīng)急演練
2).人工報(bào)單引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)
客戶密碼遺忘 密碼遺失 無效保單 密碼泄露 報(bào)單電話遺忘
二、投資者存在的認(rèn)識(shí)誤區(qū)
以上分析了期貨交易過程中存在的各種風(fēng)險(xiǎn)，而期貨較之股票、證券等有一定的復(fù)雜性，以致很多投資者在交易過程中存在很多認(rèn)識(shí)誤區(qū)，這須以列明糾正。主要如下：
1.擁有保證盈利的交易模型
這種想法是完全錯(cuò)誤的，我們都并不掌握一個(gè)保證盈利的交易模型，無論多么先進(jìn)復(fù)雜的數(shù)學(xué)工具都不能使其穩(wěn)賺不賠。其中，畢業(yè)于芝加哥大學(xué)取得經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位的泰力布在華爾街組建了一家投資基金公司，一家強(qiáng)調(diào)定量分析的投資公司。原本他也堅(jiān)信只要模型構(gòu)建得足夠精確，自己就能成為穩(wěn)賺不賠的人。但是，泰力布對投資理念的改變源自于他對一位在華爾街久負(fù)盛名的投資戰(zhàn)略大師的拜訪。那是1997年的一天，泰力布來到這位大師管理的“長期資本管理公司”。當(dāng)時(shí)這家公司的投資模型顯示，俄國政府債券的波動(dòng)將下降，應(yīng)該是賣出這款債賣方期權(quán)的最佳時(shí)機(jī)。因?yàn)槭袌瞿壳暗牟▌?dòng)率比較高，說明市場根據(jù)目前的信息對將來有可能出現(xiàn)不確定性事件的判斷比較高。而長期資本管理公司基于其開發(fā)的電腦模型所推算出的結(jié)論，判斷該款債券的波動(dòng)率將會(huì)下降，所以，他們采用了一種風(fēng)險(xiǎn)非常大的做法，向其他判斷波動(dòng)率將會(huì)上升的投資人出售賣方期權(quán)，以承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的方法來獲得期權(quán)價(jià)格的收益。當(dāng)時(shí)泰力布問這位大師，如果債券市出現(xiàn)突發(fā)事件而導(dǎo)致波動(dòng)率上升怎么辦呢?而這位大師說，除非俄國政府財(cái)政破產(chǎn)，拒付到期國債，否則自己構(gòu)建得模型將確保利益。而誰又想到幾個(gè)月之后俄國政府真的就無法償還其到期債權(quán)呢?長期資本管理公司就此垮了。這位大師事后一直在辯解說，任何人都無法預(yù)測到俄國政府破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，自己是無辜的，等等。這也就導(dǎo)出了泰力布后來的“黑天鵝”理論。這充分說明，世界山幾乎不存在一個(gè)永保盈利的模型。
2.無風(fēng)險(xiǎn)套利
其實(shí)無風(fēng)險(xiǎn)套利的機(jī)會(huì)基本上是不存在的。如果金融市場上出現(xiàn)了一個(gè)無風(fēng)險(xiǎn)套利的機(jī)會(huì)，投資人就可以無風(fēng)險(xiǎn)地賺取利潤。我們可以將該機(jī)會(huì)想象成為一項(xiàng)虛擬的“資產(chǎn)"，將該項(xiàng)“虛擬資產(chǎn)”放在金融市場上，投資人會(huì)迅速購入該資產(chǎn)，從而使該資產(chǎn)的價(jià)格等于無風(fēng)險(xiǎn)利潤，最終使獲得該機(jī)會(huì)的投資人無利可圖。
3.期貨品種推出時(shí)可以“炒新”
縱觀中國期貨市場和股票市場，一種新的期貨品種和股票剛出來時(shí)，幾乎每次都能吸引到很多期貨投資者的熱炒，從而一路狂飆，導(dǎo)致其價(jià)格偏離其內(nèi)在價(jià)值。而我們都知道價(jià)格總是圍繞價(jià)值而上下波動(dòng)。一旦價(jià)格偏離價(jià)值過遠(yuǎn)，總會(huì)導(dǎo)致泡沫。而泡沫這種東西，總歸是無法長久的。所以，一旦泡沫被刺穿后，很多跟風(fēng)跟進(jìn)的投資者便會(huì)被套牢。
4.“捂著”總有一天能解套
在被套住的時(shí)候，不能一味地“捂”著，在大勢所趨的情況下，越“捂”就虧得越多，應(yīng)該及時(shí)地止損。
5.滿倉交易
滿倉交易明顯地違背了組合投資的思想，大大增加了投資的風(fēng)險(xiǎn)性。
6.逆勢加倉、攤薄成本
在大勢所趨的時(shí)候，不要為了成本低而去進(jìn)行投資，應(yīng)該仔細(xì)分析其大勢下跌是否已經(jīng)到了底部。再者，估計(jì)大勢恢復(fù)的時(shí)間長短，時(shí)間太長就會(huì)被一直套住，資金就不能利用。
三、期貨交易風(fēng)險(xiǎn)的原因
期貨交易風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因是多方面的，隨著金融市場的開放，各國的金融市場均 面臨著復(fù)雜多變的國際環(huán)境，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變動(dòng)均會(huì)通過一定的傳導(dǎo)機(jī)制傳到全球的金融市場，從而對金融產(chǎn)品的價(jià)格產(chǎn)生影響。從期貨交易產(chǎn)生與期貨交易的功能上進(jìn)行分析,其風(fēng)險(xiǎn)成因主要有四個(gè)方面：價(jià)格波動(dòng)的原因、保證金交易的原因、過度投機(jī)的原因和市場機(jī)制是否健全的原因。
1、價(jià)格波動(dòng)的原因。股票市場素來就有國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表的稱呼，可以說股票市場受到諸多因素的影響，所有這些因素的均會(huì)影響到股票價(jià)格，從而對股票價(jià)格指數(shù)產(chǎn)生影響。受政治、經(jīng)濟(jì)與社會(huì)諸多因素的影響,股票價(jià)格指數(shù)時(shí)刻在變化。而股指期貨市場所具有的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能使得這種價(jià)格的波動(dòng)非常頻繁和普遍，從而產(chǎn)生了價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
2、保證金交易的原因。期貨交易實(shí)行的是保證金制度，作為期貨交易者只需按照規(guī)定支付期貨合約價(jià)值一定比例的保證金即可進(jìn)行交易，保證金的比例通常為10%左右。保證金比例的存在使得期貨交易具有很明顯的以小博大的杠桿效應(yīng)，保證金比例的大小說明了杠桿效益的高低，這種制度的出現(xiàn)使得交易者放大收益的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也同步放大了，有可能使得交易者出現(xiàn)巨額的虧損，從而引發(fā)違約風(fēng)險(xiǎn)。
3、過度投機(jī)的原因。作為期貨交易市場中風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者和價(jià)格發(fā)現(xiàn)的參與者，投機(jī)者的存在對于期貨市場有著積極的意義。投機(jī)者的存在使得交易得以順利的進(jìn)行，使得套期保值稱為可能。但是，過度的投機(jī)必將擾亂期貨市場，導(dǎo)致價(jià)格的暴漲暴跌，失去價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，從而損害其他交易者的正當(dāng)利益。
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