電大財務(wù)報表論文

　　經(jīng)濟環(huán)境的不斷發(fā)展和變化，對財務(wù)管理提出了更大的挑戰(zhàn)，財務(wù)管理中的財務(wù)報表分析，對于企業(yè)管理和各利益相關(guān)者尤為重要。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的關(guān)于電大財務(wù)報表論文的范文，歡迎大家閱讀參考!

　　電大財務(wù)報表論文篇1

　　鐵路企業(yè)財務(wù)報表分析

　　【摘要】對于任何一家企業(yè)來說，財務(wù)狀況都是關(guān)注的重點。尤其是鐵路企業(yè)，由于存在很多的在建項目，對資金的要求巨大，就對財務(wù)質(zhì)量提出更高的要求。文章首先提出了財務(wù)報表分析在鐵路企業(yè)中的重要作用，并對目前存在的問題提出針對性的改進意見。

　　【關(guān)鍵詞】鐵路企業(yè);財務(wù)報表

　　一、引言

　　盈利是企業(yè)存續(xù)的必要條件，這對于鐵路企業(yè)也是如此。鐵路企業(yè)雖然在經(jīng)營管理中產(chǎn)生巨額利潤，但是在這個過程中，也會產(chǎn)生巨額成本。尤其是目前鐵路企業(yè)還存在很多在建項目，財務(wù)的重要性就更加顯得舉足輕重了。準確的財務(wù)報表可以全面反映鐵路企業(yè)的整個業(yè)務(wù)過程，財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)結(jié)果完全可以看成是鐵路企業(yè)經(jīng)營狀況的顯示圖。加強財務(wù)報表分析是實現(xiàn)鐵路企業(yè)經(jīng)濟管理的最好方法和途徑，可以對鐵路企業(yè)的整體運行情況進行全面了解和及時調(diào)整， 有利于鐵路企業(yè)實現(xiàn)利潤最大化。

　　二、財務(wù)報表分析中存在的問題

　　1.財務(wù)報表分析基礎(chǔ)薄弱

　　在編制財務(wù)報表的過程中，依靠的經(jīng)過專門會計處理的數(shù)據(jù)，這些信息反映在報表的時候就有一定的滯后性，而且僅能夠反映貨幣化的信息。在當今競爭日益激烈的市場環(huán)境中，信息瞬息萬變，僅僅依靠這種滯后的貨幣性信息，是很難對企業(yè)的實際經(jīng)濟狀況進行合理的分析評估。所以，財務(wù)人員在進行財務(wù)報表分析的過程中，除了報表中記載的信息之外，要更多的考慮非貨幣信息。但是，目前企業(yè)在進行財務(wù)報表分析的時候，依據(jù)的數(shù)據(jù)來源僅僅是諸如資產(chǎn)負債表、利潤表等財務(wù)報表。對于這些報表，只能進行一些比率分析或者趨勢分析。這些總體性的數(shù)據(jù)，無法進一步細化，對于分析結(jié)果，企業(yè)也很難根據(jù)自身的情況進行針對性的改進。比如，如果分析結(jié)果顯示資產(chǎn)負債率過高，導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險較大，而企業(yè)的經(jīng)營情況又無法短期內(nèi)改變籌資策略，那么這種分析結(jié)果對于企業(yè)的實際作用是有限的。

　　2.財務(wù)報表分析體制不健全

　　目前企業(yè)的財務(wù)分析體制不健全，很難講財務(wù)分析結(jié)果應(yīng)用到實處。財務(wù)分析的目的就是找出企業(yè)在生產(chǎn)、銷售中存在的不合理之處，以及可能面臨的財務(wù)風(fēng)險，并向管理層提供決策依據(jù)。然而實際情況確是，企業(yè)將耗費了大量人力物力的報表分析結(jié)果束之高閣，不僅造成資源的浪費，也打擊了財務(wù)人員的積極性。而且現(xiàn)行的財務(wù)分析具有單一性，但是企業(yè)的經(jīng)營范圍是多元化的。比如，企業(yè)需要舉債進行一項投資，從經(jīng)營的角度分析項目的話，會從收益和成本兩個角度進行考慮。然而，在進行財務(wù)分析的時候，由于未來的收益難以預(yù)計，財務(wù)人員在進行分析的時候可能更多的從風(fēng)險的角度進行分析，很難從整體的角度來把握企業(yè)的經(jīng)營動態(tài)。

　　3.缺乏正確的財務(wù)分析方法

　　財務(wù)人員在進行財務(wù)分析的時候，很多時候只是照搬教材公式，而對于這些公式背后的邏輯關(guān)系以及是否能夠真實反映企業(yè)的經(jīng)營狀況，沒有進行深入的考慮。比如，在分析報表的時候，選取的指標不能真實反映企業(yè)的實際經(jīng)營狀況，對目標數(shù)據(jù)選取范圍任意增減，這些行為都有可能導(dǎo)致分析的結(jié)果和實際情況又很大出入。如果財務(wù)人員不了解指標背后的邏輯關(guān)系，以及各項指標之間的關(guān)系，只是機械的對計算結(jié)果進行分析，這樣得出來的結(jié)果也只是表面化的。并沒有對企業(yè)的財務(wù)收支情況以及業(yè)務(wù)情況進行深層次分析，只是將簡單的將企業(yè)經(jīng)營情況轉(zhuǎn)化為數(shù)字和表格，并不能為管理層決策提供有效的意見。

　　三、加強鐵路企業(yè)財務(wù)工作的政策建議

　　1.改善財務(wù)分析基礎(chǔ)環(huán)境

　　首先，要從思想上從新認識財務(wù)報表分析。要將財務(wù)報表分析作為企業(yè)管理的一項重要手段，而不僅僅只是財務(wù)部門的事情，同時協(xié)調(diào)其他部門積極配合財務(wù)部門的工作，保證能夠在有效的時間內(nèi)獲取真實有效的信息。而財務(wù)人員自身務(wù)也需要提高業(yè)務(wù)水平和整體工作能力，實現(xiàn)整個財務(wù)管理部門工作效率的提高，保證財務(wù)管理工作的準確性和科學(xué)性。對國家近期出臺的相關(guān)財務(wù)制度政策，財務(wù)管理部門要能夠及時進行學(xué)習(xí)，并熟悉掌握，然后結(jié)合鐵路企業(yè)的實際情況進行合理的變動，保證鐵路企業(yè)財務(wù)管理工作的合理性。

　　其次，提高財務(wù)數(shù)據(jù)的真實性。一方面，完善企業(yè)財務(wù)報告體系。傳統(tǒng)的財務(wù)報表包括資產(chǎn)負債表、損益表和利潤表。這三種傳統(tǒng)的報表職能反映企業(yè)的整體情況，而且由于近年來鐵路公司外債規(guī)模擴大，較之以往更多的參與到金融市場，這種報表分析模式不能適應(yīng)新環(huán)境的變化。建議引入管理用財務(wù)報表，將經(jīng)營性資產(chǎn)、負債和金融性資產(chǎn)、負債分開，并分別進行管理、分析，更精確地掌握企業(yè)的真實情況;另一方面，加強財務(wù)指標和企業(yè)實際經(jīng)營情況之間的聯(lián)系，將兩者全面的結(jié)合起來進行分，財務(wù)部門在進行分析的時候不能只考慮對企業(yè)財務(wù)的影響，要從系統(tǒng)的角度分析對公司整體的影響。而且由于財務(wù)報表中只是各種數(shù)據(jù)的匯總，非專業(yè)人士很難從中看出聯(lián)系。建議在報表之后，將細分內(nèi)容寫進附注中，這樣可以方面管理層在更短的時間內(nèi)找出數(shù)據(jù)之間的關(guān)系，以提高管理層的決策速度。

　　2.加強企業(yè)財務(wù)報表分析制度的建設(shè)

　　財務(wù)分析制度，或者說會計制度，顧名思義，就是企業(yè)在經(jīng)營管理過程中，按照一定的規(guī)則、程序和方法來分析各項經(jīng)營業(yè)務(wù)對企業(yè)財務(wù)造成的影響，并提出相應(yīng)的改進措施。只有不斷的完善企業(yè)財務(wù)報表分析制度，加強針對財務(wù)狀況的考核力度，才能將財務(wù)分析制度在實際工作中更好的落實。

　　首先，完善財務(wù)報告體系，根據(jù)會計準則的規(guī)定，鐵路企業(yè)應(yīng)該將會計憑證、賬簿等重要的財務(wù)資料，設(shè)置統(tǒng)一格式，全國各地的鐵路分公司都要使用這種統(tǒng)一格式的資料。運用這種統(tǒng)一的會計制度、財務(wù)報表分析等對鐵路企業(yè)的整體運營情況和經(jīng)營情況進行必要的限制和監(jiān)督。如此一來，才能保證財務(wù)報表提供的信息是準確的，有利于管理者更好的掌握鐵路企業(yè)的經(jīng)營狀況和盈利能力。同時，企業(yè)的現(xiàn)金流和資產(chǎn)存量也能在報表中一名了然，從而更準確的評估企業(yè)的價值。

　　其次，將財務(wù)指標和企業(yè)的經(jīng)營情況有效得了聯(lián)系起來。單純的財務(wù)指標是無法看出企業(yè)的實際情況，因為這些數(shù)據(jù)無論是在時間上還是有效性方面都存在不足。必須結(jié)合其他數(shù)據(jù)來源進行綜合分析，才能對財務(wù)報表進行更合理的分析。

　　比如，鐵路總公司資產(chǎn)負債率在2013年達到了62.6%。但是考慮到鐵路公司近年來大量的高鐵項目上馬，而且票價還沒能夠?qū)崿F(xiàn)真正市場化，盈利能力不足。而且這些債務(wù)多為歷史遺留問題，所以在進行財務(wù)分析的時候，并不能僅因為較高的資產(chǎn)負債率就判定鐵路企業(yè)經(jīng)營狀況不善。企業(yè)不僅要關(guān)注以往的財務(wù)情況，還要根據(jù)市場情況對未來一季度或者半年的財務(wù)情況進行預(yù)測，評判未來市場發(fā)展變動，并針對性的制定相應(yīng)的應(yīng)對策略，確保企業(yè)資源能夠得到更合理的配置，提高資源的使用效率。

　　3.改進財務(wù)分析方法

　　信息技術(shù)的快速發(fā)展，財務(wù)領(lǐng)域也越來越多的應(yīng)用技術(shù)變革帶來的便利性，會計電算化已經(jīng)成為一種必然。很多企業(yè)都已經(jīng)轉(zhuǎn)變管理模式，將信息化引入到財務(wù)管理系統(tǒng)當中。但是在財務(wù)分析領(lǐng)域，這一方面做得還不夠。財務(wù)人員還是采用機械、教科書式的分析的模式。所以，財務(wù)人員在進行分析的時候，應(yīng)該借助財務(wù)分析軟件，將定量分析和定性分析充、比較分析和比率分析、靜態(tài)分析和動態(tài)分析，充分的結(jié)合起來，利用財務(wù)軟件對公司財務(wù)報表進行多元化、深層次的分析，并引入外部數(shù)據(jù)和非貨幣化信息，提高財務(wù)分析的效率和效果此外，在分析的過程中，財務(wù)人員要將時間價值考慮進去，歷史成本屬于沉沒成本的一種，已經(jīng)成為過去，財務(wù)更看重的應(yīng)該是未來。所以，只有將時間價值考慮進去，這樣的財務(wù)分析才能真實有效，對企業(yè)的經(jīng)營具有指導(dǎo)作用。最后，不能僅對事后數(shù)據(jù)進行分析，要做到全程分析。財務(wù)分析工作應(yīng)該從一項業(yè)務(wù)開展之前就要開始。事前對其預(yù)算進行合理評估，事中對其開始進行監(jiān)督并控制在預(yù)算范圍之內(nèi)，加強對超預(yù)算情況的審批管理，事后對其效益和成本進行總的分析評估，并提供相應(yīng)的改進建議。

　　四、小結(jié)

　　財務(wù)報表對于鐵路企業(yè)的財務(wù)管理工作發(fā)揮著舉足輕重的作用，而平時的財務(wù)管理制度又直接決定了財務(wù)報表的質(zhì)量。所以，鐵路企業(yè)應(yīng)該針對目前財務(wù)管理工作中面臨的一些問題，針對加以解決，提高財務(wù)報表質(zhì)量，以更好的其在鐵路企業(yè)管理中的作用。

　　參考文獻：

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　　電大財務(wù)報表論文篇2

　　財務(wù)中的杠桿理論與財務(wù)報表

　　【摘要】本文對財務(wù)中的杠桿理論與財務(wù)報表的關(guān)系進行了探討，揭示了經(jīng)營杠桿與資產(chǎn)負債表和利潤表、財務(wù)杠桿與資產(chǎn)負債表和利潤表之間的內(nèi)在關(guān)系，指出了現(xiàn)行杠桿理論的若干局限，并提出了一些新的觀點。

　　財務(wù)中的杠桿包括經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿、聯(lián)合杠桿，不僅在財務(wù)理論研究和財務(wù)實踐中有不可替代的作用，而且經(jīng)營杠桿還對企業(yè)產(chǎn)品設(shè)計、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售、管理等各個環(huán)節(jié)產(chǎn)生重要影響。而財務(wù)報表，包括資產(chǎn)負債表、利潤表，當然還有現(xiàn)金流量表，更是會計工作的重心、財務(wù)工作的基礎(chǔ)、企業(yè)管理水平的標尺。不論是現(xiàn)實的報表，還是預(yù)測的報表，也不論是用賬面價值反映的報表，還是用市場價值反映的報表，都有非同尋常的作用。如何將杠桿理論研究與財務(wù)報表研究結(jié)合起來，探求財務(wù)中的杠桿和財務(wù)報表之間的關(guān)系，應(yīng)是一個值得深入研究的問題。

　　在研究上述諸杠桿時，必須揭示各杠桿的動因，即杠桿變化的原因，從而將杠桿理論與財務(wù)報表聯(lián)系起來，進而與成本結(jié)構(gòu)理論、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)理論、財務(wù)結(jié)構(gòu)理論聯(lián)系起來，與風(fēng)險控制理論聯(lián)系起來，更加科學(xué)合理地確定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、財務(wù)結(jié)構(gòu)、成本結(jié)構(gòu)，防范風(fēng)險的失控。

　　一、經(jīng)營杠桿理論與財務(wù)報表

　　經(jīng)營杠桿是由于營業(yè)固定成本的存在而產(chǎn)生的。所謂營業(yè)固定成本是指生產(chǎn)經(jīng)營中形成的固定成本，包括制造費用、營業(yè)費用、管理費用中的固定部分，但它不包括籌資固定成本，如利息、融資租賃費用、優(yōu)先股股利等。

　　由于經(jīng)營杠桿反映營業(yè)風(fēng)險，也反映經(jīng)營盈利能力，故經(jīng)營杠桿的大小(一般用經(jīng)營杠桿度衡量)就是企業(yè)需要認真考慮的重要問題。

　　根據(jù)經(jīng)營杠桿的概念，我們不難看出經(jīng)營杠桿取決于營業(yè)固定成本，也可以說經(jīng)營杠桿取決于營業(yè)成本結(jié)構(gòu)，即：取決于營業(yè)成本中固定成本與變動成本的內(nèi)部構(gòu)成。而營業(yè)成本中的固定成本與變動成本的內(nèi)部構(gòu)成問題本是利潤表中的問題。如果采取變動成本法編制利潤表，這一點表現(xiàn)得更為明顯。嚴格說來，如果我們采用大多數(shù)發(fā)達國家的利潤表格式，即設(shè)置息稅前利潤(一般稱為營業(yè)利潤，但其含義與我國的營業(yè)利潤不同，為了避免混淆，暫用此名)作為利潤表上下部分的分水嶺，則營業(yè)成本中固定成本與變動成本的內(nèi)部構(gòu)成只影響利潤表的上方。就是說，在業(yè)務(wù)量變動的情況下，不同的營業(yè)成本結(jié)構(gòu)，對息稅前利潤產(chǎn)生不同的影響。因而，經(jīng)營杠桿與利潤表的上方存在密切聯(lián)系。

　　什么決定營業(yè)成本的結(jié)構(gòu)?應(yīng)該是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。也就是說，營業(yè)成本結(jié)構(gòu)取決于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。即長期資產(chǎn)(包括固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等，下同)比重較大的企業(yè)，其固定營業(yè)成本比重較高，變動營業(yè)成本的比重就較低，因此其固定資產(chǎn)折舊費、無形資產(chǎn)攤銷費等等就高，而它們基本屬于固定費用(除非固定資產(chǎn)采用工作量折舊法)。同時由于設(shè)備先進，材料的利用率高，人工效率也高，因而變動成本就低。反之，固定資產(chǎn)比重較小的企業(yè)，其固定營業(yè)成本比重就較低，變動營業(yè)成本的比重就較高，道理同前。這可以根據(jù)不同資產(chǎn)結(jié)構(gòu)構(gòu)成的企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)得到說明。因而經(jīng)營杠桿與資產(chǎn)負債表的左方存在密切聯(lián)系。

　　當然，影響資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的因素很多，其中受行業(yè)的影響較大，重工業(yè)與輕工業(yè)，制造業(yè)與商業(yè)，不同行業(yè)的重工業(yè)、輕工業(yè)，其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)可能存在很大區(qū)別。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也受企業(yè)規(guī)模的影響。不同規(guī)模的商業(yè)企業(yè)，其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)可能存在很大差別。但是，這并不否認人的作用的發(fā)揮。選擇什么樣的設(shè)備，采用什么樣的折舊方法，在法定年限幅度內(nèi)按照多少年限進行折舊，采用什么樣的無形資產(chǎn)策略，如何攤銷，采用什么樣的信用政策，采用什么樣的存貨管理制度，甚至采用什么樣的生產(chǎn)流程等等，都會直接影響資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，影響營業(yè)成本結(jié)構(gòu)，影響經(jīng)營杠桿的大小。

　　由于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)反映資產(chǎn)負債表的左方，營業(yè)成本結(jié)構(gòu)反映利潤表的上方(以稅息前利潤為分界線，我國利潤表目前沒有該項)，因此可以說，經(jīng)營杠桿同時反映了資產(chǎn)負債表的左方和利潤表的上方。資產(chǎn)負債表左方的任何變化，都會影響到利潤表上方的變化，影響到營業(yè)成本結(jié)構(gòu)，進而都將影響到經(jīng)營杠桿。

　　財務(wù)管理是一項綜合性管理，為了避免經(jīng)營杠桿度的過高或過低，經(jīng)營風(fēng)險的過大或贏利能力的過低，企業(yè)應(yīng)當綜合考慮有關(guān)因素，進行合理運籌，科學(xué)確定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

　　二、財務(wù)杠桿理論與財務(wù)報表

　　財務(wù)杠桿是由于籌資固定成本的存在而產(chǎn)生的。所謂籌資固定成本是指籌資中發(fā)生的負債利息、融資租賃費用、優(yōu)先股股利等。

　　由于財務(wù)杠桿反映財務(wù)風(fēng)險，也反映財務(wù)盈利能力。故財務(wù)杠桿的大小(一般用財務(wù)杠桿度衡量)也是企業(yè)需要認真考慮的重要問題，更是財務(wù)主管責(zé)無旁貸的工作。

　　根據(jù)財務(wù)杠桿的概念，不難看出，財務(wù)杠桿取決于籌資固定成本，也可以說財務(wù)杠桿取決于籌資成本結(jié)構(gòu)(一般稱為資本成本結(jié)構(gòu))，即：資本成本中利息、優(yōu)先股利與普通股利之間的內(nèi)部構(gòu)成。其中，利息、優(yōu)先股利等一般是剛性的，普通股利則是柔性的。從某種意義上也可以說普通股利是變動的，如采取低息加分紅的股利形式，其分紅部分就是可多可少的;即使采取固定股利政策，也不是非發(fā)不可的，股利也是可有可無的，最起碼從法律角度來講是如此的。在利潤表中，不論是以凈利潤為終點的利潤表，還是以每股收益為終點的利潤表，都要將籌資固定費用計入表內(nèi)，則籌資中的成本結(jié)構(gòu)問題，也是利潤表中的問題。但籌資成本中固定成本與變動成本的內(nèi)部構(gòu)成只影響利潤表的下方，與利潤表的上方不發(fā)生關(guān)系。也就是說，在息稅前利潤變動的情況下，不同的籌資成本結(jié)構(gòu)，只對凈利潤或每股收益而不能對息稅前利潤產(chǎn)生不同的影響。因而，財務(wù)杠桿與利潤表的下方存在密切聯(lián)系。

　　什么決定籌資成本結(jié)構(gòu)?應(yīng)該是籌資結(jié)構(gòu)或稱為財務(wù)結(jié)構(gòu)。也就是說，籌資成本結(jié)構(gòu)取決于財務(wù)結(jié)構(gòu)。即固定費用性資金來源比重較大的企業(yè)，其固定籌資成本就較高，這不僅表現(xiàn)在籌資基數(shù)的大小上，也表現(xiàn)在籌資費用率(主要是利息率、優(yōu)先股利率)的高低上?；I資中固定費用籌資比重越高，籌資固定成本越高，凈利潤就越少。反之，籌資中固定費用籌資比重越低，籌資固定成本越低，凈利潤就越多。

　　當然，影響財務(wù)結(jié)構(gòu)的因素也很多，筆者曾歸納為10個方面，它至少包括：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)狀況、盈利水平狀況、業(yè)務(wù)風(fēng)險狀況、適應(yīng)變能力狀況、舉債能力狀況、利率、股利狀況、投資心理狀況、經(jīng)營環(huán)境狀況、法令約束狀況、權(quán)力控制狀況。(蘇萬貴，1990年)其中尤以資產(chǎn)結(jié)構(gòu)狀況的影響最大。所有這些，都會直接影響財務(wù)結(jié)構(gòu)，影響資本成本結(jié)構(gòu)，影響財務(wù)杠桿的大小。

　　由于財務(wù)結(jié)構(gòu)反映資產(chǎn)負債表的右方，籌資成本結(jié)構(gòu)反映利潤表的下方，因此可以說，財務(wù)杠桿同時反映了資產(chǎn)負債表的右方和利潤表的下方。資產(chǎn)負債表右方的任何變化，都會影響到利潤表下方的變化，都會影響到籌資成本結(jié)構(gòu)，進而都將影響到財務(wù)杠桿的大小。

　　財務(wù)管理同時是一項職能管理，為了避免財務(wù)杠桿度的過高或過低，財務(wù)風(fēng)險的過大或贏利能力的過低，就應(yīng)當根據(jù)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)狀況、規(guī)模狀況等，在科學(xué)確定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，充分考慮各種因素，科學(xué)確定財務(wù)結(jié)構(gòu)。應(yīng)該說，這是財務(wù)工作的本職，是與其它部門工作不相交叉的內(nèi)容，是沒有理由推卸的責(zé)任，也正是財務(wù)工作大顯身手的大好時機。盡管重大籌資決策要經(jīng)過董事會甚至股東大會決議，但相關(guān)的方案往往是由財務(wù)部門提出的。

　　三、聯(lián)合杠桿理論與財務(wù)報表

　　根據(jù)聯(lián)合杠桿的概念，不難看出，聯(lián)合杠桿取決于經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿，即：它既取決于營業(yè)固定成本，也取決于籌資固定成本?；蛘哒f既取決于營業(yè)成本結(jié)構(gòu)，也取決于籌資成本結(jié)構(gòu)。而這兩種成本結(jié)構(gòu)，又分別取決于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和財務(wù)結(jié)構(gòu)。經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿分別反映營業(yè)風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，同時分別反映經(jīng)營盈利能力和財務(wù)盈利能力。因此，聯(lián)合杠桿反映了綜合盈利能力，也反映了綜合風(fēng)險?？梢姡?lián)合杠桿同時反映了資產(chǎn)負債表的左方和右方，也反映了利潤表的上方和下方。任何資產(chǎn)項目的變化，都將引起資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化，也都將引起營業(yè)成本結(jié)構(gòu)的變化，引起經(jīng)營杠桿的變化;任何負債項目或權(quán)益項目的變化，也都將引起財務(wù)結(jié)構(gòu)的變化，引起籌資成本結(jié)構(gòu)的變化，引起財務(wù)杠桿的變化，進而都將引起聯(lián)合杠桿度的變化。

　　上述關(guān)系可圖示如下：

　　資產(chǎn)結(jié)構(gòu)→→營業(yè)成本結(jié)構(gòu)→→經(jīng)營風(fēng)險→→經(jīng)營杠桿→→經(jīng)營杠桿度

　　財務(wù)結(jié)構(gòu)→→籌資成本結(jié)構(gòu)→→財務(wù)風(fēng)險→→財務(wù)杠桿→→財務(wù)杠桿度

　　資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和財務(wù)結(jié)構(gòu)→→營業(yè)成本結(jié)構(gòu)和籌資成本結(jié)構(gòu)→→經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險→→經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿→→經(jīng)營杠桿度和財務(wù)杠桿度→→聯(lián)合杠桿→→聯(lián)合杠桿度

　　這樣，我們就將財務(wù)中的杠桿與財務(wù)報表，與資金結(jié)構(gòu)理論結(jié)合了起來?？梢?，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和財務(wù)結(jié)構(gòu)分別是經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿的根源。要改變杠桿，就必須從改變資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和財務(wù)結(jié)構(gòu)入手。由于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與行業(yè)特點、企業(yè)規(guī)模、技術(shù)水平、經(jīng)營前景等因素有關(guān)，故資產(chǎn)結(jié)構(gòu)就不能完全以主觀愿望為轉(zhuǎn)移，而只能在一定范圍內(nèi)進行調(diào)整。相對而言，財務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的主觀意志可以強一些。當然，財務(wù)結(jié)構(gòu)必須與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相協(xié)調(diào)，經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險必須協(xié)調(diào)，經(jīng)營杠桿與財務(wù)杠桿必須協(xié)調(diào)，經(jīng)營杠桿度與財務(wù)杠桿度必須協(xié)調(diào)，聯(lián)合杠桿必須做到適度。在經(jīng)營杠桿已經(jīng)很高的情況下，就必須通過調(diào)節(jié)財務(wù)結(jié)構(gòu)，控制財務(wù)杠桿，從而使聯(lián)合杠桿保持合理水平，不至于過高;只有經(jīng)營杠桿較低的情況下，才可以擴大固定費用籌資比重，增大財務(wù)杠桿，從而使聯(lián)合杠桿保持合理水平，不至于過低。

　　四、現(xiàn)行杠桿理論之局限

　　在研究杠桿理論與財務(wù)報表時，還必須看到杠桿的局限性。這主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

　　(一)杠桿本身未能反映現(xiàn)金流量表

　　雖然經(jīng)營杠桿同時反映了資產(chǎn)負債表的左方和利潤表的上方，財務(wù)杠桿同時反映了資產(chǎn)負債表的右方和利潤表的下方，但由于資產(chǎn)負債表和利潤表都是權(quán)責(zé)發(fā)生制的產(chǎn)物，因而杠桿未能反映以收付實現(xiàn)制為編制基礎(chǔ)的現(xiàn)金流量表。而財務(wù)工作不僅要按權(quán)責(zé)發(fā)生制計算折舊，計算利潤，而且更主要的還要按收付實現(xiàn)制計算現(xiàn)金流量，計算現(xiàn)金流量的變化。而對這一點，目前的杠桿理論未能解決。

　　風(fēng)險可能導(dǎo)致危機，危機可能導(dǎo)致破產(chǎn)。而破產(chǎn)的類型主要有兩種，一是赤字破產(chǎn)，即經(jīng)營嚴重虧損而破產(chǎn);二是黑字破產(chǎn)，即資金周轉(zhuǎn)不靈而破產(chǎn)?，F(xiàn)行的杠桿理論警示的是赤字破產(chǎn)，對黑字破產(chǎn)卻無能為力。

　　因此，我們既要認識到杠桿理論的重要性，又要認識到杠桿理論的局限性。如何設(shè)計并計算一個反映現(xiàn)金流量表以避免黑字破產(chǎn)的杠桿，是一個值得探討的問題。

　　(二)我國現(xiàn)行利潤表不便于杠桿度的計算

　　杠桿度的計算要涉及稅息前利潤指標。稅息前利潤在國外一般稱為營業(yè)利潤，然而我國的營業(yè)利潤概念卻不是息前的，而是息后的，這就導(dǎo)致了名同實異的現(xiàn)象。不論是利用絕對數(shù)公式(即貢獻毛益/稅息前利潤)，還是利用相對數(shù)公式(即稅息前利潤變動%/業(yè)務(wù)量變動%)，都涉及到稅息前利潤指標。由于我國現(xiàn)行的利潤表不設(shè)置稅息前利潤項目，造成各種杠桿度計算的不便，這是應(yīng)該解決的。為了更方便地計算經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿，應(yīng)按國際慣例對現(xiàn)行的利潤表作一改變，即增設(shè)稅息前利潤一項，從而將經(jīng)營成果與財務(wù)成果乃至最終成果區(qū)分開來，進而直接利用利潤表上的當前數(shù)字計算經(jīng)營杠桿度和財務(wù)杠桿度。

　　(三)杠桿理論基礎(chǔ)面臨的挑戰(zhàn)

　　杠桿理論(杠桿的大小用杠桿度衡量)是建立在將成本習(xí)性區(qū)分為變動成本和固定成本的基礎(chǔ)之上的，但在事實上，有些成本是很難截然劃入變動成本或固定成本的。因而按照國外新的研究成果，成本的習(xí)性分類并不如此，成本動因也不止一個。如：有人進一步將變動成本分為短期變動成本和長期變動成本，其中短期變動成本，以數(shù)量為基礎(chǔ)，與產(chǎn)品產(chǎn)量成比例變動，是數(shù)量驅(qū)動;長期變動成本，以活動量為基礎(chǔ)，隨活動量的變動而變動，是活動量驅(qū)動。

　　也有人將活動量成本劃分為短期變動成本、短期固定成本和約束性固定成本，其中短期變動成本與其所采用的成本驅(qū)動因素的變動成正比，屬于數(shù)量驅(qū)動。但數(shù)量計量標準可能不是產(chǎn)品的單位數(shù)量，而是相應(yīng)的成本驅(qū)動因素，如單位標準、批次、定單數(shù)、班次、調(diào)度單數(shù)、生產(chǎn)調(diào)整次數(shù);短期固定成本，是管理當局在一年的時間長度內(nèi)能影響其開支水平的成本;約束性固定成本，是管理當局在較長的時間長度內(nèi)才能影響其開支水平的成本，等等。所有這些，都會使杠桿的理論基礎(chǔ)發(fā)生動搖。杠桿理論基礎(chǔ)的動搖，使杠桿理論面臨新的挑戰(zhàn)。

　　杠桿理論基礎(chǔ)面臨挑戰(zhàn)的另一個重要方面是人力資本理論的形成和發(fā)展。按照人力資本理論，在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，應(yīng)該包括人力資產(chǎn);在財務(wù)結(jié)構(gòu)中，權(quán)益應(yīng)該包括人力資本;在成本結(jié)構(gòu)中，應(yīng)該包括人力資本成本。如果這些真的納入實際的財務(wù)報表，則現(xiàn)行各種杠桿度的計算問題將面臨嚴峻挑戰(zhàn)。