金融危機論文免費發(fā)表

　　在經(jīng)濟全球化的趨勢下,金融業(yè)迅速得到發(fā)展,它在經(jīng)濟中的影響力也越來越大。然而,伴隨著金融業(yè)高速發(fā)展而頻繁爆發(fā)的金融危機,也引起人們日益密切的關注。下文是學習啦小編為大家搜集整理的關于金融危機論文免費發(fā)表的內容，歡迎大家閱讀參考!

　　金融危機論文免費發(fā)表篇1

　　試論金融危機促進中國金融創(chuàng)新

　　當全球再次陷入金融危機之時,以美國和世界金融史為案例把金融創(chuàng)新與金融危機放在一起進行辯證研究,深入研究金融創(chuàng)新在引發(fā)金融危機中的反面作用,金融創(chuàng)新在化解金融危機中的正面作用,更加深入地認識金融創(chuàng)新和金融危機的根源和本質,對探索和促進中國在危機之中加快推進金融改革與創(chuàng)新之路都具有重要的理論與實踐意義。

　　一、世界金融發(fā)展史就是一部金融創(chuàng)新與危機往復更替的歷史

　　無論是考察150年來,每10年就要重復一次的以美國為代表的發(fā)達國家金融危機案例,還是統(tǒng)計800年歷史數(shù)據(jù)提供給我們無數(shù)次輪回重演歷史經(jīng)驗,都讓我們強烈地感受到金融危機與金融創(chuàng)新共生共棲,并行不悖。

　　自史上有記載的第一個著名的投機性泡沫事件,即1636年荷蘭的“郁金香狂潮”以來,世界金融業(yè)的發(fā)展速度與金融危機爆發(fā)的次數(shù)呈正相關。特別是自1850年代以來到現(xiàn)在的150年間,以美國為代表的金融業(yè)發(fā)達國家,差不多每10年就重復一次,雖然每次起因和形式各異,發(fā)端的國家和規(guī)模不同,影響的范圍和破壞的程度不一,但每次都以更大力度的創(chuàng)新開始,并促使金融法律與監(jiān)管體系的改良與發(fā)展,讓以美國為代表的受金融危機影響的國家整體資本化和金融化能力更上一層樓。正是那一次次危機讓這些經(jīng)濟發(fā)達國家的金融經(jīng)濟的深化成為可能。

　　當我們把18世紀以來發(fā)生的金融危機集中排列之后我們就會發(fā)現(xiàn),世界金融的發(fā)展史就是一部金融危機史。同樣,在深入比較研究了18世紀以來發(fā)生在主要國家的主要金融危機后我們就會發(fā)現(xiàn),雖然并不是每一次金融危機都促進了金融向前發(fā)展,但總的來看,世界金融發(fā)展的重大突破性階段均發(fā)生在金融危機之后,整個金融發(fā)展的趨勢就是以金融危機為標志劃分為不同的發(fā)展階段。金融發(fā)展的歷史就是金融創(chuàng)新的歷史。

　　以18世紀20年代發(fā)生在英國南海公司的“泡沫公司”為正反兩面案例。1720年,英國南海公司股票泡沫的破滅引發(fā)了金融危機,英國議會擔心股票類證券繼續(xù)成為一些人騙錢、制造金融危機的工具,為了防止再次發(fā)生此類事件,通過著名的《反泡沫法案》,英國公司從此無法向公眾再發(fā)行股票。直到1860年英國重新允許私人公司再次發(fā)行股票的120多年,英國股票市場的發(fā)展基本處于停滯狀態(tài)。而美國則采取了相反的態(tài)度,取得了股票市場發(fā)展的領先地位,成為全球金融的創(chuàng)新中心。美國超過英國,是因為創(chuàng)新。

　　最有代表性的典型的經(jīng)驗是美國上世紀20年代以來的金融創(chuàng)新歷程。1929年10月美國華爾街股市發(fā)生大崩盤并引發(fā)連鎖反應,導致美國歷史上最為嚴重的經(jīng)濟衰退———30年代“大蕭條”。大蕭條期間共有11000家銀行倒閉,占全美銀行總數(shù)的三分之一,信用體系遭到毀滅性的破壞。在此背景下,美國國會通過了1933年《格拉斯—斯蒂格爾法》(GlassSteagallAct),實施分業(yè)經(jīng)營,嚴禁商業(yè)銀行從事投資銀行業(yè)務,特別是證券的承銷和自營買賣業(yè)務,限制跨州設立銀行,限制利率等。之后相繼又頒布了一系列法案,逐步形成了市場分割的分業(yè)經(jīng)營的嚴格監(jiān)管的金融制度。而1999年11月4日,美國國會通過了《金融服務現(xiàn)代化法案》,標志著在美國實行了66年的金融分業(yè)經(jīng)營制度走向終結,美國金融業(yè)進入新紀元,并由美國傳播到世界各地,對世界金融產(chǎn)生重大影響。

　　比較美國人做法,危機一次變革一次,更加發(fā)展一次。每次金融危機不僅沒有阻止美國的金融創(chuàng)新,相反每次金融危機,都促使金融法律與監(jiān)管體系的改良,讓美國整體資本化和金融化能力更上一層樓,正是一次次危機讓美國金融經(jīng)濟的深化成為可能,一直走在世界前列。

　　我們可以密切關注這次由次貸危機引發(fā)的全球金融危機,其最終平息危機的辦法只能是由新一輪的金融創(chuàng)新來完成。歷史的經(jīng)驗告訴我們最有效的化解不斷發(fā)生的金融危機的方式就是通過持續(xù)不斷的金融創(chuàng)新。

　　二、金融創(chuàng)新推動了發(fā)展孕育了風險

　　金融創(chuàng)新是經(jīng)濟及社會發(fā)展的源動力。金融創(chuàng)新更是金融發(fā)展的靈魂和不竭動力。

　　從貨幣的產(chǎn)生到金融衍生品的出現(xiàn),每一次金融創(chuàng)新都推動了金融乃至整個經(jīng)濟的跨越式發(fā)展,但金融創(chuàng)新本身會創(chuàng)造一些新的風險,所有金融危機的背后,都有金融創(chuàng)新的影子。

　　在古代社會,金融風險所導致的危機通常是貨幣危機,并往往會轉化為政治危機。例如,在中國西漢末期王莽取得政權后,屢次改變貨幣制度,不僅打擊了大地主和商人,也給平民帶來重大損失,成為其政權崩潰的重要動因。古羅馬黃金本位時代,貨幣穩(wěn)定也與國力密切相關。

　　16世紀中葉,金融投機開始出現(xiàn)萌芽。1550年代中期,法國掀起一股炒作皇室債券的熱潮,結果法國國王享利二世于1557年宣布停止償債,引發(fā)市場動蕩。這是歷史上第一次現(xiàn)代金融危機的雛形。此后,人們提得最多的便是荷蘭郁金香熱、南海泡沫和密西西比泡沫這三大危機。

　　人們從事金融創(chuàng)新的根源,在于對金融風險的恐懼,或從中牟利的貪婪,而如果創(chuàng)新失去控制,則在引發(fā)的危機中飽受新風險帶來的損失。

　　以20世紀60年代以來金融領域中的最重大事件為例。這些事件對世界經(jīng)濟產(chǎn)生的影響極為巨大、廣泛和深遠,它不僅給全球經(jīng)濟帶來了巨大利益,同時也給金融體系帶來了巨大風險。

　　1995年英國巴林銀行的交易員進行大量的日經(jīng)指數(shù)期貨交易造成巨額虧損,最終使這個有著200多年歷史的銀行倒閉。

　　1997年東南亞金融危機的爆發(fā),其直接原因是國際投資機構通過經(jīng)營離岸業(yè)務的外國銀行在即期和遠期外匯市場上大量沽售泰銖,造成泰銖匯價急劇下跌,從而掀開了觸目驚心的東南亞金融危機的爆發(fā)。

　　東南亞金融危機以及1998年美國對沖基金長期資本管理公司(longtermcapitalmanagementltcm)的巨額虧損極為徹底地展示了金融創(chuàng)新隱含的巨大風險,ltcm的主營業(yè)務就是買賣各種類型的金融衍生品,用復雜的數(shù)學模型尋找出市場上存在的套利機會,并據(jù)此利用金融衍生品的高杠桿性質大規(guī)模套利。雖然ltcm有著世界上頂尖的管理者,并有著所謂的風險中性操作原理,但最終仍沒能逃過變化無常的國際經(jīng)濟形勢的劫難,遭受了巨額虧損。不僅如此,諸多銀行因與其有巨額的資金借貸關系也面臨著遭受重創(chuàng)的危險,在此危急情形下,美聯(lián)儲不得不一反常態(tài)采取了大規(guī)模的救助行動,才使金融體系免遭金融形勢惡化之難。雖然歷史上的金融危機在規(guī)模、程度和影響范圍上各不相同,但無不說明金融創(chuàng)新在推動金融發(fā)展的同時對金融體系構成嚴重威脅。

　　各種金融產(chǎn)品的初衷都是為了用來防范或者分散風險,滿足經(jīng)濟與社會不斷發(fā)展的需要,只不過在金融市場的運行過程中,由于各種各樣的問題,使得金融產(chǎn)品又被人們當作賭博的工具,進行投機。

　　20世紀60年代中期后,經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生巨變。

　　美國等西方發(fā)達國家經(jīng)過戰(zhàn)后近20年的快速發(fā)展,通貨膨脹和市場利率上升迅速,波動加劇。為求得生存和發(fā)展,以銀行為代表的金融機構開始了大量的迎合市場需要創(chuàng)新工具規(guī)避風險、與時俱進嫁接技術創(chuàng)新、尋找監(jiān)管漏洞規(guī)避監(jiān)管等方面的金融創(chuàng)新。60年代開始的國際金融創(chuàng)新,在不同的歷史時期,創(chuàng)新的目的、特點、成因均有所不同。比如說,60年代的金融創(chuàng)新旨在逃避金融管制,70年代的金融創(chuàng)新主要是為了逃避利率和匯率風險,而80年代的金融創(chuàng)新除了規(guī)避利率風險和匯率風險、信用風險外,還出于創(chuàng)造信用的目的。

　　當金融危機一次又一次來臨,更加頻繁,花樣翻新,特別是本次由美國次貸衍生證券產(chǎn)品引發(fā)的全球金融危機逐漸由金融滲入到實體經(jīng)濟中,并逐步引發(fā)全球性的經(jīng)濟衰退,各種新型金融產(chǎn)品更是被各個方面加以批判。于是乎,金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新成為歷次金融危機的罪魁禍首,萬惡之源。

　　金融不發(fā)展自然不會有金融危機,金融要發(fā)展就必然碰到問題。每一次金融危機后的金融業(yè)的改進又都帶來了新的金融風險。

　　我們把美國次貸危機放在一個更長的歷史空間來研究就會得出正確的結論。上個世紀30年代末之前,美國以商業(yè)銀行為主的金融機構都是采取吸收存款資金、放貸、收賬,獨立承擔壞賬風險為一體的金融服務模式,跟今天中國的的住房按揭貸款、消費信貸市場情況類似。其優(yōu)點是壞賬概率一般會很低,風險可控。缺點是這種貸款流動性太差,銀行可能提供的按揭貸款資金規(guī)模很有限,這與美國整個經(jīng)濟與社會發(fā)展需要不相符合,更滿足不了美國政府為美國人民制造的人人均有大房子住的夢想的需要。為了讓更多美國家庭能買到自己的房子,首先必須解決這些按揭貸款的流動性問題。為此,1938年推出的半政府機構———聯(lián)邦住房按揭貸款協(xié)會(FederalNationalMortgageAssociation,簡稱FannieMae),專門買那些銀行想轉手的按揭貸款。1970年美國又成立了一個叫政府住房按揭貸款協(xié)會(簡稱GinnieMae)的半政府機構,購入住房按揭貸款并將其打包分成股份,以可交易證券的形式向資本市場投資者出售。之后,圍繞住房按揭貸款的金融創(chuàng)新層出不窮,新的金融衍生產(chǎn)品幾乎到了眼花繚亂的程度。在過去70年里,圍繞住房按揭貸款的多種金融創(chuàng)新為美國社會經(jīng)濟發(fā)展做出了巨大貢獻,但也帶來了今天正在發(fā)生的金融危機的嚴重后果。

　　三、創(chuàng)新風險揭示不充分及監(jiān)管創(chuàng)新不匹配是危機的根源

　　“美國的次貸危機直接原因是次級貸款,根本原因是房地產(chǎn)泡沫持續(xù)膨脹;其外在表現(xiàn)是金融創(chuàng)新過度,其內在根源是對金融創(chuàng)新監(jiān)管不力。”①由于任何金融創(chuàng)新都有“起作用的不確定性”,在化解或掩蓋了既定風險的同時也突破了現(xiàn)有的可控范圍而產(chǎn)生新的風險。我們更深入地探析時下的金融危機就不難發(fā)現(xiàn)危機的根源在于政府放松監(jiān)管,很多發(fā)達國家的問題事實證明不僅是監(jiān)管放松,更多的是對金融創(chuàng)新產(chǎn)生的風險認識不足而導致金融監(jiān)管創(chuàng)新不力,進而導致金融監(jiān)管缺失。

　　這次由美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機,其基本邏輯就是金融創(chuàng)新造就了全球的金融市場,但由于世界金融市場監(jiān)管創(chuàng)新不足沒有形成全球化的“央行”,也沒有形成全球化的金融監(jiān)管機構,更沒有形成對全球經(jīng)濟產(chǎn)生深刻影響的金融衍生產(chǎn)品的實質性監(jiān)管。

　　我們比較分析一下次貸危機發(fā)生時世界各種主要金融產(chǎn)品結構、流動性,以及世界金融的監(jiān)管形勢就可以得出結論。到2008年底,世界銀行資本占世界GDP10%,世界銀行負債占世界GDP154%,世界債券加股票加銀行資產(chǎn)是全球GDP的4倍,但金融衍生產(chǎn)品卻達到596萬億美元,是全球GDP的12倍。而不同產(chǎn)品的流動性呈正相關。

　　資產(chǎn)證券化所創(chuàng)造的金融衍生產(chǎn)品本來可以起到分散風險、提高銀行等金融機構效率的作用,但是,資產(chǎn)證券化一旦過度,就拉長了金融交易的鏈條,使美國金融衍生品越變越復雜,金融市場也就變得越來越缺乏透明度,以至于最后沒有人關心這些金融產(chǎn)品真正的基礎是什么,也不知道其中蘊含的巨大風險,金融風險也隨之被急劇放大。當這些創(chuàng)新產(chǎn)品的本源———次級住房信貸資產(chǎn)出現(xiàn)問題時,建立在這個基礎之上的金融衍生工具市場就猶如空中樓閣,轟然坍塌下來。正是美國金融監(jiān)管機制滯后,致使“金融創(chuàng)新”猶如脫韁之馬。投資銀行業(yè)務被認為是過去十幾年中美國最為重要的金融創(chuàng)新,但是投行業(yè)務長期游離于現(xiàn)行的金融監(jiān)管之外,不受監(jiān)管的場外交易大量存在,有些甚至交易量都無法統(tǒng)計。以負有維護美國經(jīng)濟整體穩(wěn)定重責的美聯(lián)儲為例,它只負責監(jiān)督商業(yè)銀行,無權監(jiān)管投資銀行;而負責投資銀行的監(jiān)管方美國證券交易委員會,也只是在2004年經(jīng)過艱難談判后才獲得監(jiān)管權的。這就使得像美國國際集團(AIG)這樣涉及多領域的“巨無霸”,在相當長一段時間里處于無人監(jiān)管的灰色地帶,可以自由自在地進行“金融創(chuàng)新”。

　　以量子基金發(fā)動金融風暴橫掃亞洲的索羅斯最近提出一種解釋:當新的金融衍生產(chǎn)品的復雜程度到了監(jiān)管當局無法計算風險,并開始依賴銀行自身的風險管理手段時,目前這輪超級繁榮周期就失去了控制。金融創(chuàng)新本身是沒錯的,問題出在過度上。創(chuàng)新過度有兩層意思,一是虛擬經(jīng)濟明顯脫離了實體經(jīng)濟的發(fā)展,二是監(jiān)管創(chuàng)新滯后。

　　金融創(chuàng)新及其衍生工具日益復雜化,是近20年來世界金融領域一個全新的現(xiàn)象。金融創(chuàng)新引發(fā)金融體系、金融業(yè)務及貨幣政策等方面的系列問題,使金融監(jiān)管當局實施有效監(jiān)管不斷遇到新的困難。金融風險與現(xiàn)代經(jīng)濟社會的關聯(lián)度日益增強,所要求的綜合監(jiān)管協(xié)調能力越來越高,國際金融監(jiān)管合作壓力也不斷增大。長期在期貨領域工作的芝加哥律師GaryM.Sinclari從另一角度對此加以分析:“政府并沒有準備好足夠的人員編制來開展這類必要的監(jiān)管,因為監(jiān)管將產(chǎn)生大量的費用,這樣做太困難了。”

　　從國際層面看,最緊迫的問題是原有的治理方式已嚴重滯后,國際金融組織是在用過時的管理方式來應對全新的全球市場。管理缺位、乏力,直接導致了漏洞的出現(xiàn)。正如法國總統(tǒng)薩科齊所說,世界將不能再繼續(xù)用20世紀經(jīng)濟的工具來運營21世紀的經(jīng)濟。因此,如何加強管理,特別是加強對國際主要貨幣發(fā)行和大型銀行的監(jiān)管是未來需要探討的一個重要問題。

　　一年多以來,美國次級按揭貸款危機導致了抵押貸款機構破產(chǎn)、投資基金被迫關閉、股市劇烈震蕩及雷曼清盤等一連串事件,這種“多米諾骨牌”和“蝴蝶”效應,讓金融產(chǎn)品匱乏的發(fā)展中國家見識了虛擬經(jīng)濟的力量。一提到次貸,人們總是將其價值鏈中的創(chuàng)新工具與金融衍生品聯(lián)系起來,幾乎到了談金融衍生品“色變”的程度。事實上,次貸危機并不是金融衍生品惹的禍。

　　金融越創(chuàng)新,金融市場越發(fā)達,對監(jiān)管制度的創(chuàng)新要求就更高。我們不能因為一些欠發(fā)達國家沒有發(fā)生金融危機,就說明金融欠發(fā)展不搞金融創(chuàng)新是正確的,是對這些國家經(jīng)濟和社會發(fā)展更有利的事。正確的結論應當是金融創(chuàng)新帶來了新的隱藏的風險需要一個認識過程,對金融創(chuàng)新的風險控制能力不夠,相對應金融創(chuàng)新的金融監(jiān)管創(chuàng)新不到位,我們不能因為金融危機而限制金融創(chuàng)新,不能因此過度強化金融監(jiān)管,而因噎廢食。金融危機只有在不斷金融監(jiān)管創(chuàng)新與深化中解決。

　　四、在金融危機中加快推進我國金融創(chuàng)新

　　就在一兩年前我們對美國這些大投行還頂禮膜拜,對美國眼花繚亂的金融衍生產(chǎn)品還趨之若鶩,但是現(xiàn)在則看到了其另外一面。當前中國正處于努力推廣金融創(chuàng)新,大力深化與拓展資本市場的關鍵時期,美國次級債問題無疑為我們提供了一個非常難得的學習與反思的機會。這一課給我們最大的啟示是:中國必須把推進金融創(chuàng)新放在首要位置。美國是金融監(jiān)管創(chuàng)新不足,而中國則是金融創(chuàng)新不足。經(jīng)濟全球化最重要的特征就是金融全球化。黨的十七大報告明確指出“建設創(chuàng)新型國家”是國家發(fā)展戰(zhàn)略的核心,這對金融系統(tǒng)提出了更高的創(chuàng)新要求,也為金融業(yè)提供了更廣闊的發(fā)展空間。在新的經(jīng)濟和金融形勢下,必須進一步深化金融改革,加大對金融創(chuàng)新的支持和投入力度,通過加快金融創(chuàng)新,豐富金融產(chǎn)品,提高金融技術,完善金融服務,建立安全高效的現(xiàn)代金融體系,更好地滿足經(jīng)濟增長和生產(chǎn)力發(fā)展的要求。同時,金融機構可以尋求新的業(yè)務增長點和利潤增長點,實現(xiàn)發(fā)展模式的轉變。因此,創(chuàng)新是當今中國金融業(yè)改革發(fā)展的客觀要求,在今后相當長的時期內,我國金融業(yè)都必須把推進金融創(chuàng)新放在首要位置。

　　首先,參與國際市場競爭需要金融創(chuàng)新。

　　隨著全球經(jīng)濟一體化,越來越多的中資銀行機構走向了國際市場,對這些海外中資金融機構來說,金融創(chuàng)新是他們業(yè)務發(fā)展的必然要求。如果沒有與國外同行水平相當?shù)慕鹑趧?chuàng)新,就無法跟上國際金融業(yè)發(fā)展的步伐,無法參與競爭。目前,我國金融機構的國際競爭力與國際同業(yè)相比依然有較大差距。按照《銀行家》雜志統(tǒng)計,2007年全球1000家大銀行的盈利能力為23.4%,而其中31家中國的銀行的盈利能力只有18.3%。要縮小與國際同業(yè)的差距,需要多方面的努力,其中關鍵的舉措是提高我國金融機構的創(chuàng)新能力。

　　其次,落實好當前國家宏觀經(jīng)濟調控政策要求加快金融創(chuàng)新。最近兩年,我國經(jīng)濟發(fā)展速度加快,資產(chǎn)價格屢創(chuàng)新高,物價水平上漲。為確保經(jīng)濟又好又快發(fā)展,中央提出要加強調控,實行從緊的貨幣政策。就銀行業(yè)來說,從緊的貨幣政策使得銀行不能依靠信貸規(guī)模擴張來支持經(jīng)濟的發(fā)展和自我發(fā)展,因此必須通過加強金融創(chuàng)新,來滿足經(jīng)濟增長的需要。同時,銀行業(yè)本身也可以尋求新的業(yè)務增長點和利潤增長點,實現(xiàn)發(fā)展模式的轉變。從近幾年的情況看,我國經(jīng)濟有可能處在一個較好的發(fā)展時期,銀行業(yè)必須考慮創(chuàng)新,以實現(xiàn)在通脹可控的情況下支持經(jīng)濟持續(xù)的增長。

　　第三,擴大內需需要金融創(chuàng)新。

　　擴大內需最重要的內容就是促進消費,而我國消費不足的原因之一就是金融體系的不發(fā)達?，F(xiàn)在有人對美國負債消費模式持完全否定的態(tài)度不科學。信用消費是現(xiàn)代經(jīng)貿(mào)發(fā)展的必然要求。與發(fā)達國家相比,我國的信用消費發(fā)展水平非常低,而通過金融創(chuàng)新,促進信用消費,對拉動消費、擴大內需無疑意義重大。

　　第四,實體經(jīng)濟發(fā)展需要金融創(chuàng)新。

　　我國要加快完善風險投資、期貨交易等金融創(chuàng)新工具,為實體經(jīng)濟發(fā)展提供資金動力。我國企業(yè)進行自主創(chuàng)新一個重要資金來源就是風險投資,目前我國的風險投資體系還處于雛形,還有很多欠缺的地方。自主創(chuàng)新不能單靠政府投資,要把完善風險投資體制作為我國產(chǎn)業(yè)升級的切入點,這將起到事半功倍的效果。

　　第五,產(chǎn)業(yè)結構調整需要金融創(chuàng)新。

　　金融業(yè)本身就是服務業(yè)的重要組成部分,我國要大力提高金融業(yè)在服務業(yè)中的比重。金融業(yè)產(chǎn)生的效益也遠不是餐飲、娛樂這些傳統(tǒng)服務業(yè)能夠比擬的。因此,在我國大力發(fā)展金融業(yè)理應是調整產(chǎn)業(yè)結構的重要內容,要在提高監(jiān)管水平的同時,降低金融業(yè)的市場準入門檻,形成有效競爭,充分發(fā)揮金融業(yè)對促進經(jīng)濟發(fā)展的積極作用。

　　第六,加快我國生產(chǎn)力發(fā)展要求金融創(chuàng)新。

　　金融創(chuàng)新的動力是客戶的需求,也就是生產(chǎn)力發(fā)展的需要。隨著我國經(jīng)濟社會的持續(xù)快速發(fā)展,企業(yè)和居民的金融需求不斷增加,迫切需要高質量的金融產(chǎn)品與服務。與日益增長的金融需求相比,我國銀行業(yè)在經(jīng)營理念、產(chǎn)品、服務、技術、結構與監(jiān)管上都很落后,難以滿足生產(chǎn)力發(fā)展的要求。這就要求我們必須從中國的實際出發(fā),加快金融創(chuàng)新,盡快改變金融發(fā)展的落后狀況,以更好地滿足生產(chǎn)力發(fā)展的要求。

　　第七,防范金融風險也需要金融監(jiān)管創(chuàng)新。

　　隨著對越來越多金融創(chuàng)新產(chǎn)品的掌握和運用,如何評估和防范這些海外中資機構金融創(chuàng)新的風險,避免對國內母行帶來不利影響,也成為國內銀行監(jiān)管機構的新課題。同樣,外資金融機構進入我國也存在創(chuàng)新與監(jiān)管脫節(jié)的問題。這些外資銀行的總行在海外,他們歷經(jīng)上百年的發(fā)展,已經(jīng)擁有最發(fā)達的金融創(chuàng)新工具,對他們金融創(chuàng)新的監(jiān)管也是我國銀行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)。我國第一步開放了商業(yè)銀行業(yè)務,目前也放開了投資銀行業(yè)務,今后還要放開債券、證券類業(yè)務,監(jiān)管的任務越來越重,難度也越來越大。如何做好金融創(chuàng)新和提高金融監(jiān)管能力相適應,是一項長期而繁重的工作,要通過不斷的包括金融體制在內的金融創(chuàng)新來加以解決。

　　總之,要實現(xiàn)中國金融業(yè)科學發(fā)展,必須加快推進金融創(chuàng)新。當前和今后相當長的時期內,中國的金融業(yè)都應該把創(chuàng)新作為首要任務,從各個方面全面推進。從宏觀上,要推進金融理念、理論、政策、體制、監(jiān)管、文化等創(chuàng)新;從微觀上,要推進金融產(chǎn)品、工具、服務、技術、運行機制等創(chuàng)新;從行業(yè)上,銀行、證券、保險等各行業(yè)都要加快創(chuàng)新。只有這樣才能適應國內外經(jīng)濟發(fā)展的要求。在推動金融創(chuàng)新的進程中要做到虛擬經(jīng)濟要與實體經(jīng)濟相適應,推進金融創(chuàng)新和提高金融監(jiān)管能力相適應,確保我國經(jīng)濟金融在不斷創(chuàng)新中健康持續(xù)發(fā)展。

　　金融危機論文免費發(fā)表篇2

　　談金融危機下中小企業(yè)融資難的解決途徑

　　摘要：在金融危機沖擊下，我國中小企業(yè)融資更加困難，其原因是多方面的，既有企業(yè)自身的原因，又有銀行和國家政策的原因。文章通過分析中小企業(yè)融資困難的原因，提出了解決融資困難的途徑和方法。

　　關鍵詞：金融危機 中小企業(yè)　融資　信用擔保體系　稅收政策

　　一、中小企業(yè)融資難的原因分析

　　(一)中小企業(yè)的特性

　　1.中小企業(yè)規(guī)模和信用資源不足。

　　中小企業(yè)規(guī)模小，資本金少，負債能力有限，而且資金需求一次性量小、頻率高。中小企業(yè)管理不規(guī)范，市場風險較大，財務制度不健全，財務管理薄弱，內部控制制度不完善，會計信息失真，甚至部分中小企業(yè)為了短期利益，不惜做假帳，以達到逃稅、漏稅的目的，這嚴重影響了中小企業(yè)的整體信用，制約和影響了銀行向其貸款。

　　2.中小企業(yè)高比率的倒閉和違約。

　　中小企業(yè)與大型企業(yè)相比有規(guī)模經(jīng)濟上的弱勢，抗風險能力弱，這就決定了其經(jīng)營風險較大，破產(chǎn)率高。中小企業(yè)高比率的倒閉使得銀行貸款面臨的風險較大。此外，貸款的高違約率也是銀行不愿向中小企業(yè)貸款的一個重要原因。銀行放貸時慎之又慎，一般的貸款金額小，期限短。

　　3.銀企信息不對稱和銀行的不利選擇。

　　對于上市的大企業(yè)，很多信息是公開的，銀行能以極低的成本獲得信息;對于非上市的大企業(yè)，銀行也能通過供貨商、消費者和企業(yè)職工等渠道獲得其經(jīng)營信息。而中小企業(yè)則不同，中小企業(yè)的信息基本上是內部化的、不透明的，銀行和其他金融機構很難通過一般的渠道獲得經(jīng)營管理等方面的信息。所以，在中小企業(yè)尋找貸款和外源性資金時無法向金融機構提供出令人信服的信息，以證明其償還貸款的能力。銀行為規(guī)避自身的經(jīng)營風險和降低經(jīng)營成本，只有選擇不向中小企業(yè)貸款。

　　(二)中小企業(yè)的融資環(huán)境

　　1.缺乏與中小企業(yè)相匹配的中小金融機構，也缺乏向中小企業(yè)融資傾斜的金融政策。

　　在我國目前的銀行組織體系中，國有商業(yè)銀行作為我國銀行業(yè)的主體，長期以來一直以服務國有大企業(yè)，追求規(guī)模效益為經(jīng)營宗旨，雙方形成了興衰與共的牢固關系，缺乏專門為中小企業(yè)融資服務的政策性銀行。

　　2.中小企業(yè)通過發(fā)行股票和債券融資渠道不暢通。

　　我國《公司法》規(guī)定了企業(yè)上市融資和發(fā)行債券融資的條件，其中許多硬性條件將中小企業(yè)拒之門外，阻礙著中小企業(yè)通過資本市場進行融資。如股份有限公司注冊資本最低1000萬元，上市公司股本總額不少于5000萬元，這些條件是很多中小企業(yè)達不到的。因此，對零散、科技含量低的中小企業(yè)而言，參與社會直接融資仍然是條難以逾越的坎，而對企業(yè)債券的發(fā)行更是望塵莫及。

　　3.政府部門對中小企業(yè)的扶持力度不夠。

　　長期以來，國家扶持政策一直實行向大企業(yè)傾斜，盡管這些年來國家政策有所改變，但并沒有發(fā)生實質性的變化。特別是國家現(xiàn)階段對國有企業(yè)實行大規(guī)模的優(yōu)惠政策，而中小企業(yè)仍然享受的優(yōu)惠政策依然不夠。

　　(三)金融業(yè)的經(jīng)營

　　1.當前金融危機的影響。

　　這次金融危機中，首當其沖遭遇打擊的就是銀行業(yè)，商業(yè)銀行的壞賬比率顯著上升，對商業(yè)銀行的盈利性和資本充足率造成沖擊，國有商業(yè)銀行相應提高了貸款條件，這無疑增加了中小企業(yè)貸款的難度。

　　2.金融企業(yè)貸款手續(xù)繁瑣、耗時耗力，影響了中小企業(yè)的融資積極性。

　　中小企業(yè)融資量少、頻率高，需要簡單快捷的服務。然而，金融部門為安全起見，必須有一套完整的融資手續(xù)，貸款的審批時間也隨之增長。繁瑣、耗時耗力的融資手續(xù)，難以滿足中小企業(yè)融資簡單快捷的要求，使無數(shù)有意進行貸款的中小企業(yè)望而卻步。

　　3.金融企業(yè)“嫌貧愛富”，使中小企業(yè)融資處于不利地位。

　　我國現(xiàn)在還是處于金融服務業(yè)的“買方市場”，因而銀行也就有條件選擇目標市場。大企業(yè)信譽好、融資量大，深得金融機構的喜歡，往往是信用資金追著貸;相反，中小企業(yè)缺乏良好的信譽，融資額度有限，容易遭到金融機構的嫌棄。

　　4.銀行評估企業(yè)信用的方法欠妥。

　　金融機構大量地局限于從財務方面去評估企業(yè)信用狀況，局限于抵押貸款、擔保貸款等方式，而缺少市場分析和技術分析，更缺少對企業(yè)的成長性分析，難以對企業(yè)作一個公正的評價，難以滿足企業(yè)對資金的正常需求。

　　(四)中介服務機構

　　中介服務機構擔保機制不完善，收費高。目前中小企業(yè)信用擔保機制中大部分擔保公司注冊資本金較少，授信額度不高。擔保公司提供的貸款擔保耗時長、傭金高，擔保方式過于單一，大部分就是抵押、質押，缺乏一種信用的擔保，因而其作用有限，對中小企業(yè)難有吸引力。

　　二、改善我國中小企業(yè)融資的政策建議

　　(一)規(guī)范中小企業(yè)內部管理，全面提高企業(yè)的綜合素質

　　1.強化信用意識，提升信用等級。

　　中小企業(yè)要想獲得融資支持，必須增強信用意識，重塑還貸形象。通過規(guī)范企業(yè)財務制度，提高財務管理水平，建立完善的財務報表體系，提高企業(yè)財務狀況的透明度和財務報表的可信度。依靠自身的綜合水平、經(jīng)濟實力和良好信用取信于社會，取信于公眾，取信于銀行。

　　2.確保產(chǎn)品質量、提高經(jīng)營效益。

　　中小企業(yè)要努力提高產(chǎn)品質量，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，依靠科技進步開發(fā)朝陽產(chǎn)品，大力開拓產(chǎn)品市場，精確挖掘產(chǎn)品賣點，不斷推出高質量的新產(chǎn)品。要在技術、管理方面走自主創(chuàng)新之路，走小而專、小而特的發(fā)展之路。企業(yè)要關心市場的需求及成本，重新梳理產(chǎn)品對客戶的價值，讓利給客戶，實現(xiàn)現(xiàn)金快速回籠，確?，F(xiàn)金流和利潤。在目前企業(yè)融資難的狀況下，不能盲目地為了挽留客戶而拖垮自己。

　　3.充分挖掘自身潛力，分流融資需求。

　　要明晰企業(yè)的產(chǎn)權，建立股份合作制。通過產(chǎn)權轉讓、股份制改造、租賃、拍賣等多種方式，加快中小企業(yè)的改革步伐。在改革中鼓勵員工自愿入股，增強員工對企業(yè)資產(chǎn)的關切度，為企業(yè)的發(fā)展開辟新的融資渠道，迅速籌措資金用于企業(yè)生產(chǎn)和發(fā)展，有效緩解資金緊缺的矛盾。

　　(二)金融機構的自我完善

　　1.加大信貸資金的投放力度，完善信貸資金投向結構。

　　金融部門應充分利用利率的杠桿作用，對市場的金融貸款進行市場調節(jié)。如根據(jù)中小企業(yè)要求信貸時間短，數(shù)額小，頻率高的特點，可以適當提高利率，從而攤低自己的信貸成本，使中小企業(yè)也免去了不必要的奔波和民間高利貸的拆借。另外，商業(yè)銀行應不斷開拓市場，開發(fā)更多更新的金融服務項目，提高為中小企業(yè)的信貸服務效率，為中小企業(yè)提供相關的信息咨詢服務，幫助中小企業(yè)健康財務管理制度。

　　2.建立一套與中小企業(yè)的特點相匹配的信貸組織體制和信貸管理機制。

　　銀行應科學制定信貸管理制度，避免盲目放貸造成損失，也要相應建立信貸激勵機制，改變不敢貸、不愿貸的現(xiàn)狀。擴寬金融服務領域，完善信用評級標準，適當增加資本利潤率、資本負債率、人均利潤率、資金周轉率等對中小企業(yè)相對有利的評級指標。

　　3.多種融資方式共同發(fā)展，積極培育和發(fā)展債券融資市場。

　　盡快設立創(chuàng)業(yè)板市場，推進我國創(chuàng)業(yè)板市場的建設，規(guī)范直接的企業(yè)產(chǎn)權市場，允許符合上市條件的中小企業(yè)進入資本市場。理順債券發(fā)行審核體制，逐步放松規(guī)模的限制，擴大發(fā)行額度、完善債券擔保的信用評級制度，支持經(jīng)營效益好、償還能力強的中小企業(yè)通過發(fā)行債券融資。

　　4.建立健全為中小企業(yè)服務的銀行體系，專門為中小企業(yè)服務。

　　加快中小金融機構的發(fā)展，加速中小金融機構的建立。中小金融機構一般了解地方基層，能夠利用當?shù)氐男畔⒘私獗镜刂行∑髽I(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，這樣中小金融機構在為中小企業(yè)提供金融支持時，具有信息和交易成本低的優(yōu)勢。中小金融機構與中小企業(yè)的共同發(fā)展兩者能夠相互促進、相輔相成。

　　(三)政府應采取有效措施，加大對中小企業(yè)融資的支持力度

　　1.要制定切實有效的措施，促使國家政策性銀行、商業(yè)銀行增加對中小企業(yè)的有效信貸支持。應從稅收優(yōu)惠、財政補貼、貸款援助等方面予以支持，建立和完善中小企業(yè)資金扶持政策體系。

　　2.發(fā)揮財政政策導向作用，促進中小企業(yè)轉變發(fā)展方式。

　　按照推進經(jīng)濟結構調整和發(fā)展方式轉變的總體要求，引導中小企業(yè)調整企業(yè)結構、節(jié)能減排，開拓國內和國際市場，加快中小企業(yè)公共服務體系建設。完善科技創(chuàng)新政策體系，支持中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)和技術創(chuàng)新。

　　3.促進信用擔保體系建設，改善中小企業(yè)融資環(huán)境。

　　按照國務院關于加強中小企業(yè)信用擔保體系建設的總體部署，完善中小企業(yè)融資擔保體系，大力支持中小企業(yè)信用擔保機構發(fā)展，引導金融機構開展小額擔保信貸業(yè)務。建立起“政府為主、社會為輔、多元募集、滾動發(fā)展”的融資擔保體制，為中小企業(yè)創(chuàng)造良好的融資環(huán)境。

　　4.實施中小企業(yè)稅收優(yōu)惠政策，促進中小企業(yè)發(fā)展。

　　完善政府采購制度，拓寬中小企業(yè)市場空間。加快開展中小企業(yè)產(chǎn)品和服務政府采購工作，推動各級政府將政府采購資金向中小企業(yè)傾斜。清理行政事業(yè)性收費，減輕中小企業(yè)負擔。全面清理和檢查對中小企業(yè)的各種行政事業(yè)性收費，整頓和取消涉及企業(yè)的不合理收費。

　　5.加大金融對內開放的步伐。

　　允許民間資本進入金融領域，籌建社區(qū)銀行、村鎮(zhèn)銀行、小商人銀行、小額貸款公司等民間銀行。民間資本，進入金融領域可大力支持中小企業(yè)的發(fā)展。給民間金融以合法地位，國家應盡快出臺相關政策，讓民間金融走出灰色地帶，合法經(jīng)營，這樣能減低中小企業(yè)的融資成本和風險。國家將投入4萬億元來拉動經(jīng)濟、確保增加，這為民間資本又創(chuàng)造了大量的投資機會，以改變目前“企業(yè)缺錢、資本缺路”的狀況。國家的投資起到帶動作用，民間資本會迅速跟進，參與到該市場化運作中。投資能帶動內需，擴大內需也會給中小企業(yè)發(fā)展帶來大量的機會。

　　總之，在當前金融危機下，要真正有效地解決中小企業(yè)融資難的問題，需要經(jīng)過政府、企業(yè)、銀行三方的共同努力，創(chuàng)建一個融資渠道多樣化、社會信用完善的社會經(jīng)濟環(huán)境，為中小企業(yè)的發(fā)展提供一個寬松的融資環(huán)境。

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