投資理財(cái)專業(yè)畢業(yè)論文
金融投資理財(cái)在我國(guó)已經(jīng)是一門十分熱門的行業(yè),金融投資理財(cái)?shù)哪康氖菫榱速嵢「嗟睦麧?rùn),這門行業(yè)的特點(diǎn)就是通過(guò)合理的資金分配和投入,來(lái)獲得利潤(rùn)收入,不同與以往傳統(tǒng)的實(shí)業(yè)利潤(rùn)收入。下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的投資理財(cái)專業(yè)畢業(yè)論文，供大家參考。
投資理財(cái)專業(yè)畢業(yè)論文范文一：企業(yè)理財(cái)中投資活動(dòng)的納稅籌劃
摘 要 納稅籌劃作為企業(yè)理財(cái)?shù)囊豁?xiàng)內(nèi)容，它貫穿于企業(yè)投資活動(dòng)、融資活動(dòng)和利潤(rùn)分配幾個(gè)環(huán)節(jié)。文章對(duì)投資活動(dòng)中的納稅籌劃進(jìn)行了論述。
關(guān)鍵詞 企業(yè)理財(cái) 投資活動(dòng) 融資活動(dòng) 納稅籌劃
納稅籌劃是指納稅人或其代理人在合法或非違法的前提下，通過(guò)對(duì)投資、籌資、利潤(rùn)分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)的安排，對(duì)多種納稅方案進(jìn)行優(yōu)化選擇以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和承擔(dān)社會(huì)責(zé)任、保證社會(huì)利益的社會(huì)目標(biāo)的一種理財(cái)活動(dòng)。納稅籌劃應(yīng)包括四個(gè)方面的內(nèi)容：節(jié)稅籌劃、避稅籌劃、轉(zhuǎn)嫁籌劃和實(shí)現(xiàn)涉稅零風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)行納稅籌劃應(yīng)當(dāng)分為兩個(gè)層次：一是減少納稅失誤，實(shí)現(xiàn)零涉稅風(fēng)險(xiǎn);二是積極主動(dòng)地開(kāi)展多方位、多層次的系統(tǒng)籌劃，減少稅收負(fù)擔(dān)，包括利用稅收屏蔽、獲取資金時(shí)間價(jià)值。稅務(wù)部門為了充分實(shí)現(xiàn)稅收的調(diào)節(jié)功能，不斷完善國(guó)家稅制，也應(yīng)當(dāng)有一種籌劃思想，即立法部門要加強(qiáng)立法，完善稅收法制，而執(zhí)法部門針對(duì)不同性質(zhì)、不同表現(xiàn)的納稅人，應(yīng)采取不同的監(jiān)控方式和征管模式以及納稅人評(píng)估體系，從而形成一個(gè)整體的納稅籌劃體系。
投資是企業(yè)永恒的主題，它既是企業(yè)誕生的唯一方式，也是企業(yè)得以存續(xù)和發(fā)展的重要手段。良好的企業(yè)定位是成功進(jìn)行納稅籌劃的起點(diǎn)，在投資之初進(jìn)行有效的納稅籌劃不僅可起到事半功倍的效果，也會(huì)為后續(xù)階段的籌劃打下良好的基礎(chǔ)。在投資活動(dòng)中的納稅籌劃方法主要包括投資有利的企業(yè)類型和選擇有利的投資產(chǎn)業(yè)、投資地區(qū)、投資合作伙伴、投資規(guī)模、投資方式、投資結(jié)構(gòu)等。
1 企業(yè)類型的選擇
1.1 公司制企業(yè)與合作制企業(yè)的選擇
公司的稅后利潤(rùn)以股息的形式分配給投資者，投資者又得繳納一次個(gè)人所得稅;而合伙企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)不繳納公司所得稅，只繳納各個(gè)合伙人分得收益的個(gè)人所得稅。例如：假設(shè)某投資者欲投資80萬(wàn)元，開(kāi)一家小百貨店，預(yù)計(jì)每年贏利10萬(wàn)元，如果按合伙形式則該項(xiàng)投資年稅后凈收益為7萬(wàn)元(10-10×30%)，設(shè)個(gè)人所得稅適用稅率為30%。如果該店為一家公司，設(shè)企業(yè)所得稅稅率為20%，其稅后利潤(rùn)為8萬(wàn)元(10-10×20%)全部分給投資者，該投資者還應(yīng)繳納個(gè)人所得稅2.4萬(wàn)元(8×30%)。合伙形式比公司形式每年節(jié)約稅收支出1.4萬(wàn)元。
1.2 分公司與子公司的選擇
在國(guó)外或外地創(chuàng)辦子公司一般需要辦理許多手續(xù)，并達(dá)到當(dāng)?shù)匾?guī)定公司創(chuàng)辦條件，獨(dú)立承擔(dān)納稅義務(wù)。但是子公司作為獨(dú)立法人主體，可以享受當(dāng)?shù)囟愂找?guī)定的眾多優(yōu)惠政策。如果創(chuàng)辦分公司則不能視為獨(dú)立法人主體，很難享受到地區(qū)的稅收優(yōu)惠待遇，但是分公司作為總公司統(tǒng)一體中的一部分接受統(tǒng)一管理，損益共計(jì)，可以平抑自身經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，部分地承擔(dān)納稅義務(wù)。而設(shè)立分公司無(wú)需接受層層盤查，財(cái)務(wù)資料可以保密。
子公司和分公司的稅收待遇一般都是有差別的，前者承擔(dān)全部納稅義務(wù)，后者往往只承擔(dān)有限納稅義務(wù)。許多國(guó)家對(duì)外國(guó)公司既征公司所得稅，又征收“分支機(jī)構(gòu)稅”。當(dāng)然有些國(guó)家為吸引投資只對(duì)其未再投資于固定資產(chǎn)的利潤(rùn)征稅。我國(guó)原《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)所得稅》中規(guī)定對(duì)外資企業(yè)匯出利潤(rùn)課征10%的預(yù)提稅。
在具體籌劃公司形式時(shí)，還有許多可考慮的因素，如公司的發(fā)展規(guī)律，當(dāng)?shù)囟惵实母叩?，稅基的寬窄以及稅收的?yōu)惠條件等等。
對(duì)于稅收優(yōu)惠條件的考慮，一般都是獨(dú)立公司優(yōu)惠政策多，但優(yōu)惠條件嚴(yán)格復(fù)雜;分支機(jī)構(gòu)享受優(yōu)惠少，但優(yōu)惠條件不如獨(dú)立公司高?？鐕?guó)公司為到達(dá)最優(yōu)納稅籌劃效果,可以并用兩種公司組織形式某些附屬機(jī)構(gòu)設(shè)立為子公司,某些設(shè)立為分公司。公司組織形式的選擇與搭配是公司設(shè)立中的第一步，應(yīng)該特別加以對(duì)待。
2 投資行業(yè)的選擇
2.1 生產(chǎn)性行業(yè)的選擇
內(nèi)資企業(yè)獲得稅收優(yōu)惠比較少，主要是對(duì)新辦企業(yè)、產(chǎn)品出口企業(yè)、福利生產(chǎn)企業(yè)等實(shí)施一定的減免優(yōu)惠，但期限一般不長(zhǎng)，主要有以下幾類可供選擇：利用廢水、廢氣、廢渣等廢棄物為主要原料進(jìn)行生產(chǎn)的內(nèi)資企業(yè)，可在五年內(nèi)減征或免征企業(yè)所得稅;內(nèi)資企業(yè)、事業(yè)單位進(jìn)行技術(shù)轉(zhuǎn)讓，以及在技術(shù)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中產(chǎn)生的與技術(shù)轉(zhuǎn)讓有關(guān)的技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)培訓(xùn)的所得，年凈收入在30萬(wàn)元以下的，免征企業(yè)所得稅;增值稅對(duì)農(nóng)產(chǎn)品、自來(lái)水、暖氣、冷氣、熱水、煤氣、石油液化氣、天然氣、沼氣，居民用炭制品，圖書、報(bào)紙、雜志，飼料、化肥、農(nóng)藥、農(nóng)膜，金屬礦、非金屬礦采選產(chǎn)品等，適用13%的優(yōu)惠稅率。對(duì)出口品貨物適用免稅零稅率;對(duì)于在國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè)，除減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅外，對(duì)于新辦的企業(yè)，自投產(chǎn)年度起，免征企業(yè)所得稅兩年;新辦的城鎮(zhèn)勞動(dòng)就業(yè)服務(wù)企業(yè)，當(dāng)年安置待業(yè)人員超過(guò)企業(yè)從業(yè)人員總數(shù)的60%的，經(jīng)主管稅務(wù)機(jī)關(guān)審查批準(zhǔn)，可免征所得稅三年。勞動(dòng)就業(yè)服務(wù)企業(yè)免稅期滿后，當(dāng)年新安置待業(yè)人員占企業(yè)原從業(yè)人員總數(shù)30%以上的，經(jīng)主管稅務(wù)機(jī)關(guān)審核批準(zhǔn)，可減半征收所得稅兩年;民政部門舉辦的福利工廠和街道的非中途轉(zhuǎn)辦的社會(huì)福利單位，凡安置“四殘”(盲、聾、啞、肢體殘廢)人員占生產(chǎn)人員總數(shù)的35%以上，暫免征收所得稅;凡安置“四殘”人員占生產(chǎn)人員總數(shù)的比例超過(guò)10%未達(dá)到35%的，減半征收所得稅。
對(duì)于外商投資的生產(chǎn)型企業(yè)，一般有較多的優(yōu)惠，主要有從事農(nóng)、林、牧業(yè)的企業(yè)，從事港口碼頭建設(shè)的中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)、產(chǎn)品出口企業(yè)、先進(jìn)技術(shù)企業(yè)等。
2.2 非生產(chǎn)性行業(yè)的選擇
我國(guó)現(xiàn)行稅法中，企業(yè)所得稅、增值稅、營(yíng)業(yè)稅都體現(xiàn)了對(duì)非生產(chǎn)行業(yè)的稅收支持，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：對(duì)農(nóng)村中為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)前、產(chǎn)中、產(chǎn)后服務(wù)的行業(yè)，如氣象站、畜牧醫(yī)站等，暫免征所得稅;對(duì)科研單位及大專院校的技術(shù)服務(wù)收入，如技術(shù)成果轉(zhuǎn)讓、技術(shù)培訓(xùn)等，暫免征所得稅;對(duì)新辦的獨(dú)立核算的交通運(yùn)輸業(yè)、郵電通信業(yè)的企業(yè)實(shí)行減免征收所得稅的優(yōu)惠;對(duì)從事信息業(yè)、技術(shù)服務(wù)業(yè)、咨詢業(yè)、公用事業(yè)、商業(yè)、教育文化業(yè)、居民服務(wù)業(yè)等行業(yè)的新辦獨(dú)立核算企業(yè)實(shí)行減免征稅。
3 投資地區(qū)的選擇
企業(yè)在直接投資決策時(shí)，除了考慮基礎(chǔ)設(shè)施、原材料供應(yīng)、金融環(huán)境、技術(shù)和勞動(dòng)等一般因素外，投資地區(qū)的稅負(fù)也是考慮的重點(diǎn)。在現(xiàn)行稅制中，有一些稅種的征收范圍及深度直接與企業(yè)所在地域相關(guān)，這些稅種主要有：城市維護(hù)建設(shè)稅、房產(chǎn)稅、城鎮(zhèn)土地使用稅、企業(yè)所得稅。由于我國(guó)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡性，國(guó)家稅收政策明顯呈現(xiàn)地域趨向。如在經(jīng)濟(jì)特區(qū)、經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)、保稅區(qū)、沿海經(jīng)濟(jì)開(kāi)放區(qū)、“老、少、邊、窮”地區(qū)、旅游度假區(qū)等都具有稅收優(yōu)惠政策，都可以成為注冊(cè)地點(diǎn)籌劃考慮的對(duì)象。
4 投資合作伙伴的選擇
企業(yè)在成立之初，由于單個(gè)投資者的資金有限，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力也有限，投資者一般需要尋找合作伙伴，除了考慮對(duì)方的經(jīng)濟(jì)實(shí)力等狀況外，還需要考慮其經(jīng)濟(jì)性質(zhì)，以便于納稅籌劃。目前，我國(guó)為了吸引外資、技術(shù)，對(duì)于外商投資企業(yè)所得稅實(shí)行稅負(fù)適當(dāng)從輕原則，如果企業(yè)能引進(jìn)外商投資者且其股權(quán)比例超過(guò)25%，便可依照外商投資企業(yè)所適用的稅收法規(guī)納稅，享有一定的優(yōu)惠。例如工資扣除標(biāo)準(zhǔn)，內(nèi)資企業(yè)按人均每月800元的標(biāo)準(zhǔn)扣除，外資企業(yè)可按實(shí)際發(fā)放數(shù)扣除，對(duì)壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提，內(nèi)資企業(yè)不能超過(guò)年末應(yīng)收賬款的0.5%，外資企業(yè)在年末應(yīng)收賬款的3%以內(nèi)都能扣除;對(duì)公益性捐贈(zèng)，內(nèi)資企業(yè)在年應(yīng)納稅所得額3%以內(nèi)的部分準(zhǔn)予扣除，外資企業(yè)可作為成本費(fèi)用全部扣除等?？梢?jiàn)，對(duì)于投資者而言，積極引進(jìn)外商投資者，在納稅籌劃上是很好的選擇。
另外，也可考慮同境內(nèi)的科研機(jī)構(gòu)合作，稅法規(guī)定，科研機(jī)構(gòu)聯(lián)合其它企業(yè)組建有限責(zé)任公司和股份有限公司，科研機(jī)構(gòu)的股權(quán)比例達(dá)到50%的，按政策規(guī)定的期限免征企業(yè)所得稅。對(duì)于一些高科技企業(yè)來(lái)說(shuō)，與科研機(jī)構(gòu)合作，一方面可獲得技術(shù)支持，另一方面也可享受稅收優(yōu)惠，是很好的選擇。
5 投資規(guī)模的選擇
投資規(guī)模是指企業(yè)選擇集團(tuán)企業(yè)還是獨(dú)立企業(yè)的選擇。一般而言，集團(tuán)企業(yè)在納稅籌劃方面有著獨(dú)立企業(yè)所無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)。集團(tuán)企業(yè)由眾多的獨(dú)立企業(yè)組成，其若干企業(yè)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)鏈條上，都可以作為中間商，中間商能根據(jù)消費(fèi)者需求的變化靈活調(diào)整自己的需求彈性。如果需求彈性大于供給彈性，則向前轉(zhuǎn)嫁的可能性大，即稅收會(huì)更多地落在商品或生產(chǎn)要素提供者的身上;如果需求彈性小于供給彈性，則向后轉(zhuǎn)嫁的部分較大，即稅收會(huì)更多地落在購(gòu)買者或最終消費(fèi)者身上。由于集團(tuán)內(nèi)部各個(gè)企業(yè)之間稅收課征的范圍和稅種存在差異，稅率高低不一，還可能存在減免稅優(yōu)惠的企業(yè)等。同時(shí)，核心控股企業(yè)可以通過(guò)財(cái)務(wù)決策和戰(zhàn)略調(diào)整，平衡集團(tuán)稅負(fù)，降低集團(tuán)整體的稅負(fù)水平。如核心控股企業(yè)設(shè)在經(jīng)濟(jì)特區(qū)或高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)，可以有較大的主動(dòng)性享受稅收優(yōu)惠和開(kāi)展納稅籌劃活動(dòng);兼并收購(gòu)虧損企業(yè)，通過(guò)低成本擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)重組，而且也可以享受盈虧抵補(bǔ)的稅收好處;分立或組建企業(yè);合理制定轉(zhuǎn)讓定價(jià)等。利用集團(tuán)的資源和信譽(yù)優(yōu)勢(shì)，整體對(duì)外籌資，然后層層分貸，調(diào)節(jié)集團(tuán)資金結(jié)果和債務(wù)比例，發(fā)揮利息稅盾效應(yīng)降低集團(tuán)稅負(fù)。
6 投資方式的選擇
企業(yè)投資方式可分為購(gòu)買經(jīng)營(yíng)資本興辦企業(yè)的直接投資和對(duì)股票債券等金融資產(chǎn)的間接投資。一般來(lái)說(shuō)，直接投資考慮的稅制因素比間接投資多，因而其籌劃的空間較大。在直接投資時(shí)，一般涉及各種流轉(zhuǎn)稅、收益稅、財(cái)產(chǎn)稅和行為稅等。而間接稅僅涉及所收取股息或利息的所得稅及股票債券資本增加產(chǎn)生的資本利得稅等。按投資期限投資方式又可分為分期投資方式和一次性投資方式，一般選取前者。我國(guó)現(xiàn)行稅法規(guī)定：中外合營(yíng)企業(yè)合營(yíng)雙方應(yīng)在合同中注明出資期限，并按合同規(guī)定的期限繳清各自出資額;合同中規(guī)定一次繳清出資的，合資雙方應(yīng)自營(yíng)業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起6個(gè)月內(nèi)繳清;合同規(guī)定分期繳付出資的，雙方第一期出資不得低于各自認(rèn)繳出資額的15%，且應(yīng)自營(yíng)業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起3個(gè)月內(nèi)繳清，其最后一期出資可自營(yíng)業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起3年內(nèi)繳清。依據(jù)上述規(guī)定，分期出資可以獲得資金的時(shí)間價(jià)值，而且未到位的資金可通過(guò)金融機(jī)構(gòu)或非金融機(jī)構(gòu)融通解決，其利息支出可以部分地準(zhǔn)許在稅前扣除。這樣，分期投資方式不但能縮小所得稅稅基，甚至在盈利的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下還能實(shí)現(xiàn)少投資、充分利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。
按投資物的性質(zhì)，一般投資方式分有形資產(chǎn)投資、無(wú)形資產(chǎn)投資和現(xiàn)匯投資三種方式。雖然在納稅籌劃時(shí)可考慮用現(xiàn)匯購(gòu)買享有稅收優(yōu)惠的有形資產(chǎn)，但畢竟受到購(gòu)買范圍的限制。在投資方式籌劃中，一般都采用有形資產(chǎn)投資和無(wú)形資產(chǎn)投資兩種方式。首先，有形資產(chǎn)投資方式中的設(shè)備投資折舊費(fèi)及無(wú)形資產(chǎn)攤銷額可在稅前扣除，從而達(dá)到削減所得稅稅基的節(jié)稅效果;其次，在變動(dòng)有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)時(shí)，必須進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，由于評(píng)估方法選擇的不同會(huì)導(dǎo)致高估資產(chǎn)價(jià)值，這樣既可節(jié)省投資成本，又能通過(guò)多列折舊費(fèi)用及攤銷額縮小企業(yè)所得稅稅基。此外，還涉及到是采用固定資產(chǎn)還是流動(dòng)資產(chǎn)投資的選擇，若采用固定資產(chǎn)投資是選擇購(gòu)置方式還是租賃方式等。不同的選擇，稅負(fù)亦不相同，企業(yè)實(shí)現(xiàn)的價(jià)值亦不一樣。
需要說(shuō)明的是，考慮到我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)情況，再加上世界上多數(shù)國(guó)家采用消費(fèi)型增殖稅，所以以后稅制改革的趨勢(shì)便是建立消費(fèi)型增殖稅。在進(jìn)行固定資產(chǎn)投資籌劃時(shí)，如能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)稅制改革時(shí)間和方向，采取主動(dòng)的態(tài)度適應(yīng)稅制改革的動(dòng)態(tài)趨勢(shì)，那么會(huì)是固定資產(chǎn)的法定增殖額最小化，其直接效果是：即使增值率不變，增殖稅額卻會(huì)因?yàn)槎惢淖冋鴾p少。
7 投資結(jié)構(gòu)的選擇
實(shí)現(xiàn)最大限度的投資收益，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)?shù)闹苯幽繕?biāo)。然而，資金要素各具有不同的性質(zhì)和功能，這些要素能否相互制約、依存吸收、反饋，形成一種共態(tài)的組織效應(yīng)，從根本上取決于投資配置的內(nèi)在秩序即投資結(jié)構(gòu)。
投資結(jié)構(gòu)決定企業(yè)應(yīng)稅收益的構(gòu)成，從而最終影響企業(yè)的納稅負(fù)擔(dān)。它對(duì)企業(yè)稅負(fù)以及稅后利潤(rùn)的影響主要體現(xiàn)在三個(gè)因素的變化，即稅率的總體水平、有效稅基的綜合比例以及綜合成本的高低。如，某企業(yè)等額投資下的A、B兩個(gè)方案的應(yīng)稅收益結(jié)構(gòu)及稅率結(jié)構(gòu)見(jiàn)表1。其中，聯(lián)營(yíng)時(shí)對(duì)方企業(yè)稅率為24%。
通過(guò)表格我們可以看出，僅就應(yīng)稅收益總額而言，方案A下的投資組合超出方案B38(1 352～1 314)萬(wàn)元。但由于收益結(jié)構(gòu)的不同，致使方案A最終的稅后利潤(rùn)反而比方案B減少53.5(1 100.5～1 047)萬(wàn)元，綜合稅負(fù)水平也有方案A的22.56%下降為16.25%，因此方案B的投資組合對(duì)于企業(yè)稅負(fù)的減少和稅后利潤(rùn)的增長(zhǎng)是比較有利的。
投資理財(cái)專業(yè)畢業(yè)論文范文二：上市公司委托理財(cái)投資核算初探
統(tǒng)計(jì)資料顯示，2001年涉及委托理財(cái)?shù)墓境^(guò)200家，占上市公司總數(shù)的17.75%，涉及金額累計(jì)246億元，平均每家委托理財(cái)?shù)慕痤~超過(guò)7000萬(wàn)元。盡管去年上市公司委托理財(cái)因受股市大幅回調(diào)的影響而飽受爭(zhēng)議，但種種跡象表明，上市公司在今年依然對(duì)此情有獨(dú)鐘，2002年委托理財(cái)事項(xiàng)仍在繼續(xù)實(shí)施中。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，今年前4個(gè)月，有近30家上市公司公告委托理財(cái)，總金額約22億元，這一數(shù)字不遜于去年同期。另外，由于種種原因，上市公司將委托理財(cái)延期收回成為一種趨勢(shì)，這使得上市公司委托理財(cái)?shù)目傤~在目前仍然處于較高水平。
今年新增委托理財(cái)?shù)囊粋€(gè)顯著特點(diǎn)是，如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制受到高度重視。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在進(jìn)行委托理財(cái)?shù)纳鲜泄局?，有半?shù)上市公司稱，委托理財(cái)?shù)耐顿Y方向?qū)⑹菄?guó)債，包括購(gòu)買國(guó)債、國(guó)債回購(gòu)等。有上市公司高管人員認(rèn)為，相對(duì)于股市二級(jí)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，國(guó)債投資的風(fēng)險(xiǎn)明顯較低。同時(shí)，今年的國(guó)債市場(chǎng)趨于火爆，有望帶來(lái)較為可觀的收益。如一家上海公司在3月底決定，將2億元的資金進(jìn)行國(guó)債投資，公司稱“要獲取高于銀行存款利息的收益”。另外，對(duì)委托資金的風(fēng)險(xiǎn)管理更加細(xì)化，例如滬昌特鋼明確要視首筆資金委托的具體情況，再來(lái)決定是否要延續(xù)或加大委托理財(cái)?shù)馁Y金投入。
另一個(gè)特點(diǎn)是，委托理財(cái)?shù)氖芡兄黧w呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)。過(guò)去，大多數(shù)的委托理財(cái)是通過(guò)券商和各類投資公司進(jìn)行的，現(xiàn)在進(jìn)行這一委托理財(cái)?shù)氖芡兄黧w在不斷拓寬，例如日前滬昌特鋼選擇信托公司進(jìn)行委托理財(cái)，而據(jù)了解，基金公司也在積極研究如何幫助企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)管理等委托理財(cái)事宜。
同時(shí)，保底收益的做法依然普遍存在。如外高橋決定委托上海富寶科技投資管理有限公司以5000萬(wàn)元投資國(guó)債，受托方承諾上述資金的年收益率為9.5%，如實(shí)際收益率不足將予以補(bǔ)足。即使沒(méi)有保底收益，不少公司對(duì)委托理財(cái)?shù)氖找媛嗜匀挥休^高期望，最低的也達(dá)到了8%。如首創(chuàng)股份擬將1.5億元委托北京巨鵬投資公司進(jìn)行資產(chǎn)管理，雙方約定，委托資產(chǎn)的年收益率小于或等于8%時(shí)，不計(jì)提業(yè)績(jī)報(bào)酬;年收益率大于8%時(shí)才開(kāi)始計(jì)提報(bào)酬。這種完成預(yù)定收益率才收取報(bào)酬的做法目前已被多家上市公司所采用。
引人關(guān)注的是，除新增委托理財(cái)外，不少上市公司在以前的委托理財(cái)無(wú)法按期收回，從而不得不延期。西部的一家上市公司在1月初稱，一筆4000萬(wàn)元的委托理財(cái)只收回400多萬(wàn)元，余額延期6個(gè)月。同時(shí)，該公司還有一筆3000萬(wàn)元的委托理財(cái)更是將延期1年。初步統(tǒng)計(jì)，上市公司目前延期的委托理財(cái)約占到了去年委托理財(cái)總額的三成左右。
既然委托理財(cái)在上市公司中如此廣泛，如火如荼，形式多樣，那么委托理財(cái)及其投資收益如何核算呢?這似乎并不成為問(wèn)題，但仍有探究的必要。
一、委托理財(cái)行為是長(zhǎng)期投資還是短期投資
企業(yè)將自有閑置資金進(jìn)行適當(dāng)?shù)奈欣碡?cái)，一般而言，期限不會(huì)超過(guò)一年。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》的有關(guān)規(guī)定，短期投資，是指能夠隨時(shí)變現(xiàn)并且持有時(shí)間不準(zhǔn)備超過(guò)1年(含1年)的投資，包括股票、債券、基金等。長(zhǎng)期投資，是指除短期投資以外的投資，包括持有時(shí)間準(zhǔn)備超過(guò)1年(不含1年)的各種股權(quán)性質(zhì)的投資、不能變現(xiàn)或不準(zhǔn)備隨時(shí)變現(xiàn)的債券、長(zhǎng)期債權(quán)投資和其他長(zhǎng)期投資。因此，委托理財(cái)屬于短期投資。
當(dāng)委托理財(cái)?shù)狡?，?duì)于不得不延期的委托理財(cái)，或是自愿延期的委托理財(cái)，即使前后期累計(jì)投資時(shí)間已超過(guò)一年，延期部分亦均可視為一次新的理財(cái)行為，即為短期投資。
二、委托理財(cái)投資的運(yùn)作形式
在實(shí)際操作中，委托理財(cái)一般采取以下幾種方式：
1、委托方在受托方開(kāi)設(shè)資金專戶，委、受雙方就資金流向及其余額定期(如按月)或隨時(shí)溝通，受托方向委托方提供交易及資金余額清單。
2、委托方在受托方開(kāi)設(shè)資金專戶，委托方對(duì)受托方進(jìn)行全權(quán)委托，受托資金封閉運(yùn)行，受托方不向委托方提供交易及資金余額清單。
3、委托方并不在受托方開(kāi)設(shè)資金專戶，而是將資金交付受托方后進(jìn)行專項(xiàng)委托，受托方向委托方提供交易及資金余額清單。
4、委托方并不在受托方開(kāi)設(shè)資金專戶，委托方對(duì)受托方進(jìn)行全權(quán)委托，受托資金與受托方自有或其他資金混合使用，受托方不向委托方提供交易及資金余額清單。
三、委托理財(cái)投資的核算
(一)委托理財(cái)投資核算的一般原則：
委托理財(cái)投資，屬短期投資，一般應(yīng)當(dāng)按照以下原則核算：
1、短期投資在取得時(shí)應(yīng)當(dāng)按照投資成本計(jì)量。短期投資取得時(shí)的投資成本按以下方法確定：
委托理財(cái)均為現(xiàn)金方式。以現(xiàn)金購(gòu)入的短期投資，按實(shí)際支付的全部?jī)r(jià)款，包括稅金、手續(xù)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用。實(shí)際支付的價(jià)款中包含的已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利、或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息，應(yīng)當(dāng)單獨(dú)核算，不構(gòu)成短期投資成本。
已存入證券公司但尚未進(jìn)行短期投資的現(xiàn)金，先作為其他貨幣資金處理，待實(shí)際投資時(shí)，按實(shí)際支付的價(jià)款或?qū)嶋H支付的價(jià)款減去已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息，作為短期投資的成本。
企業(yè)向證券公司劃出資金時(shí)，應(yīng)按實(shí)際劃出的金額，借記“其他貨幣資金”，貸記“銀行存款”科目。
企業(yè)購(gòu)入的各種股票、債券、基金等作為短期投資的，按照實(shí)際支付的價(jià)款，借記短期投資(××股票、債券、基金)，貸記“銀行存款”、“其他貨幣資金”等科目。如實(shí)際支付的價(jià)款中包含已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利，或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息，應(yīng)單獨(dú)核算，企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照實(shí)際支付的價(jià)款減去已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利，或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息后的金額，借記“短期投資”(××股票、債券、基金)，按應(yīng)領(lǐng)取的現(xiàn)金股利、利息等，借記“應(yīng)收股利”、“應(yīng)收利息”科目，按實(shí)際支付的價(jià)款，貸記“銀行存款”、“其他貨幣資金”等科目。
2、短期投資的現(xiàn)金股利或利息，應(yīng)于實(shí)際收到時(shí)，沖減投資的賬面價(jià)值，但已記入“應(yīng)收股利”或“應(yīng)收利息”科目的現(xiàn)金股利或利息除外。
企業(yè)取得的作為短期投資的股票、債券、基金等，應(yīng)于收到被投資單位發(fā)放的現(xiàn)金股利或利息等收益時(shí)，借記“銀行存款”等科目，貸記“短期投資”(××股票、債券、基金)。
企業(yè)持有股票期間所獲得的股票股利，不作賬務(wù)處理，但應(yīng)在備查賬簿中登記所增加的股份。
3、企業(yè)應(yīng)當(dāng)在期末時(shí)對(duì)短期投資按成本與市價(jià)孰低計(jì)量，對(duì)市價(jià)低于成本的差額，應(yīng)當(dāng)計(jì)提短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備并計(jì)入當(dāng)期損益。企業(yè)應(yīng)在期末時(shí)按短期投資的市價(jià)低于成本的差額，借記“短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備”，貸記“投資收益”。
4、處置短期投資時(shí)，應(yīng)將短期投資的賬面價(jià)值與實(shí)際取得價(jià)款的差額，作為當(dāng)期投資損益。
企業(yè)出售股票、債券、基金或到期收回債券本息，按實(shí)際收到的金額，借記“銀行存款”科目，按已計(jì)提的跌價(jià)準(zhǔn)備，借記“短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備” 科目，按出售或收回短期投資的成本，貸記“短期投資” (××股票、債券、基金)，按未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利、利息，貸記“應(yīng)收股利”、“應(yīng)收利息”科目，按其差額，借記或貸記“投資收益”科目。
企業(yè)出售股票、債券等短期投資時(shí)，其結(jié)轉(zhuǎn)的短期投資成本，可以按加權(quán)平均法、先進(jìn)先出法、個(gè)別計(jì)價(jià)法等方法計(jì)算確定其出售部分的成本。企業(yè)計(jì)算某項(xiàng)短期投資時(shí)，應(yīng)按該項(xiàng)投資的總平均成本確定其出售部分的成本。企業(yè)計(jì)算出售短期投資成本的方法一經(jīng)確定，不得隨意更改。如需變更，應(yīng)在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中予以說(shuō)明。
5、“短期投資”應(yīng)按短期投資種類設(shè)置明細(xì)賬，進(jìn)行明細(xì)核算。
6、“短期投資”期末借方余額，反映企業(yè)持有的各種股票、債券、基金等短期投資的成本。
(二)委托理財(cái)投資特殊情況的核算：
1、企業(yè)在委托理財(cái)時(shí)，如上述“運(yùn)作形式”所述，并不一定能夠獲取交易清單，亦不一定知曉在受托方購(gòu)入股票等證券時(shí)實(shí)際支付的價(jià)款中是否包含已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利，或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息。在這種情況下，企業(yè)向證券公司劃出資金時(shí)，應(yīng)按實(shí)際劃出的金額，直接借記“短期投資 ”，貸記“銀行存款”科目。而不再通過(guò)“其他貨幣資金”、“應(yīng)收股利”、“應(yīng)收利息”科目等核算。
在這種情況下，委托理財(cái)運(yùn)行過(guò)程中，對(duì)于實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金股利或利息，因收于受托方券商或投資公司，并且無(wú)及時(shí)的交易紀(jì)錄，亦不予核算和反映。
2、企業(yè)在資金委托運(yùn)作期內(nèi)出售股票、債券、基金或到期收回債券本息，如無(wú)法獲取交易清單，企業(yè)不予核算和反映。運(yùn)作期內(nèi)某一清算期滿后統(tǒng)一清算，如跨年度時(shí)年底結(jié)算一次。但如果能夠獲取交易清單，應(yīng)該及時(shí)確認(rèn)損益。有些企業(yè)在運(yùn)作期內(nèi)已經(jīng)處置所購(gòu)證券并能計(jì)算處置所得，但并未確認(rèn)和核算投資收益，而是一律全額直接沖減“短期投資”。理由是尚在運(yùn)作期內(nèi)，運(yùn)作期未滿。這是對(duì)相關(guān)制度的誤解。企業(yè)只有短期投資的現(xiàn)金股利或利息，于實(shí)際收到時(shí)，才可能予以沖減投資的賬面價(jià)值。
3、對(duì)于企業(yè)與券商簽訂保底收益協(xié)議的，企業(yè)一般的做法是將清算時(shí)所得款項(xiàng)超過(guò)短期投資成本的差額部分，全部計(jì)入投資收益。這種做法值得探討。這里暫且不論保底的做法是否合乎法律法規(guī)的要求并受到法律的保護(hù)。如果保底收益率超過(guò)實(shí)際收益率，超額收益其實(shí)來(lái)源于受托方的捐贈(zèng)。如果能夠從交易清單中分別確認(rèn)實(shí)際收益和超額收益，該超額收益存在著計(jì)入投資收益還是資本公積兩種選擇。按照企業(yè)會(huì)計(jì)制度的相關(guān)規(guī)定，計(jì)入資本公積。但是，這種收入又確實(shí)是委托理財(cái)行為本身所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益流入，而不是憑空產(chǎn)生。計(jì)入資本公積，似乎是難以接受的。筆者認(rèn)為，兩種選擇都是可行的。
同樣，如果雙方規(guī)定在超過(guò)某一預(yù)定的投資收益率時(shí)，企業(yè)將一定比例的超額收益支付給受托方。那么， 超額收益分成的部分，其實(shí)來(lái)源于委托方企業(yè)的捐贈(zèng)。如果能夠從交易清單中計(jì)算確認(rèn)該部分超額收益分成，該超額收益分成，也存在著計(jì)入投資收益(減項(xiàng))或營(yíng)業(yè)外支出兩種選擇，也都是可行的。
4、企業(yè)無(wú)法按月或隨時(shí)獲取交易明細(xì)清單的，“短期投資”應(yīng)按受托單位而不是按投資種類設(shè)置明細(xì)賬，進(jìn)行明細(xì)核算。
四、委托理財(cái)投資舉例說(shuō)明
用友軟件股份有限公司2001年年報(bào)披露如下：
1、董事會(huì)對(duì)股東大會(huì)決議的執(zhí)行情況，包括：報(bào)告期內(nèi)，公司董事會(huì)依據(jù)2000年第一次臨時(shí)股東大會(huì)風(fēng)險(xiǎn)投資批準(zhǔn)權(quán)限的專項(xiàng)授權(quán)，于 2001年7月31日召開(kāi)董事會(huì)審議通過(guò)了公司使用不高于人民幣三億元的資金投資國(guó)債的決議。2001年8月12日，公司董事會(huì)就上述決議作出修改決議，公司只使用1億元人民幣資金購(gòu)買國(guó)債，另外委托興業(yè)證券股份有限公司管理2億元人民幣資金進(jìn)行委托理財(cái)。
2、會(huì)計(jì)報(bào)表附注，短期投資：
項(xiàng)目 2001年度投資金額成本(人民幣元)跌價(jià)準(zhǔn)備(人民幣元)
委托投資-委托興業(yè)證券股份有限公司 190，500，000 [注1]
債券投資 41，655，204 2，679，155
存放于西部證券股份有限公司的委托管理債券投資款 50，000，000 [注2]
合計(jì) 282，155，204 2，679，155
報(bào)表日債券投資包括以下債券：
庫(kù)存數(shù)量 庫(kù)存?zhèn)杀?/p>
債券名稱 手 人民幣元
96國(guó)債(8) 34，769 41，655，204
債券投資已按成本和市值孰低原則計(jì)提了跌價(jià)準(zhǔn)備，報(bào)表日的市價(jià)是根據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》公布的2001年12月31日股票交易收盤價(jià)確定。本公司債券投資的變現(xiàn)無(wú)重大限制。
注1、本公司于2001年8月12日與興業(yè)證券股份有限公司簽訂委托資產(chǎn)管理協(xié)議書，委托其管理資金共計(jì)人民幣200，000，000 元。根據(jù)該協(xié)議，該證券公司在本公司指定的證券賬戶名下，在不違背本公司利益的原則下，有權(quán)自主運(yùn)用和操作資金專用賬戶的資金買賣及持有在中國(guó)境內(nèi)合法的金融證券交易市場(chǎng)公開(kāi)掛牌或即將掛牌交易的股票、認(rèn)股權(quán)證、基金、債券以及其他的上市投資品種。本次資產(chǎn)管理的委托期限為12個(gè)月，自2001年8月13 日至2002年8月12日。本公司于本年度已收回部分委托管理資金計(jì)人民幣9，500，000元(另注該公司在公司重大合同及其履行情況“委托資產(chǎn)管理事項(xiàng)”，披露：公司向興業(yè)證券股份有限公司支付委托資產(chǎn)的1%作為管理費(fèi)用。如投資收益率在10%以上時(shí)，本公司將超額盈利部分的20%支付給興業(yè)證券股份有限公司，作為其業(yè)績(jī)報(bào)酬。2001年12月25日，公司收到興業(yè)證券股份有限公司關(guān)于提前支付950萬(wàn)元投資收益的函件，2001年12月26日公司收到此筆投資收益款項(xiàng)。公司未來(lái)尚無(wú)委托理財(cái)計(jì)劃)。截至2001年12月31日，本公司存放于該證券公司資金賬戶中仍未使用的證券投資現(xiàn)金余額為人民幣549，556元，于2001年12月31日，該委托投資證券的市值為人民幣206，958，431元，因此本公司于該委托投資于2001年12月31日的投資成本(已扣除年末仍未使用的現(xiàn)金余額)與市值的差異為人民幣17，007，987元。
注2、本公司委托西部證券股份有限公司就本公司的國(guó)債投資款提供管理服務(wù)，本公司已就該國(guó)債投資投入人民幣50，000，000元，于2001年12月31日，本公司并無(wú)通過(guò)該證券公司持有任何國(guó)債，而本公司存放在該證券公司資金賬戶中仍未使用的國(guó)債投資現(xiàn)金余額為人民幣50，640，291元。
3、會(huì)計(jì)報(bào)表附注，投資收益(部分)：
項(xiàng)目 2001年度(人民幣元)
投資國(guó)債收益(詳見(jiàn)短期投資注(2)) (2，959，933 )
短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備(詳見(jiàn)短期投資注(2)) 2，679，155
從該公司年報(bào)所披露的的情況來(lái)看，該公司對(duì)于興業(yè)證券股份有限公司的款項(xiàng)200，000，000元為全權(quán)委托理財(cái)方式，對(duì)西部證券股份有限公司則僅為委托管理債券投資。
1、支付興業(yè)證券股份有限公司的款項(xiàng)200，000，000元借：短期投資 200，000，000貸：銀行存款 200，000，000
2、從興業(yè)證券股份有限公司收回950萬(wàn)元投資收益借：短期投資 9，500，000貸：投資收益 9，500，000該公司將收回的950萬(wàn)元直接沖減短期投資，值得商榷。因?yàn)榘?月中旬投入4.5個(gè)月計(jì)算，投資收益率達(dá)12.67%，該收益不太可能是收取的股利或利息，而且上市公司在8月中旬以后支付股利的情況很少。那么應(yīng)該是證券(包括認(rèn)股權(quán)證)的處置收益。處置收益應(yīng)該計(jì)入投資收益。
3、支付西部證券股份有限公司的款項(xiàng)50，000，000元，該公司并無(wú)通過(guò)該證券公司持有任何國(guó)債，而本公司存放在該證券公司資金賬戶中仍未使用的國(guó)債投資現(xiàn)金余額為人民幣50，640，291元。
借：其他貨幣資金-存出投資款50，000，000貸：銀行存款50，000，000該公司將5000萬(wàn)元直接核算為短期投資，而不是反映為其他貨幣資金，亦值得商榷。現(xiàn)金余額為人民幣50，640，291元，多出的640，291元應(yīng)該為存款利息。
借：其他貨幣資金-存出投資款640，291貸：財(cái)務(wù)費(fèi)用640，291
4、國(guó)債投資成本41，655，204元，不清楚運(yùn)作方式如何、在哪家券商購(gòu)買，在此不予舉例核算。但跌價(jià)準(zhǔn)備2，679，155元，減少投資收益。
借：投資收益2，679，155貸：短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備2，679，155
5、該公司決定使用1億元人民幣資金購(gòu)買國(guó)債，存放西部證券股份有限公司的款項(xiàng)50，000，000元，另有國(guó)債投資成本41，655，204元，投資國(guó)債收益-2，959，933元(這似乎有點(diǎn)不可思議。一般來(lái)講，國(guó)債投資應(yīng)該是一種相當(dāng)穩(wěn)健保守的投資方式，通常只賺不虧)，合計(jì)為94，615，137元，差額5，384，863元。該差額究竟為投資額度未足額使用，還是投資虧損未足額核算，語(yǔ)焉不詳。
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