財政政策的作用論文
財政政策的作用論文
財政政策是宏觀經(jīng)濟調控的兩大主要工具之一,財政政策對產(chǎn)品市場、貨幣市場和勞動市場的影響究竟如何因此成為國內外經(jīng)濟學者研究的重點內容之一。下文是學習啦小編為大家搜集整理的關于財政政策的作用論文的內容，歡迎大家閱讀參考!
財政政策的作用論文篇1
淺談治理通貨膨脹應該重視財政政策的作用
摘要：我國目前的通貨膨脹是由包括流動性過剩、成本推動和國際通貨膨脹輸入等因素形成的。其中，成本推動型通貨膨脹對我國的宏觀調控帶來了嚴峻挑戰(zhàn)。貨幣政策不僅對于成本推動型通貨膨脹無能為力，而且在貨幣數(shù)量的調控方面也存在諸多局限。相反，財政政策不僅可以實施需求調節(jié)，而且還可以對供給面產(chǎn)生影響，因而能在治理成本推動型通貨膨脹方面發(fā)揮積極作用。當前治理通貨膨脹應該更加倚重財政政策。
關鍵詞：通貨膨脹;財政政策;貨幣政策;脈沖響應
較長時間以來，中國經(jīng)濟一直保持著“高增長、低通脹”又好又快的發(fā)展狀態(tài)。然而，伴隨著2007年7月份CPI突破5%，通貨膨脹不期而至。進入2008年，CPI繼續(xù)在高位運行，一月份為7.1%，二月份達到8.7%，創(chuàng)下了12年來的新高。在此背景下，如何有效地防止通貨膨脹成為當前宏觀調控面臨的最重要問題。圍繞這一主題，國內眾多學者和研究機構從不同角度提出了自己的看法和建議。
高鐵梅等(2008)認為，本輪物價上漲是貨幣供應量增多、成本推動和需求推動等各因素共同作用的結果，防止出現(xiàn)全面通貨膨脹就要降低過快的經(jīng)濟增長速度，同時穩(wěn)定人們的通脹預期;Ⅲ國家信息中心(2008)認為，食品價格上漲始終是推動居民消費價格指數(shù)CPI上升的主要動力和原因，目前貨幣政策應堅持從緊方針，但暫時不宜出臺加息等緊縮性政策;陳彥斌(2008)認為，流動性過剩對于當前的居民消費價格上漲有一定的影響，但并不顯著，治理政策要著眼于當前通貨膨脹的特征，而不能盲目實施緊縮性貨幣政策和財政政策;何孝星和黃雪霞(2008)認為，利率政策抑制通貨膨脹的效果有限，繼續(xù)加息將會有害無益，未來應該以控制信貸總量替代加息作為貨幣政策的主要工具，等等。根據(jù)我國目前的宏觀經(jīng)濟形勢，在對通貨膨脹成因實證分析的基礎上，我們認為，當前貨幣政策不僅對于成本推動型通貨膨脹無能為力，而且在貨幣數(shù)量的調控方面也存在諸多局限，治理通貨膨脹應該更加重視財政政策的作用。
一、當前通貨膨脹的性質
有效的宏觀調控建立在正確分析宏觀經(jīng)濟形勢的基礎之上，因此，判斷當前通貨膨脹的性質和特征就成為我們討論問題的出發(fā)點。
1、外部失衡引發(fā)的通貨膨脹。
20世紀90年代之后，除1998年東南亞金融危機的特殊因素之外，中國一直保持著經(jīng)常賬戶與資本賬戶的雙順差。持續(xù)的外部失衡造成外匯儲備激增并且加大了人民幣升值的壓力。在人民幣升值的預期下，大量的國際投機資本進入中國，使資本賬戶順差進一步擴大。為了維持人民幣匯率的相對穩(wěn)定，央行不得不擴大人民幣的供應，結果造成M2的迅速增長，如2008年1月和2月M2同比分別增長18.94%和17.48%，均高于2007年末的水平。3月份雖然出現(xiàn)了一定程度的回落，但仍然保持在16.29%的高位(圖1)。貨幣供應量以及信貸的過快增長引發(fā)了流動性過剩，從而構成了當前通貨膨脹的最基本原因。
2、通貨膨脹具有結構性特征。
目前的通貨膨脹呈現(xiàn)結構性態(tài)勢，并非所有商品的價格都在上漲，上漲的主要是食品價格。以2008年4月份為例(圖2和圖3)，CPI為8.5%，其中食品價格上漲了22.1%，而衣著類商品的價格反而下降了1.4%。食品價格的上漲，又主要集中于肉禽(47.9%)、水產(chǎn)品(16.1%)和鮮菜(13.6%)。食品之所以成為推動價格上升的主要因素，是因為食品行業(yè)的供給彈性較小，對于來自需求面的貨幣供給量的正向沖擊不能作出及時反應所致。盡管目前物價上漲是結構性的，但由于通貨膨脹具有自我強化的功能，如果不進行適當?shù)恼{控，一旦人們形成通貨膨脹預期，那么結構性通脹就會演變成全面的通貨膨脹。
3、成本推動型通貨膨脹比較明顯。
本輪通貨膨脹帶有明顯的成本推動型特征。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，2008年4月工業(yè)品出廠價格同比上漲8.1%，其中原油上漲37.9%，原煤上漲20.9%，有色金屬上漲4.7%(圖4)。同時，進口的主要商品如鐵礦石、大豆、成品油、天然橡膠等價格均有不同程度的上漲。土地、勞動力、以及自然資源等要素價格的上漲也已經(jīng)成為普遍的趨勢。這種現(xiàn)象的出現(xiàn)與我國目前的發(fā)展階段以及國際經(jīng)濟形勢存在著緊密的關系。首先，隨著我國人口拐點的出現(xiàn)，原本可以“無限”供給的勞動力開始出現(xiàn)短缺;其次，當前進行的要素價格機制改革使得之前人為壓低的要素價格逐漸向市場均衡水平移動;最后，中國、印度等新興經(jīng)濟體正處于加速發(fā)展階段，其旺盛的需求推動了世界范圍內原材料價格的上漲。
4、通貨膨脹的國際傳導。
在中國爆發(fā)通貨膨脹的同時，其他主要國家都存在一定程度的價格上漲。2008年1月，美國CPI上漲4.4%;歐元區(qū)上漲3.2%，日本上漲0.7%;韓國、印度尼西亞、新加坡分別上漲3.9%、6.6%和7.4%;俄羅斯上漲12.8%，南非上漲9.3%，全球通貨膨脹有卷土重來之勢。經(jīng)過30年的改革開放，中國經(jīng)濟已經(jīng)與世界經(jīng)濟緊密聯(lián)系在一起，國際上大宗商品價格如鐵礦石、原油、糧食等價格的上漲就會相應傳導到我國，形成輸入型通貨膨脹。事實上，當前制約我國供給面最主要的因素即是成本推動與輸入型通貨膨脹。
二、通貨膨脹的影響因素：實證分析
為了進一步探討通貨膨脹的趨勢及其成因，本文建立了關于我國通貨膨脹率的脈沖響應函數(shù)。選取的變量指標包括居民消費價格指數(shù)(CPI)、CPI下食品價格中的糧食價格指數(shù)(CORP)、全社會固定資產(chǎn)投資(INV)、廣義貨幣供給量同期增長率(M2)、全部單位從業(yè)人員平均勞動報酬(W)。由于我國2003年開始走出通貨緊縮的陰影，因此本文的樣本期始于2003年1月，止于2008年3月，總共63個樣本。其中居民消費價格指數(shù)、糧食價格指數(shù)、全社會固定資產(chǎn)投資和M2同期增長率的月度數(shù)據(jù)來源于中國資訊行數(shù)據(jù)庫，從業(yè)人員平均勞動報酬數(shù)據(jù)來源于中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫，原始數(shù)據(jù)為季度數(shù)據(jù)，我們采用取均值的方法近似得到了月度數(shù)據(jù)。
脈沖響應函數(shù)刻畫了一單位標準差大小的新信息(jnnovation)沖擊對內生變量的當前值和未來值所帶來的影響，可以反映一個變量作用于另外一個變量的動態(tài)特征。一般在分析脈沖響應函數(shù)之前要建立變量之間的VAR模型，我們首先根據(jù)AIC準則和SC準則，設定了VAR(2)模型，在此基礎上，采用正交化(orthogonalised)方法和Choleski分解技術，建立了關于通貨膨脹率與其他變量的脈沖響應函數(shù)模型。西姆斯(1980)認為。VAR和脈沖響應函數(shù)模型下無需考慮變量的平穩(wěn)性，所以這里沒有對變量進行平穩(wěn)性檢驗。圖5至圖8是CPI對于其他 變量一單位標準差沖擊的反應。
1、糧食價格對于通貨膨脹率的沖擊。由于糧食在CPI組成中權重較高，因此在當期就會對通貨膨脹率產(chǎn)生正向效應，并且正向效應呈遞增趨勢，第3期達到最大，此后開始逐期遞減。這表明糧食價格的上漲短期內會對CPI造成較大沖擊，但在長期內對于CPI的持續(xù)影響較小。
2、全社會固定資產(chǎn)投資對于通貨膨脹率的沖擊。全社會固定資產(chǎn)投資對通貨膨脹率的沖擊作用一直是正向效應，并且效應逐漸增大，到第5期開始穩(wěn)定在一定水平。長期內固定資產(chǎn)投資增加會產(chǎn)生溫和的通貨膨脹效應。
3、廣義貨幣供給量同期增長率對于通貨膨脹率的影響。初期時廣義貨幣供給量同期增長率對通貨膨脹率的正向沖擊呈增長趨勢，到第5期達到最大值，隨后呈遞減趨勢，到第10期逐漸趨近于零。
4、全部單位從業(yè)人員平均勞動報酬對于通貨膨脹率的沖擊。全部單位從業(yè)人員平均勞動報酬對通貨膨脹率的正向效應在第2期開始顯現(xiàn)，并且逐期放大，第10期時仍然呈增長趨勢。顯然，勞動者工資的增加對通貨膨脹率的沖擊效應非常強烈，在長期內會持續(xù)提高通貨膨脹率。
在給出脈沖響應函數(shù)之后，我們采用方差分解法，通過求解擾動項對向量自回歸模型預測均方差的貢獻度，了解各類因素對通貨膨脹率的沖擊作用，分解結果見表1。
從表1中可以看到，除了通貨膨脹率自身以外，糧食價格和平均勞動報酬是長期中影響通貨膨脹率的主要因素。并且隨著時期的延長，勞動報酬對通貨膨脹的影響程度越來越大。由于我國國內糧價上漲在一定程度上受到國際糧價的影響，而勞動報酬的上升直接表現(xiàn)為生產(chǎn)成本的提高，因此，成本推動型和輸入型通貨膨脹可能是目前價格上漲的主要因素。
三、貨幣政策的局限性
雖然貨幣主義者認為通貨膨脹任何時候都是一個貨幣現(xiàn)象，治理通貨膨脹理應由貨幣政策發(fā)揮主要作用。然而，從目前我國通貨膨脹的形勢來看，基于需求調節(jié)的貨幣政策顯然對于供給方面的成本推動和輸入型通貨膨脹無能為力。同時，即便在貨幣政策調控最為核心的領域――貨幣數(shù)量的控制方面也存在著諸多的局限。
1、加息的局限。
加息可以提高資金的使用成本，回籠貨幣，減少流通中的貨幣數(shù)量，是貨幣政策中最重要的工具。但是，目前加息卻要考慮諸多問題。首先，加息要考慮中美之間的利差?，F(xiàn)在的情況是，人民銀行在不斷加息，美聯(lián)儲卻在不斷減息，使得中美之間的利差不斷加大。中美之間的利差倒掛會誘發(fā)國際投機資本進一步流入，從而加劇我國的通貨膨脹;其次，加息要考慮對貿易順差的影響。加息會提高資金成本，抑制國內的投資需求，并因此減少進口，進一步拉大中國的貿易順差，最終也會與加息的目的背道而馳;第三，加息要考慮對儲蓄的影響。近年來，隨著資本市場的發(fā)展，我國過高的儲蓄開始減少，多年低迷的消費需求逐漸啟動。如果在這個時候加息，盡管可以將部分資金吸引回銀行，但是卻與擴大內需與發(fā)展資本市場的長期目標相悖。
2、存款準備金與票據(jù)回購的局限。
存款準備金率的上調和央行票據(jù)的回購同樣可以達到回籠貨幣的目的，但是二者的政策空間日益縮小。目前存款準備金率已經(jīng)達到15.5%的歷史高位，中小銀行流動性明顯吃緊。若進一步上調準備金率，必然會危及到這些銀行的生存。同時，央行票據(jù)回購的不斷積累，一方面使得央行面臨票據(jù)到期以及利息支出不斷上升的壓力，另一方面損害了商業(yè)銀行的融資機能，不利于正在進行的金融體制改革。
3、人民幣升值的局限。
人民幣升值可以從源頭上解決流動性過剩的問題，有效抑制輸入型通貨膨脹，減少國際貿易爭端，從長期來看也有利于實現(xiàn)中國經(jīng)濟增長方式的轉型。但是，這并不意味著要使人民幣迅速升值到市場均衡水平。因為，人民幣的過快升值同樣會帶來嚴重的問題。一方面，人民幣升值會促使資產(chǎn)價格上漲，由此產(chǎn)生的財富效應會形成強大的購買力，反而會加劇通脹;另一方面，過快升值會對外部需求產(chǎn)生巨大影響，在目前內需并沒有充分啟動的前提下，極有可能引發(fā)經(jīng)濟衰退。因此，人民幣升值只能是循序漸進，小步快跑。由此也決定了人民幣升值對通貨膨脹的抑制效應要到兩三年后才會顯現(xiàn)，這顯然是“遠水解不了近渴”。
盡管貨幣政策存在諸多局限，但目前我國的貨幣供應量和貸款規(guī)模增幅仍然偏快，尤其是金融機構外匯貸款超常增長，2008年4月末已達到2709億美元，同比增長了56.76%。因此，貨幣政策應該繼續(xù)堅持從緊的原則，將反通貨膨脹作為其主要目標。由于信貸規(guī)模調控和窗口指導可以直接作用于商業(yè)銀行的貸款規(guī)模，在實踐中能夠根據(jù)市場供求和銀行盈利狀況及時、迅速地作出反應，避免“一刀切”，我們建議未來貨幣政策應把控制信貸規(guī)模作為主要的調控工具。
四、應該重視財政政策在治理通脹中的作用
目前我國通貨膨脹形勢的復雜性以及貨幣政策的局限性使我們不得不把目光投向財政政策。與貨幣政策不同，財政政策不僅可以實施需求調節(jié)，而且還可以對供給面產(chǎn)生影響，從而能夠直接應對成本推動型通貨膨脹的挑戰(zhàn)。同時，財政政策較少受到外部經(jīng)濟的影響，政策扭曲效果較小。因此，今后治理通貨膨脹應該進一步發(fā)揮財政政策的作用。
1、財政政策的需求調節(jié)。
凱恩斯主義者認為，財政支出屬于社會總需求的一部分，擴大財政支出會增加社會總需求，在總供給不變的情況下，價格水平會相應提高。同時，由于現(xiàn)實條件下李嘉圖等價定理并不成立，政府使用公債融資取代稅收融資，持有公債的消費者認為自己的財富增加，從而增加消費支出，同樣會引發(fā)價格水平的上漲。因此，為了抑制通貨膨脹，財政政策似乎應該減少財政投資和壓縮赤字。但是，我們認為這種做法是不可取的。主要原因在于中國的通貨膨脹有其自身的特殊性：一方面，面對由流動性過剩引發(fā)的通貨膨脹，財政支出的增加和赤字的非貨幣化融資，并不會增加目前流通中的貨幣數(shù)量，因而也不會加重流動性過剩局面;另一方面。面對人民幣升值和出口的減速，需要適當?shù)恼顿Y支撐經(jīng)濟增長，以防止滯漲的出現(xiàn)。所以，目前的財政政策在需求調節(jié)方面應采取緊中有松的原則，在維持適當規(guī)模的赤字的同時，發(fā)放特別國債，進一步回收流動性，加大中西部和農村地區(qū)的基礎設施投資，以促進經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定增長。
2、財政政策的供給調節(jié)。
財政政策的供給效應包括對于經(jīng)濟增長的長期調節(jié)和經(jīng)濟波動的短期調節(jié)。根據(jù)新古典的經(jīng)濟增長理論，一個經(jīng)濟體的供給主要包括以下幾個要素：人力資本、物質資本、知識資本以及社會管理系統(tǒng)。其中，人力資本不僅是指勞動力的數(shù)量，也包括勞動力的質量。物質資本泛指基礎設施以及設備投資。知識資本包含論文、設計和專利等，反映了一個國家的技術進步。社會管理系統(tǒng)則表現(xiàn)為政府的管理能力。除了物質資本之外，其他供給要素 都具有公共物品的特征，單純依賴市場會供給不足，需要政府財政予以支持。
政府可以通過增加財政支出和補貼，增加上述物品的供給，由此形成了財政政策的長期供給效應。事實上，財政政策的供給效應對經(jīng)濟增長的促進作用非常明顯，盧卡斯(2004)就曾指出：“以美國過去50年的經(jīng)濟表現(xiàn)為基準發(fā)現(xiàn)，成功的長期供給方面的政策所能帶來的社會福利要遠遠高于進一步優(yōu)化短期需求管理政策所能帶來的社會福利”。財政政策的供給效應對于經(jīng)濟增長尤其對于技術進步的促進作用對目前我國通貨膨脹的治理也具有非常重要的意義。這是因為生產(chǎn)要素價格上漲是否轉化為成本推動型通貨膨脹，根本上取決于生產(chǎn)要素價格上漲與勞動生產(chǎn)率提高之間的競賽，而決定勞動生產(chǎn)率最關鍵的因素是技術進步。因此，發(fā)揮財政政策的供給效應，加大對于科研開發(fā)的政府補貼，大力提高勞動生產(chǎn)率，才能最終抑制成本推動型通貨膨脹。
財政政策不僅能夠改善長期供給，而且也可以實施短期供給調節(jié)。盡管一個國家的勞動力、物質資本、科學技術在短期內無法改變，但是財政政策卻可以通過調整相對價格以改變對生產(chǎn)者的激勵，從而在短期供給方面發(fā)揮作用。例如，財政政策可以通過降低個人所得稅改變勞動者工作和閑暇之間的相對價格，激勵勞動者增加勞動供給;降低企業(yè)所得稅增加企業(yè)利潤，刺激企業(yè)增加生產(chǎn)。事實上，對經(jīng)濟活動中的參與者――勞動者和企業(yè)的行為進行激勵從而促進他們增加供給正是短期供給調節(jié)的核心。那么，財政政策的短期供給調節(jié)又是如何治理通貨膨脹的呢?我們可以通過圖9進行說明。
在圖9中，短期總需求曲線與短期總供給曲線相交于E 0點，此時的產(chǎn)量和價格水平分別為y 0和P 0。由于成本型通貨膨脹的推動，原材料價格上漲和勞動力成本上升，供給減少，短期總供給曲線相應向左移動，最終達到AS 1的位置。此時，短期總供給曲線與短期總需求曲線相交于新的均衡點E 1。與E 0點相比，在E 1點上價格上升到P 1，產(chǎn)出水平下降到y(tǒng) 1，造成了經(jīng)濟滯漲。在這種情況下，運用財政政策的短期供給調節(jié)，通過減稅和補貼等手段激勵生產(chǎn)者增加生產(chǎn)，改善供給，短期總供給曲線又會向右移動到AS 0的位置，最終消除滯漲。由此可見，財政政策的短期供給調節(jié)不僅可以降低價格水平，抑制通貨膨脹，還可以提高均衡產(chǎn)出。增加就業(yè)，具有“一石二鳥”的作用。具體到我國的通貨膨脹治理，我們認為財政政策應該根據(jù)不同因素，對癥下藥，多管齊下。
首先，針對由國際收支盈余增長過快引發(fā)的通脹，可以考慮一方面降低出口退稅稅率，同時對一些國內稀缺的生產(chǎn)要素加征出口關稅，減少出口;另一方面，進一步削減進口關稅，給予企業(yè)進口補貼，擴大進口從而減少貿易順差。此外，資本賬戶下的“熱錢”流入也要予以充分重視。盡管目前防范投機資本流人的主要方法是資本管制，但是從資本項目管制上來控制短期資本流入實際上是非常困難的。因此，采取稅收調節(jié)如開征托賓稅是較為可行的一個選擇。托賓稅對于所有現(xiàn)貨外匯交易課以稅款，能夠有效地防止投機資本規(guī)模的急劇擴張，從而穩(wěn)定匯率和減少資本賬戶盈余。
其次，針對成本型和結構性通貨膨脹，財政政策要適時擴大增值稅轉型試點范圍，降低企業(yè)所得稅率，加大對于糧棉油的補貼力度，提高個人所得稅免征額和降低個稅稅率。增值稅轉型允許企業(yè)抵扣購進固定資產(chǎn)中機器設備所含的進項稅金從而減少企業(yè)稅負，降低企業(yè)所得稅率增加了企業(yè)的稅后利潤，這兩項政策都有利于提高企業(yè)的生產(chǎn)積極性，增加供給。同時，對于一些受到通貨膨脹影響較大的行業(yè)如糧棉油、豬肉、石油、電力等行業(yè)，給予財政補貼可以有效地減輕這些行業(yè)面臨的要素成本上升壓力，保障供應。此外，由于勞動力成本上升也是推動通貨膨脹的一個重要因素，提高個人所得稅的免征額能夠激勵勞動者增加供給，從而減少勞動力成本上升對于通貨膨脹的沖擊。
最后，針對通貨膨脹可能引發(fā)的社會問題，要對低收入者發(fā)放價格補貼。這是因為目前通貨膨脹主要由食品上漲引起，而低收入者的恩格爾系數(shù)往往很高。通貨膨脹對他們生活水平的影響最大。實際上，自本輪物價開始上漲以來，財政部已采取多種方式對城鄉(xiāng)低保住戶、困難學生以及學生食堂進行了專項補貼?；谕ㄘ浥蛎浀陌l(fā)展趨勢，需要進一步擴大財政補貼的規(guī)模和范圍。
總之，在抑制通貨膨脹方面，相對于貨幣政策的進退兩難，財政政策有其獨特的優(yōu)勢和效應，尤其是供給調節(jié)，可以有效治理目前各種因素引發(fā)的通貨膨脹。另外，由于近些年財政收入的高增長，同時涉及到減稅和增支兩個方面的供給調節(jié)并不會對政府財力產(chǎn)生過大影響。因此，我們認為，今后治理通貨膨脹應該重視發(fā)揮財政政策的作用，同時協(xié)調好財政政策和貨幣政策之間的關系，促進中國經(jīng)濟早日走出通貨膨脹的泥潭。
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