2016貨幣政策論文
貨幣政策作用的非對(duì)稱效應(yīng)是指,在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí),通過(guò)貨幣政策緊縮或抑制經(jīng)濟(jì)運(yùn)行,效果較為明顯;而在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí),通過(guò)貨幣政策擴(kuò)張或刺激經(jīng)濟(jì)運(yùn)行,效果則不明顯。下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的2016貨幣政策論文，供大家參考。
2016貨幣政策論文范文一：貨幣政策財(cái)政政策論文
一、變量選取及數(shù)據(jù)處理
因?yàn)橹袊?guó)財(cái)政政策對(duì)不同地區(qū)的經(jīng)濟(jì)具有不亞于貨幣政策的影響，故而本文在構(gòu)建VAR模型的時(shí)候，同時(shí)采用了貨幣政策、財(cái)政政策、區(qū)域經(jīng)濟(jì)和區(qū)域物價(jià)水平等四個(gè)變量進(jìn)行分析;并將樣本區(qū)間設(shè)定為1979-2010年。在變量選取上，可以從金融機(jī)構(gòu)貸款額、M0、M1、M2、拆借利率等貨幣政策工具中選取適合中國(guó)的貨幣政策變量?；谥袊?guó)貨幣政策的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)以及數(shù)據(jù)的可得性，選取M1為貨幣政策變量。由于M1數(shù)據(jù)從1990年才開(kāi)始公布，故而1979年至1989年的相關(guān)數(shù)據(jù)由M0代替。財(cái)政政策變量用中央政府財(cái)政支出增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)表示，并利用HP濾波處理之后得到的周期(Cycle)部分代替。由于貨幣、財(cái)政政策的目標(biāo)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)穩(wěn)定，所以用全國(guó)GDP和商品價(jià)格指數(shù)以及各省市GDP和商品價(jià)格指數(shù)作為貨幣、財(cái)政政策的最終目標(biāo)變量?？紤]到數(shù)據(jù)的可得性，選取1979-2010年的全國(guó)GDP、CPI、商品價(jià)格指數(shù)及M1、中央政府財(cái)政支出、人口數(shù)等全國(guó)年度數(shù)據(jù);選取各省區(qū)的GDP商品價(jià)格指數(shù)、人口數(shù)等地區(qū)年度數(shù)據(jù)。GDP等樣本數(shù)據(jù)來(lái)自《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》、《新中國(guó)60年統(tǒng)計(jì)資料匯編》、中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)。對(duì)相關(guān)變量進(jìn)行如下處理：首先，利用1978年為基年的定基比商品價(jià)格指數(shù)作為物價(jià)指數(shù)，將M1、省區(qū)GDP、中央政府財(cái)政支出變換為實(shí)際值。其中對(duì)區(qū)域GDP數(shù)據(jù)取自然對(duì)數(shù)并求一階差分，以得到平穩(wěn)序列。為了剔除因人口增長(zhǎng)快慢而扭曲的貨幣政策對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的影響，以各省區(qū)的人均GDP作為區(qū)域經(jīng)濟(jì)變量數(shù)據(jù)2。其次，與大部分研究直接得到各省區(qū)物價(jià)指數(shù)的平均值不同，我們以各個(gè)地區(qū)的實(shí)際生產(chǎn)總值占四大地區(qū)的實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值總和的比重為權(quán)重，計(jì)算得到加權(quán)平均后的各省市商品價(jià)格指數(shù)(以商品價(jià)格指數(shù)1978=100為基準(zhǔn)來(lái)求實(shí)際值)。這一做法提高了物價(jià)指數(shù)的精確度。最后，對(duì)各變量的實(shí)際值進(jìn)行平穩(wěn)化處理。
二、平穩(wěn)性和協(xié)整檢驗(yàn)及格蘭杰因果關(guān)系
(一)平穩(wěn)性檢驗(yàn)
利用VAR模型做格蘭杰(Granger)因果檢驗(yàn)以及脈沖響應(yīng)分析需滿足序列平穩(wěn)性條件，故利用ADF單位根分析檢驗(yàn)各序列的平穩(wěn)性。的單位根檢驗(yàn)表明，財(cái)政政策變量(CZ)、貨幣政策變量、四大地區(qū)物價(jià)變量(SI_PR_DONG、SI_PR_DONGBEI、SI_PR_ZHONG、SI_PR_XI)、以及四大地區(qū)產(chǎn)出變量(SI_GR_DONG、SI_GR_DONGBEI、SI_GR_ZHONG、SI_GR_XI)取自然對(duì)數(shù)后的一階差分值滿足平穩(wěn)性條件，且是一階單整的
(二)協(xié)整檢驗(yàn)
結(jié)合單位根檢驗(yàn)和各個(gè)變量的圖示，確定協(xié)整分析的常數(shù)項(xiàng)和時(shí)間趨勢(shì)項(xiàng);并利用AIC或SC最小準(zhǔn)則確定最佳滯后階數(shù)，對(duì)各變量進(jìn)行協(xié)整分析。說(shuō)明，經(jīng)過(guò)對(duì)數(shù)變換后的地區(qū)人均GDP(LNGDP)、物價(jià)水平、貨幣和財(cái)政變量間只存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系。因此初步判斷貨幣、財(cái)政政策與產(chǎn)出和物價(jià)之間存在長(zhǎng)期的穩(wěn)定關(guān)系。
三、VAR模型及脈沖響應(yīng)函數(shù)分析
(一)VAR模型估計(jì)結(jié)果
對(duì)實(shí)證模型的選擇，近似主題的文獻(xiàn)較多采用VAR、SVAR、VECM等模型做實(shí)證分析。雖然這些計(jì)量模型均無(wú)法準(zhǔn)確捕捉改革開(kāi)放后30年中的區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具的變遷4，但考慮到研究的可行性以及參照同類文獻(xiàn)的做法有利于比較，故本文仍采用VAR模型做實(shí)證分析5。利用VAR(k)模型對(duì)貨幣量(M1)、財(cái)政支出(CZ)分別與東部、東北部、中部、西部等不同區(qū)域的人均GDP及價(jià)格指數(shù)進(jìn)行分析。東部、東北部、中部、西部的不同k值采用AIC或SC最小原則確定，分別為3、1、1、1。表4貨幣量(M1)、財(cái)政支出(CZ)與四大區(qū)域產(chǎn)出及價(jià)格VAR模型估計(jì)結(jié)果注：估計(jì)結(jié)果下方的R-Squared值是單個(gè)方程的擬合優(yōu)度。對(duì)貨幣量(M1)、財(cái)政支出(CZ)與東部人均GDP(SI_GR_DONG)、價(jià)格指數(shù)(SI_PR_DONG)四個(gè)變量之間的VAR(3)模型估計(jì)結(jié)果表明，前二個(gè)方程擬合優(yōu)度稍小為0.72，后兩個(gè)方程的擬合優(yōu)度均在0.8以上，表明模型能較好解釋變量之間的關(guān)系。因此本文主要考慮后兩個(gè)方程的估計(jì)結(jié)果。貨幣量(M1)、財(cái)政支出(CZ)與東北部人均GDP(SI_GR_DONGBEI)、價(jià)格指數(shù)(SI_PR_DONGBEI)四個(gè)變量之間VAR(1)模型估計(jì)結(jié)果表明，除了第四個(gè)方程擬合優(yōu)度為0.73之外，其他三個(gè)方程的擬合優(yōu)度均在0.5以下，表明模型解釋變量之間的關(guān)系比較差。為了分析完整性，對(duì)東北、中部以及西部區(qū)域也進(jìn)行脈沖響應(yīng)分析。貨幣量(M1)、財(cái)政支出(CZ)與中部人均GDP(SI_GR_ZHONG)、價(jià)格指數(shù)(SI_PR_ZHONG)四個(gè)變量之間VAR(1)模型估計(jì)結(jié)果表明，除了第四個(gè)方程擬合優(yōu)度為0.63之外，其他三個(gè)方程的擬合優(yōu)度均在0.37以下，表明模型解釋變量之間的關(guān)系比較差。貨幣量(M1)、財(cái)政支出(CZ)與西部人均GDP(SI_GR_XI)、價(jià)格指數(shù)(SI_PR_XI)四個(gè)變量之間VAR(1)模型估計(jì)結(jié)果表明，除了第四個(gè)個(gè)方程擬合優(yōu)度為0.65之外，其他三個(gè)方程的擬合優(yōu)度均在0.33以下，表明模型解釋變量之間的關(guān)系比較差。不過(guò)，VAR模型相對(duì)不那么在意擬合度和系數(shù)的顯著性問(wèn)題。下面采用脈沖響應(yīng)函數(shù)來(lái)描述貨幣政策與財(cái)政政策的沖擊，對(duì)各區(qū)域人均GDP和加權(quán)平均的商品零售價(jià)格指數(shù)造成的動(dòng)態(tài)影響
(二)脈沖響應(yīng)函數(shù)及累計(jì)脈沖響應(yīng)函數(shù)的分析結(jié)果
在各VAR模型中，分別考慮狹義貨幣供應(yīng)量(M1)及中央財(cái)政支出(CZ)變動(dòng)在未來(lái)10年內(nèi)對(duì)東部、東北部、中部、西部等4大區(qū)域人均GDP實(shí)際值、關(guān)于貨幣政策區(qū)域經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，東部、東北部、中部、西部四大區(qū)域在經(jīng)歷貨幣政策沖擊之后，在第一年達(dá)到最大響應(yīng)值，分別為0.020272、0.014757、0.014913、0.001565。從大小來(lái)看，“東部>中部>東北部>西部”。從區(qū)域經(jīng)濟(jì)效應(yīng)累計(jì)值來(lái)看，貨幣政策沖擊產(chǎn)生后，東部、東北部、中部區(qū)域在第二年達(dá)到最大累計(jì)響應(yīng)值，而西部則第一年已達(dá)到最大累計(jì)響應(yīng)值，分別為0.031895、0.018998、0.022865、0.001565。按累計(jì)響應(yīng)值大小來(lái)排序，也得到了“東部>中部>東北部>西部”的類似排序。可見(jiàn)，貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的地區(qū)差異性并未隨時(shí)間而有大的變化。另外，中國(guó)貨幣政策對(duì)西部區(qū)域幾乎不產(chǎn)生影響。這點(diǎn)和Granger因果檢驗(yàn)的結(jié)果是吻合的。關(guān)于貨幣政策區(qū)域物價(jià)效應(yīng)，之前的Granger因果分析表明，在1%顯著水平下，M1與中國(guó)各個(gè)區(qū)域的物價(jià)之間具有雙向因果關(guān)系。而從脈沖響應(yīng)分析結(jié)果來(lái)看，四大區(qū)域均在第二年達(dá)到響應(yīng)峰值，分別為2.59148、2.136434、2.119478、1.789887。按響應(yīng)大小來(lái)排序，為“東部>東北部>中部>西部”。雖然貨幣政策區(qū)域價(jià)格效應(yīng)也存在地區(qū)差異性效應(yīng)，但是其區(qū)域價(jià)格效應(yīng)差異遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于區(qū)域經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。從上述脈沖響應(yīng)分析結(jié)果可見(jiàn)，中國(guó)貨幣政策主要影響東部區(qū)域的經(jīng)濟(jì)和物價(jià)水平，其次為東北和中部區(qū)域，對(duì)西部區(qū)域的影響比較小。有意思的是，中國(guó)財(cái)政政策區(qū)域經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的大小排序恰好相反，為“西部>中部>東北>東部”。并且財(cái)政政策達(dá)到響應(yīng)峰值時(shí)間也屬西部是最快的。不僅如此，財(cái)政政策累計(jì)效應(yīng)也得到了“西部>中部>東北>東部”的同樣結(jié)果?？梢?jiàn)與貨幣政策類似，財(cái)政政策區(qū)域經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的地區(qū)差異性也未隨時(shí)間而起大的變化。綜合來(lái)看，上述關(guān)于貨幣政策、財(cái)政政策區(qū)域經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的地區(qū)差異性結(jié)果，為我們構(gòu)建合理的且相互補(bǔ)充的財(cái)政、貨幣政策組合提供了許多的可能性。這一結(jié)論和格蘭杰檢驗(yàn)結(jié)果具有相互印證性6。關(guān)于貨幣政策的時(shí)差，在整個(gè)區(qū)域貨幣政策實(shí)施第一年達(dá)到效應(yīng)峰值，除了西部區(qū)域之外，第二年累計(jì)效應(yīng)達(dá)到峰值，第三年開(kāi)始起效應(yīng)變?yōu)樨?fù)。財(cái)政政策效應(yīng)在西部第一年、在中部第二年、在東北第三年、在東部第四年達(dá)到效應(yīng)峰值。不難發(fā)現(xiàn)，雖然從財(cái)政政策效應(yīng)的大小來(lái)看，西部區(qū)域效果最明顯，但其效果保持的時(shí)間較短。這可能與中西部區(qū)域支柱產(chǎn)業(yè)不足、區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)較低、區(qū)域產(chǎn)業(yè)單一等原因有關(guān);財(cái)政政策實(shí)施初期主要投入在基礎(chǔ)實(shí)施建設(shè)上，因而實(shí)行初期效果較明顯，但因缺乏強(qiáng)有力的產(chǎn)業(yè)支撐，其后續(xù)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的作用有限，導(dǎo)致了其效果保持的時(shí)間較短。因此，截至目前，通過(guò)財(cái)政政策尚無(wú)法充分彌補(bǔ)因貨幣政策實(shí)施所導(dǎo)致的區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距。有效發(fā)揮財(cái)政和貨幣政策組合的效力，可能需要更為有力的產(chǎn)業(yè)政策的配合。
四、結(jié)論
本文利用Granger檢驗(yàn)、VAR和脈沖響應(yīng)分析等方法，對(duì)中國(guó)1979-2010年的財(cái)政和貨幣政策的“區(qū)域經(jīng)濟(jì)效應(yīng)”、“區(qū)域物價(jià)效應(yīng)”進(jìn)行了實(shí)證研究，證實(shí)了中國(guó)貨幣政策、財(cái)政政策具有明顯的地區(qū)差異性。雖然對(duì)中國(guó)貨幣和財(cái)政政策在區(qū)域經(jīng)濟(jì)效應(yīng)上具有地區(qū)差異性的發(fā)現(xiàn)，與既有研究具有一致性。但本文的分析更強(qiáng)調(diào)單一政策和組合性政策效力的不同，尤其強(qiáng)調(diào)組合性政策對(duì)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)配套政策的可能的依賴性。具體而言，貨幣政策區(qū)域經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的大小排序?yàn)?ldquo;東部>中部>東北部>西部”;財(cái)政政策區(qū)域經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的排序恰好相反。貨幣政策主要影響東部區(qū)域的發(fā)展，導(dǎo)致區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距的擴(kuò)大。這可能由貨幣政策實(shí)行之后，資金及生產(chǎn)要素主要流入到區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)、投資環(huán)境良好、產(chǎn)業(yè)收益率高的東部發(fā)達(dá)區(qū)域所致。與此不同，財(cái)政政策對(duì)中西部落后區(qū)域的影響較大，緩解區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的惡化。但是財(cái)政政策對(duì)中西部區(qū)域的效果大卻短暫，無(wú)法提供該區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本性解決方法;故而需要產(chǎn)業(yè)政策等相關(guān)措施的配套實(shí)施。另外，貨幣政策(M1)與各區(qū)域價(jià)格指數(shù)之間存在比較明顯的雙向格蘭杰因果關(guān)系，其對(duì)區(qū)域物價(jià)效應(yīng)的排序?yàn)?ldquo;東部>東北部>中部>西部”，但是其區(qū)域價(jià)格效應(yīng)差異遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于區(qū)域經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。從Granger檢驗(yàn)看，財(cái)政政策(CZ)與區(qū)域物價(jià)指數(shù)之間不存在顯著的格蘭杰因果關(guān)系。但脈沖分析則表明，財(cái)政政策的實(shí)行會(huì)帶來(lái)整個(gè)區(qū)域的物價(jià)下降。這可能是因?yàn)樨?cái)政政策主要投在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和城鎮(zhèn)化建設(shè)上，會(huì)通過(guò)促進(jìn)生產(chǎn)而導(dǎo)致總供給移動(dòng)，最終導(dǎo)致了物價(jià)下降7?？傊?，財(cái)政和貨幣政策的組合可能要比單一的財(cái)政或貨幣政策更為有效。應(yīng)綜合考慮兩個(gè)政策在區(qū)域經(jīng)濟(jì)效應(yīng)與區(qū)域物價(jià)效應(yīng)上的地區(qū)差異性，從而構(gòu)建合理的且相互補(bǔ)充的財(cái)政、貨幣政策組合。由于財(cái)政政策尚無(wú)法完全彌補(bǔ)因貨幣政策實(shí)施所導(dǎo)致的區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距，故可能需要更為有力的產(chǎn)業(yè)政策的配合，以有效發(fā)揮財(cái)政和貨幣政策組合的調(diào)控效力。
2016貨幣政策論文范文二：民營(yíng)企業(yè)貨幣政策國(guó)民經(jīng)濟(jì)論文
一、我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資狀況
20世紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)得到了飛速發(fā)展，其經(jīng)濟(jì)地位與作用也發(fā)生了歷史性變化，逐漸成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要來(lái)源。在民營(yíng)企業(yè)飛速發(fā)展的過(guò)程中，其對(duì)資金的需求也在不斷增長(zhǎng)，可以說(shuō)，資金是支持我國(guó)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的基礎(chǔ)，然而，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的融資現(xiàn)狀卻不容樂(lè)觀，融資問(wèn)題甚至已成為制約我國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的瓶頸。企業(yè)的融資方式主要有內(nèi)源融資和外源融資兩種，內(nèi)源融資是我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的主要渠道。根據(jù)抽樣調(diào)查顯示，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的自我融資比例高達(dá)90.5%，這意味著我國(guó)民營(yíng)企業(yè)基本上是靠自有資金發(fā)展起來(lái)的。我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)實(shí)際上處于一種嚴(yán)重失衡的局面，具體表現(xiàn)在：
(1)一方面，作為我國(guó)GDP增長(zhǎng)主要貢獻(xiàn)者的民營(yíng)企業(yè)有著迫切的融資需求;另一方面，有關(guān)的融資制度仍然向國(guó)有企業(yè)傾斜，這就造成了民營(yíng)企業(yè)對(duì)融資的需求大大超過(guò)現(xiàn)有的融資供給，民營(yíng)企業(yè)的融資困境，阻礙了企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。
(2)間接融資渠道不暢，貸款困難，使民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展只能主要依靠白有資金，靠自有積累滾動(dòng)式的發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足民營(yíng)企業(yè)快速壯大的渴求，減緩了許多民營(yíng)企業(yè)“做大做強(qiáng)”的步伐。
(3)間接融資中，銀行貸款和民間借貸的結(jié)構(gòu)失衡。我國(guó)的商業(yè)銀行主要是國(guó)家銀行，它們的服務(wù)對(duì)象多以國(guó)有企業(yè)為主，民營(yíng)企業(yè)很難從商業(yè)銀行取得貸款。
(4)與各種渠道的貸款等間接融資相比，能夠通過(guò)證券市場(chǎng)直接募集資金的民營(yíng)企業(yè)不到萬(wàn)分之一，直接融資難的問(wèn)題比間接融資更加突出，在作為民營(yíng)企業(yè)主體的中小企業(yè)中這種失衡尤其明顯。
二、我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資狀況分析
(一)管理水平落后
我國(guó)的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)絕大多數(shù)是中小型企業(yè)和個(gè)體戶，管理水平不高，企業(yè)制度也不夠規(guī)范。企業(yè)規(guī)模小、人才缺乏，民營(yíng)企業(yè)在經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展之后，隨著企業(yè)規(guī)模的壯大，管理水平落后的問(wèn)題越來(lái)越凸顯出來(lái)。
(二)信用意識(shí)不強(qiáng)
民營(yíng)企業(yè)尤其是中小民營(yíng)企業(yè)誠(chéng)信觀念比較淡薄，社會(huì)信用欠佳，使商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)加大，從而造成民營(yíng)企業(yè)的貸款困難。
(三)國(guó)有金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)金融服務(wù)的動(dòng)力不足
由于國(guó)有企業(yè)具有穩(wěn)定就業(yè)的作用，維持國(guó)有企業(yè)的穩(wěn)定與增長(zhǎng)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中就顯得格外重要，因此國(guó)家需要為國(guó)有企業(yè)提供大量的資金支持，這一任務(wù)就成為國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的重要使命，由此形成了國(guó)有企業(yè)與國(guó)有商業(yè)銀行信貸支持的剛件依賴關(guān)案。
(四)面向民營(yíng)企業(yè)的服務(wù)體系不完善
一是我國(guó)的政府機(jī)構(gòu)包括各級(jí)地方政府基本不是依照民營(yíng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的需求設(shè)置的，缺乏統(tǒng)一的民營(yíng)企業(yè)服務(wù)管理機(jī)構(gòu)，使有關(guān)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的政策政出多門。造成了政策混亂，有時(shí)甚至相互矛盾，政策的透明度、公允性、針對(duì)性及其實(shí)施程度也因此而大打折扣。二是專門扶持民營(yíng)企業(yè)的中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展緩慢。我國(guó)支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)銀行有城市商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用社和中國(guó)民生銀行等，與國(guó)有商業(yè)銀行相比，這些銀行實(shí)力較弱，而且城鄉(xiāng)信用社在結(jié)算、服務(wù)功能、資金實(shí)力等各個(gè)方面遠(yuǎn)不能滿足民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的需要。三是高水平、權(quán)威性強(qiáng)的社會(huì)中介機(jī)構(gòu)發(fā)展緩慢，個(gè)人信用評(píng)估體系和企業(yè)質(zhì)信評(píng)估不健全。
三、近期我國(guó)貨幣政策的調(diào)整情況及對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資產(chǎn)生的問(wèn)題
在金融危機(jī)的影響下，制約企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)發(fā)展的瓶頸很多。主要有：
(一)原材料價(jià)跌過(guò)快
2008年上半年原材料價(jià)格猛漲，下半年價(jià)格猛跌，原材料價(jià)格波動(dòng)大而不穩(wěn)帶來(lái)連鎖效應(yīng)，產(chǎn)品價(jià)格嚴(yán)重下降，導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)成本過(guò)高，負(fù)債經(jīng)營(yíng)，加之很多供貨企業(yè)停產(chǎn)、破產(chǎn)，導(dǎo)致企業(yè)舉步維堅(jiān)、生產(chǎn)困難。
(二)資金不足、企業(yè)融資難
雖然國(guó)家出臺(tái)了有利于中小企業(yè)發(fā)展的有關(guān)政策，降低了銀行貸款利率，調(diào)增了商業(yè)銀行信貸規(guī)模，但是銀行對(duì)中小企業(yè)發(fā)展信心不足，特別是當(dāng)前金融危機(jī)這一大背景下，銀行為了降低風(fēng)險(xiǎn)，加緊收縮銀根，對(duì)中小企業(yè)實(shí)行“限貸”、“惜貸”、甚至停貸，尤其是國(guó)有四大銀行。
(三)企業(yè)規(guī)模小，處在產(chǎn)業(yè)鏈的底端，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱
原材料價(jià)格持續(xù)下跌，帶來(lái)了產(chǎn)品的快速降價(jià)，用貨企業(yè)限產(chǎn)、停產(chǎn)、乃至破產(chǎn)，造成市場(chǎng)萎縮，產(chǎn)品無(wú)法銷售，庫(kù)存壓力加大，企業(yè)維持艱難。四是工作人員思想不夠解放,辦理審批手續(xù)時(shí)間長(zhǎng)。有關(guān)部門對(duì)項(xiàng)目的審批程序繁瑣，工作人員膽小、怕出事、怕負(fù)責(zé)任，工作效率不夠高;對(duì)審批條件都已具備的項(xiàng)目，卻反復(fù)查找問(wèn)題，拖延了審批時(shí)間。
四、貨幣政策對(duì)民營(yíng)企業(yè)影響及建議
(一)貨幣政策對(duì)民營(yíng)企業(yè)的影響
貨幣政策對(duì)民營(yíng)企業(yè)的影響主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：
(1)貨幣政策調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量使企業(yè)資金供應(yīng)充足或緊張。貨幣政策無(wú)論其目標(biāo)如何，方法怎樣，從資金供應(yīng)角度看，理論上說(shuō)無(wú)非是兩種：一種是緊的貨幣政策，另一種是松的貨幣政策。但在實(shí)際執(zhí)行中卻大都是緊的或松的貨幣政策交替實(shí)施。
(2)貨幣政策調(diào)節(jié)利率水平，是企業(yè)籌資成本變化，進(jìn)而改變其資本的供求。中央銀行在實(shí)施貨幣政策過(guò)程中，要經(jīng)常調(diào)整其再貼現(xiàn)和再貸款利率。中央銀行如果實(shí)行緊縮政策，則調(diào)高利率。其結(jié)果專業(yè)銀行向中央銀行取得貸款時(shí)要付出較高的利息或貼息，專業(yè)銀行必然也要提高其貸款利率或帖現(xiàn)率，從而使得整個(gè)利率水平上升，企業(yè)的籌資成本也相應(yīng)上升，如果企業(yè)產(chǎn)品的銷售價(jià)格不變，就必然要減少利潤(rùn)，這會(huì)迫使企業(yè)壓縮資金的占用和需求，進(jìn)而縮減生產(chǎn)規(guī)模。
(3)貨幣政策影響物價(jià)變動(dòng)，間接影響企業(yè)生產(chǎn)、流通。這屬于貨幣政策對(duì)企業(yè)的間接影響，主要表現(xiàn)在中央銀行為刺激經(jīng)濟(jì)而采取信用擴(kuò)張政策上。信用擴(kuò)張會(huì)使得貨幣供應(yīng)量增多，貨幣供應(yīng)量如果超過(guò)生產(chǎn)流通所可觀需要的貨幣量就會(huì)促使物價(jià)水平上升，導(dǎo)致通貨膨脹。通貨膨脹表面上看，對(duì)企業(yè)有利。因?yàn)槠髽I(yè)可以隨之提高產(chǎn)品的銷售價(jià)格，從中牟取超額利潤(rùn)。但仔細(xì)分析卻不盡然，因?yàn)槠髽I(yè)的生產(chǎn)成本也要上升。
(二)建議
民營(yíng)企業(yè)融資困難的原因可以看出，民營(yíng)企業(yè)要求得發(fā)展，必須首先克服自身缺陷，要運(yùn)用現(xiàn)代管理理念規(guī)范企業(yè)行為，完善內(nèi)部管理，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提供高質(zhì)量的財(cái)務(wù)信息以降低金融機(jī)構(gòu)監(jiān)督成本，從而降低自身籌資成本。其次，要進(jìn)一步開(kāi)發(fā)資本市場(chǎng)，拓寬民營(yíng)企業(yè)的融資渠道。其主要做法如下：
(一)切實(shí)幫助企業(yè)緩解勞動(dòng)成本壓力
政府要加大宣傳力度，幫助企業(yè)和員工全面正確理解勞動(dòng)合同法，避免勞資雙方對(duì)條款的片面理解引起不必要的勞動(dòng)糾紛。當(dāng)爭(zhēng)議或糾紛發(fā)生時(shí)，有關(guān)部門應(yīng)輔以事先告知、核實(shí)，站在公正公平的立場(chǎng)上，然后再行查處。政府應(yīng)當(dāng)成為勞資雙方利益的“調(diào)節(jié)器”，以構(gòu)建和諧的勞資關(guān)系，實(shí)現(xiàn)雙贏。建議縣政府能根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)，出臺(tái)符合行業(yè)生產(chǎn)規(guī)律的如不定時(shí)工時(shí)制、彈性用工制度等條款，對(duì)本島實(shí)體型企業(yè)制訂相應(yīng)優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)已有的實(shí)體型企業(yè)多招收本地勞動(dòng)力，對(duì)招收本地人員需繳納的小城鎮(zhèn)保險(xiǎn)金(每人每月約433元)與招收外地民工繳納的綜合保險(xiǎn)金(每人每月約220元)的差額由財(cái)政給予一定補(bǔ)助解決，切實(shí)幫助企業(yè)緩解勞動(dòng)成本壓力。在應(yīng)對(duì)當(dāng)前金融危機(jī)的特殊時(shí)期，建議政府能采取一些特殊措施。例如,面對(duì)當(dāng)前企業(yè)開(kāi)工不足而多余的員工，可通過(guò)企業(yè)工會(huì)和職代會(huì)，允許企業(yè)與員工協(xié)商，對(duì)員工工資實(shí)行按5天計(jì)算支付制度，日工資水平按照960元/22天計(jì)算，每天44元，以5天工資為最低計(jì)算單位，即員工基礎(chǔ)工資為220元，如企業(yè)開(kāi)工不足，對(duì)暫時(shí)停業(yè)在家的員工，給與220元/月的最低生活保障工資，對(duì)超過(guò)3個(gè)月還未上崗的員工，企業(yè)暫停發(fā)放最低生活費(fèi)，員工的社會(huì)保障費(fèi)仍按照原來(lái)辦法解決，讓員工和企業(yè)共渡目前的“寒冬”，待形勢(shì)好轉(zhuǎn)時(shí)再行恢復(fù)。
(二)拓寬融資渠道，切實(shí)解決民營(yíng)企業(yè)融資難問(wèn)題
一是建議政府組織開(kāi)展多種形式中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的融資合作，協(xié)調(diào)金融部門優(yōu)化金融產(chǎn)品，增加放貸額度，簡(jiǎn)化放貸程序，優(yōu)化金融服務(wù)，全力支持中小企業(yè)渡過(guò)難關(guān)，最大限度地滿足民營(yíng)企業(yè)不同層次的融資需求。二是盡快建立和完善縣、鄉(xiāng)鎮(zhèn)兩級(jí)中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)基金，將其納入年度預(yù)算，并逐年擴(kuò)大專項(xiàng)資金規(guī)模。建立和完善包括信用擔(dān)保、互助擔(dān)保、商業(yè)擔(dān)保在內(nèi)的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，切實(shí)解決中小企業(yè)貸款擔(dān)保難的問(wèn)題。三是創(chuàng)造條件，盡可能多建立小額貸款公司，直接滿足企業(yè)部分資金需求。在健全融資擔(dān)保體系的同時(shí)，要建立健全民營(yíng)企業(yè)服務(wù)體系中的人才服務(wù)、市場(chǎng)服務(wù)、技術(shù)服務(wù)、信息咨詢服務(wù)等一系列服務(wù)體系，從而為民營(yíng)企業(yè)提供全面服務(wù)，扶持其健康成長(zhǎng)，為民營(yíng)企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)培植良好的客戶群體。此外，還應(yīng)建立健全與民營(yíng)企業(yè)融資擔(dān)保相關(guān)的企業(yè)評(píng)級(jí)、項(xiàng)目評(píng)估、資產(chǎn)評(píng)估、代償制度等配套制度，為民營(yíng)企業(yè)融資擔(dān)保提供一個(gè)良好的社會(huì)環(huán)境。
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