債券風(fēng)險和違約風(fēng)險飆升的影響
過去一年中，發(fā)達(dá)市場債券收益率已被削減了一半，而新一撥的避險情緒再次將收益率拉到歷史新底。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享債券風(fēng)險和違約風(fēng)險飆升的影響的相關(guān)內(nèi)容，希望對大家有所幫助。
債券風(fēng)險和違約風(fēng)險飆升 發(fā)達(dá)國家債市收益率再創(chuàng)新低
英國10年期金邊債券收益率首次低于1%，德國10年期國債收益率降至歷史低點，美國國債收益率降至1.5%以下，日本國債收益率低至負(fù)22個基點。
隨著債券風(fēng)險和違約風(fēng)險飆升，以及評級下調(diào)，發(fā)達(dá)國家債券收益率創(chuàng)下新低。資金紛紛流向安全資產(chǎn)。
不過，彭博新興市場策略師Mark Cudmore表示，盡管英國金邊債券成為投資者的閃光燈焦點，而非不確定時期的無風(fēng)險產(chǎn)品，金邊債券最終可能會辜負(fù)投資者的希望，通過光鮮表面來掩飾其重大威脅。
英國10年期國債收益率下跌29個基點，至1.086%，創(chuàng)下至少1989年以來最低水平，僅一天之內(nèi)就抹去約五分之一的年回報率。人們不僅將金邊債券視為流動避險資產(chǎn)，并且有著強(qiáng)烈的信念，認(rèn)為英國央行將不得不降息以支撐經(jīng)濟(jì)。
發(fā)達(dá)國家債券吸引了避險需求，即使標(biāo)普、穆迪和惠譽(yù)警告稱，可能會下調(diào)英國的信用評級。另一評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)緊隨其后，下調(diào)了英國評級和評級展望。
這不僅對英國政府債券造成打擊，還可能導(dǎo)致該國的資本外流。目前，已出現(xiàn)大規(guī)模資金由高風(fēng)險資產(chǎn)(如股票)向主權(quán)債券轉(zhuǎn)移，而下一步，很可能采取將全部現(xiàn)金轉(zhuǎn)移出境的情況。因此，一些金邊債券的買家可能僅僅走完了一個臨時步驟。
Mark Cudmore還指出，英央行降息似乎是最有可能的政策行動，但如果英鎊持續(xù)走軟，也不排除央行會提高利率以保衛(wèi)貨幣，畢竟英鎊貶值可能會減弱降低借貸成本的能力和需求。
若英國退歐板上釘釘，遍布該國的大規(guī)模經(jīng)常賬戶赤字的擔(dān)憂將會加劇，進(jìn)一步對利率施加上行壓力。
市場恐慌既會令價格失衡，也會為投資者提供機(jī)會。目前而言，長期金邊債券的風(fēng)險回報率可能會在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)偏于下行。
英國退歐 歐元區(qū)邊緣國家債券風(fēng)險將引燃
歐洲央行的負(fù)利率政策、大規(guī)模買債項目、及市場對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)能否復(fù)蘇的擔(dān)憂，令一年來歐洲政府主權(quán)債收益率持續(xù)下降。
而市場近期對英國退歐的擔(dān)憂更令十年期德債收益率在周二首度跌入負(fù)值，此外美國、日本、英國的國債收益率都在當(dāng)日出現(xiàn)下跌，這些國家的主權(quán)債被視作安全。
但是，意大利、葡萄牙、西班牙各國主權(quán)債均遭拋售，根據(jù)《華爾街日報》，這些國家國債和10年期德債的利差飆升至自2月份以來最高位。
Investec Wealth & Investment固定收入部門主管Darren Ruane對《華爾街日報》表示：“雖然安全的政府債券會走強(qiáng)，但是歐元區(qū)欠發(fā)達(dá)國家的股債都將遭拋售。在部分欠發(fā)達(dá)國家，激進(jìn)黨派將受到更多支持，這些國家債券收益率上漲是有道理的。”
Nordea Bank AB的分析師Jan von Gerich稱：“市場的擔(dān)心可能會主要由政治風(fēng)險的外溢影響決定，這樣看來，荷蘭、意大利和法國國債看起來更脆弱。”
美國金融博客Zerohedge稱，歐元區(qū)欠發(fā)達(dá)國家近期債券風(fēng)險飆升，說明不是“歐洲央行聲明了會提供流動性”，市場就可以把英國退歐問題不當(dāng)回事的。
近幾周來，歐元區(qū)欠發(fā)達(dá)國家債券利差飆升，意大利、西班牙、葡萄牙似乎要爆發(fā)債券風(fēng)險。
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