記賬式國(guó)債什么時(shí)機(jī)買進(jìn)最好
記賬式國(guó)債什么時(shí)機(jī)買進(jìn)最好
記賬式國(guó)債什么時(shí)機(jī)買賣最合時(shí)宜?下面學(xué)習(xí)啦小編來(lái)告訴大家我們分三種情況來(lái)說(shuō)明這個(gè)問(wèn)題。
第一種情況、若債券賣出凈價(jià)未發(fā)生變化，投資人任何時(shí)候買入債券都沒(méi)有差別。全價(jià)隨時(shí)間的增加而增加，只表明債券內(nèi)含的利息在增加，投資人按全價(jià)支付的資金增加了，但增加的部分通過(guò)債券內(nèi)含利息返還給投資人。因此，凈價(jià)不變，投資人成本沒(méi)有增加。
第二種情況、 買賣有價(jià)差，當(dāng)日買當(dāng)日賣必然會(huì)虧本，因?yàn)殂y行的買入價(jià)低于賣出價(jià)，即相對(duì)于投資人而言，買價(jià)高于賣價(jià)，持有時(shí)間太短，投資人會(huì)虧本。因此，應(yīng)計(jì)算一個(gè)不虧本的最短持有天數(shù)，即持有期間的內(nèi)含利息減去買賣價(jià)差后的收益應(yīng)高于存活期的稅后利息收入。如，100元面值債券020006買入凈價(jià)99.95元，賣出凈價(jià)100.01元，價(jià)差為0.06元，應(yīng)計(jì)利息0.22元，100*2%/365*天數(shù)-0.06≥100*0.72%/365*天數(shù)*(1-20%)，計(jì)算結(jié)果，天數(shù)≥15天，這意味著投資人只要持有15天以上，肯定比存活期劃算。時(shí)間越長(zhǎng)，收益越多。
第三種情況、 柜臺(tái)債券價(jià)格與債券市場(chǎng)變化密切聯(lián)系，若準(zhǔn)確判斷，可獲得額外的升值收益。債券價(jià)格與市場(chǎng)利率成反比，利率降低，債券價(jià)格上升，利率上升，則債券價(jià)格下跌。若投資人預(yù)計(jì)利率將降低，可大量買入債券，待利率真正降低導(dǎo)致債券價(jià)格上漲時(shí)，賣出債券即可獲得高于利息的可觀收益。若預(yù)計(jì)利率將上升，投資人可賣出手中債券，先獲利，待利率真正上升導(dǎo)致債券價(jià)格下跌時(shí)，再買入債券，這時(shí)的債券實(shí)際收益率高于票面利率。
利率上升或股市下跌都能使國(guó)債價(jià)格下跌。
人們投資債券時(shí)，最關(guān)心的就是債券收益有多少。為了精確衡量債券收益，一般使用債券收益率這個(gè)指標(biāo)。債券收益率是債券收益與其投入本金的利率，通常用年率表示。債券收益不同于債券利息。債券利息僅指?jìng)泵胬逝c債券面值的乘積。但由于人民在債券持有期內(nèi)，還可以在債券市場(chǎng)進(jìn)行買賣，賺取價(jià)差，因此，債券收益除利息收入外，還包括買賣盈虧差價(jià)。
決定債券收益率的主要因素，有債券的票面利率、期限、面值和購(gòu)買價(jià)格。最基本的債券收益率計(jì)算公式為：
債券收益率=(到期本息和-發(fā)行價(jià)格/發(fā)行價(jià)格*償還期限)*100%
由于債券持有人可能在債務(wù)償還期內(nèi)轉(zhuǎn)讓債券，因此，債券的收益率還可以分為債券出售者的收益率、債券購(gòu)買者的收益率和債券持有期間的收益率。各自的計(jì)算公式如下：
債券出售者的收益率=(賣出價(jià)格-發(fā)行價(jià)格+持有期間的利息/發(fā)行價(jià)格*持有年限)*100%
債券購(gòu)買者的收益率=(到期本息和-買入價(jià)格/買入價(jià)格*剩余期限)*100%
債券持有期間的收益率=(賣出價(jià)格-買入價(jià)格+持有期間的利息/買入價(jià)格*持有年限)*100%
如某人于1995年1月1日以102元的價(jià)格購(gòu)買了一張面值為100元、利率為10%、每年1月1日支付一次利息的1991年發(fā)行5年期國(guó)庫(kù)券，并持有到1996年1月1日到期，則：
債券購(gòu)買者收益率=[(100+100*10%-102)/102*1]*100%=7.8%
債券出售者的收益率=(102-100+100*10%*4/100*4)*100%=10.5%
再如某人于1993年1月1日以120元的價(jià)格購(gòu)買了面值為100元、利率為10%、每年1月1日支付一次利息的1992年發(fā)行的10年期國(guó)庫(kù)券，并持有到1998年1月1日以140元的價(jià)格賣出，則債券持有期間的收益率=(140-120+100*10%*5/120*5)*100%=11.7%。
以上計(jì)算公式?jīng)]有考慮把獲得的利息進(jìn)行再投資的因素。把所獲利息的再投資收益計(jì)入債券收益，據(jù)此計(jì)算出來(lái)的收益率，即為復(fù)利收益率。它的計(jì)算方法比較復(fù)雜，這里從略。
由于記賬式國(guó)債是一種固定收益的投資品種，因此其價(jià)格的波動(dòng)對(duì)銀行利率的變動(dòng)非常敏感。在銀行利率上調(diào)時(shí)，國(guó)債的投資收益率將相應(yīng)上升，從而導(dǎo)致國(guó)債交易價(jià)格出現(xiàn)下跌，而受影響最大的是長(zhǎng)期債;反之，若利率下調(diào)，則國(guó)債交易價(jià)格會(huì)相應(yīng)上漲，而受影響最大的是短期債。因此，國(guó)債投資中很重要的一個(gè)因素就是對(duì)未來(lái)利率的走勢(shì)能有一個(gè)很好的判斷。今年4月國(guó)債市場(chǎng)的大跌，就是因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)于加息有強(qiáng)烈的預(yù)期。
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