(二)深入推進并購重組市場化改革

隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和國企改革的深入推進，上市公司并購重組將發(fā)揮重要作用。要完善資本市場并購重組機制，推動消除跨行業(yè)、跨地區(qū)、跨所有制并購重組的障礙，支持上市公司特別是國有控股上市公司通過資產(chǎn)注入、引入戰(zhàn)投、吸收合并、整體上市等多種方式做優(yōu)做強，更好地支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級。要深化并購重組市場化改革，進一步取消簡化上市公司并購重組行政許可，研究實行并購重組股份協(xié)商定價，推動擴大并聯(lián)審批范圍，完善分行業(yè)審核，提高審核效率。支持并購重組方式創(chuàng)新，豐富并購重組支付手段，研究出臺發(fā)行優(yōu)先股、定向發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等作為并購重組支付方式的實施細則。要密切關(guān)注并購重組中可能出現(xiàn)的風險、問題和矛盾，及時制定應對預案和措施，重點加強對“忽悠式”重組、“跟風式”重組、虛假重組等情況的檢查和監(jiān)管，嚴厲打擊利用并購重組進行內(nèi)幕交易、市場操縱、利益輸送等違法違規(guī)活動。

(三)規(guī)范發(fā)展債券市場

研究發(fā)展綠色債券、可續(xù)期債券、高收益?zhèn)晚椖渴找鎮(zhèn)黾觽贩N，發(fā)展可轉(zhuǎn)換債、可交換債等股債結(jié)合品種。發(fā)展企業(yè)資產(chǎn)證券化，推進基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化試點，研究推出房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)。深化債券市場互聯(lián)互通。

(四)穩(wěn)妥推進期貨及衍生品市場發(fā)展

適應金融改革和產(chǎn)業(yè)風險管理需要，在充分評估、嚴防風險的基礎(chǔ)上，做好原油等戰(zhàn)略性期貨品種的上市工作，完善股票期權(quán)試點，推進白糖、豆粕農(nóng)產(chǎn)品[-4.72% 資金 研報]期貨期權(quán)試點。加大對商品指數(shù)期貨、利率及外匯期貨研發(fā)力度。穩(wěn)步推進“期貨+保險”、“糧食銀行”、“基差報價”、“庫存管理”等創(chuàng)新試點，進一步拓展期貨市場服務“三農(nóng)”的渠道和機制。研究論證碳排放權(quán)期貨交易，探索運用市場化機制助力綠色發(fā)展。

(五)擴大資本市場雙向開放

進一步拓寬境內(nèi)企業(yè)境外上市融資渠道，研究解決H股“全流通”問題。完善合格境外機構(gòu)投資者(QFII)、人民幣合格境外機構(gòu)投資者(RQFII)制度，逐步放寬投資額度，推動A股納入國際知名指數(shù)，引導境外主權(quán)財富基金、養(yǎng)老金、被動指數(shù)基金等長期資金加大境內(nèi)投資力度。啟動深港通，完善滬港通，研究滬倫通。

推進自貿(mào)區(qū)金融開放創(chuàng)新試點。吸引境外機構(gòu)投資者通過QFII、RQFII、滬港通和自由貿(mào)易賬戶等多種渠道參與交易所債券市場。

推動港資、澳資機構(gòu)在境內(nèi)設(shè)立合資證券、基金經(jīng)營機構(gòu)。支持證券基金期貨經(jīng)營機構(gòu)境外子公司的發(fā)展。深入推進內(nèi)地與香港基金互認，穩(wěn)步推進香港互認基金在內(nèi)地注冊。做好跨境監(jiān)管交流與合作。

三、強化監(jiān)管本位，防范市場風險

(一)健全制度，促進市場平穩(wěn)運行

繼續(xù)推動健全資本市場法律制度體系，適應市場情況，及時填補制度漏洞，提高制度有效性。

規(guī)范杠桿融資。進一步完善證券公司融資融券業(yè)務逆周期調(diào)節(jié)機制，合理控制業(yè)務規(guī)模，促進融資和融券業(yè)務均衡發(fā)展。依法管理、嚴格限制杠桿比例過高的股票融資類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，禁止證券基金期貨經(jīng)營機構(gòu)為民間配資提供資金和便利。加強對各類股市杠桿融資的風險監(jiān)測、識別、分析和預警。

嚴格程序化交易管理。針對我國程序化交易中存在的突出問題，細化證券公司、期貨公司為經(jīng)紀客戶提供程序化交易系統(tǒng)接入的規(guī)定，完善證券基金期貨經(jīng)營機構(gòu)在自營、資管、公募基金管理中采用程序化交易的監(jiān)管要求，維護公平交易環(huán)境。

強化期貨市場交易管理。制定實控關(guān)系賬戶管理細則和異常交易監(jiān)管規(guī)則，研究完善認定標準及自律監(jiān)管措施。規(guī)范發(fā)展股指期貨市場交易，合理控制交易持倉比例和期現(xiàn)成交比例，有效抑制過度投機。

加強跨市場聯(lián)動交易管理。建立期貨與現(xiàn)貨、場內(nèi)與場外、公募與私募等多層次資本市場的統(tǒng)一賬戶體系，實現(xiàn)跨市場交易行為的統(tǒng)一識別和監(jiān)控。加強對資本市場與其他金融市場之間、境內(nèi)外資本市場之間“共振”影響的評估研判。

促進資產(chǎn)管理業(yè)務規(guī)范發(fā)展。整合完善證券基金期貨經(jīng)營機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務管理辦法，統(tǒng)一業(yè)務規(guī)則，明確監(jiān)管標準。制定出臺統(tǒng)一的證券基金期貨經(jīng)營機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務自律規(guī)則，強化對資管產(chǎn)品備案、風險監(jiān)測的自律管理。

(二)從嚴監(jiān)管，強化制度規(guī)則執(zhí)行

要把監(jiān)管制度規(guī)則立起來、嚴起來，切實做到法規(guī)制度執(zhí)行不漏項、不放松、不走樣。事中監(jiān)管要抓早抓小、抓實抓細，堅決遏制苗頭性、傾向性問題，不能因未出現(xiàn)大的風險就放過。事后監(jiān)管要依法從嚴處罰，嚴厲打擊各類違法違規(guī)行為。

加強對投資者適當性管理和開戶審查的監(jiān)管，確?？蛻羯矸菪畔⒌恼鎸嵭浴＜訌娮C券期貨賬戶管理，嚴格落實賬戶實名制，堅決查處各類轉(zhuǎn)借賬戶以及開立虛擬賬戶、子母賬戶和“拖拉機”賬戶等違規(guī)使用賬戶的行為，堅決取締各類非法證券期貨業(yè)務。加強對證券基金期貨經(jīng)營機構(gòu)信息系統(tǒng)外部接入的管理，確保交易指令必須在公司自主控制的系統(tǒng)內(nèi)全程處理，其他任何主體不得對交易指令進行發(fā)起、接收、轉(zhuǎn)發(fā)、修改、落地保存或截留。

建立健全上市公司信息披露制度規(guī)則體系，推進簡明化、差異化、分行業(yè)信息披露。完善上市公司股權(quán)質(zhì)押信息報送和披露規(guī)則。完善大宗交易減持信息披露規(guī)則，增加具體受讓人信息。完善停復牌制度，縮短停牌時間，減少隨意停復牌現(xiàn)象。統(tǒng)一上市公司行政監(jiān)管措施實施標準。加強非上市公眾公司監(jiān)管，落實現(xiàn)場檢查工作規(guī)程。強化“新三板”掛牌公司制度規(guī)則執(zhí)行和自律管理要求。

多部門聯(lián)合懲戒機制是我國資本市場誠信建設(shè)的重要舉措。要認真落實多部門聯(lián)合簽署的《關(guān)于對違法失信上市公司相關(guān)責任主體實施聯(lián)合懲戒的合作備忘錄》和《失信企業(yè)協(xié)同監(jiān)管和聯(lián)合懲戒合作備忘錄》，對被證監(jiān)會及其派出機構(gòu)依法予以行政處罰、市場禁入的上市公司及其控股股東、實際控制人、持股5%以上的股東、上市公司收購人、重大資產(chǎn)重組的交易各方，以及這些主體的董事、監(jiān)事、高管人員等責任主體，嚴格實施聯(lián)合懲戒，讓失信者“一處失信、處處受限”。

(三)強化一線監(jiān)管，提高監(jiān)管有效性

強化交易所、中國結(jié)算、期貨市場監(jiān)控中心的市場交易行為監(jiān)察監(jiān)控，落實違法違規(guī)行為的發(fā)現(xiàn)責任。從大數(shù)據(jù)監(jiān)管、全視角監(jiān)控要求出發(fā)，打造獨立運轉(zhuǎn)、功能強大的市場交易一線監(jiān)管部門。加強期現(xiàn)貨市場實時數(shù)據(jù)的交換共享，統(tǒng)一歸集數(shù)據(jù)信息，實現(xiàn)跨市場監(jiān)察。

加強對公募基金流動性監(jiān)管，進一步完善監(jiān)管規(guī)則，建立公募基金流動性風險綜合防控機制。對私募基金等“類金融機構(gòu)”在“新三板”掛牌和融資活動，要深入研究并加強監(jiān)管。加大對利用“舉牌”搞利益輸送、老鼠倉等違法違規(guī)行為的查處力度。加強對會計師和律師事務所、資產(chǎn)評估機構(gòu)等證券服務中介機構(gòu)的監(jiān)督檢查，督促其提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量。落實隨機抽查檢查對象、隨機抽取檢查人員、檢查結(jié)果公開的“兩隨機、一公開”制度，定期開展常規(guī)性檢查。

完善會機關(guān)、派出機構(gòu)、交易所、協(xié)會、其他會管單位的協(xié)作聯(lián)動監(jiān)管機制，細化工作對接流程，實現(xiàn)對上市公司、非上市公眾公司、證券基金期貨經(jīng)營機構(gòu)、私募基金管理機構(gòu)的全方位監(jiān)管協(xié)同。充分發(fā)揮派出機構(gòu)貼近一線的優(yōu)勢，重視從現(xiàn)場檢查、非現(xiàn)場監(jiān)管等過程中發(fā)現(xiàn)的風險苗頭、隱患，形成通暢的信息上報、反饋工作機制。在風險處置過程中，重視信息傳遞和共享，發(fā)揮全系統(tǒng)的工作合力。對注冊地和業(yè)務管理總部不在同一地的證券基金期貨經(jīng)營機構(gòu)、私募基金管理機構(gòu)，要加強派出機構(gòu)之間的監(jiān)管銜接和檢查配合，重大事項明確牽頭單位。加強信息溝通和案例推廣，著力解決對同一監(jiān)管對象的重復監(jiān)管和重復檢查、同一類違法違規(guī)行為監(jiān)管尺度不一的問題。

(四)強化風險防范，嚴厲打擊違法違規(guī)行為

建立健全債券市場風險防控體系、監(jiān)測指標體系、債券臺賬和報告制度。加強債券回購風險管理，明確結(jié)算參與人責任，控制投資主體杠桿倍數(shù)，引入和完善債券估值，加強質(zhì)押券折扣率動態(tài)管理。推動建立市場化、法治化的信用違約處置機制。

開展互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)融資活動，摸底排查風險隱患，嚴厲查處違法違規(guī)行為，妥善處理風險案件。規(guī)范私募投資基金運作，組織力量排查以私募基金名義搞非法集資、利益輸送等問題和風險，及時查處糾正。

繼續(xù)做好各類交易場所清理整頓工作，重點配合有關(guān)方面做好清理整頓和風險處置工作。抓好貴金屬類交易場所專項整治措施落實。嚴厲打擊非法證券期貨活動。

持續(xù)打擊違法違規(guī)行為，保持高壓態(tài)勢。抓緊出臺線索發(fā)現(xiàn)、證據(jù)認定有關(guān)制度規(guī)則和標準。進一步優(yōu)化稽查局、稽查總隊、專員辦、交易所和36家派出機構(gòu)的稽查執(zhí)法職能定位和分工協(xié)作機制，建立健全以調(diào)查組為基礎(chǔ)單元的組織管理制度和質(zhì)量內(nèi)控體系，加快形成定位準確、分工合理、特點鮮明、優(yōu)勢互補的多層次稽查執(zhí)法體系。優(yōu)化專項執(zhí)法的組織模式，嚴厲打擊重點改革領(lǐng)域和市場各方高度關(guān)注的違法違規(guī)活動。以解除取證難題、提高執(zhí)法效率為重點，強化與通信、反洗錢等部門的外部協(xié)作，務實優(yōu)化行刑銜接。

(五)加強投資者保護工作

研究出臺證券期貨投資者適當性管理制度。發(fā)揮投資者保護局和投保基金公司、投資者服務中心的“一體兩翼”機制作用，動員市場主體與監(jiān)管部門共同做好投資者保護工作。創(chuàng)新投資者保護和服務方式，運用市場化手段，開展持股行權(quán)試點。持股行權(quán)要堅持普通股東的地位，符合法律法規(guī)的要求，符合公司治理規(guī)范，符合監(jiān)管規(guī)定和自律規(guī)則。

把投資者教育放在突出位置。投資者保護工作要更加貼近投資者和市場的實際需求，督促各市場主體多渠道開展投資者教育，充分揭示產(chǎn)品風險，引導投資者樹立理性投資理念，自擔風險，自負盈虧，提高風險意識和自我保護能力。加強對投教基地的工作指導，鼓勵有條件的機構(gòu)建設(shè)投教基地，方便社會公眾就近、便捷獲取教育資源。繼續(xù)擴大國民投資理財教育試點。

開展熱線投訴直轉(zhuǎn)市場經(jīng)營主體試點，落實市場經(jīng)營主體的首要責任。推廣熱線投訴與調(diào)解對接。推進糾紛調(diào)解機制、訴訟與調(diào)解對接機制建設(shè)。開展證券期貨仲裁試點。組織投資者保護的自查、抽查、檢查，并及時向社會公開結(jié)果，強化內(nèi)部約束和外部監(jiān)督。

(六)加快監(jiān)管基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，強化監(jiān)管保障

2016年是中央監(jiān)管信息平臺建設(shè)的攻堅年。要持續(xù)推進監(jiān)管業(yè)務需求數(shù)據(jù)集中統(tǒng)一到中央數(shù)據(jù)庫，加快歷史數(shù)據(jù)和新增數(shù)據(jù)入庫，確保數(shù)據(jù)出口、傳輸、入口和使用的安全，規(guī)范開展數(shù)據(jù)使用授權(quán)。啟動已上線試運行業(yè)務監(jiān)管子系統(tǒng)的培訓、推廣、使用，使中央監(jiān)管信息平臺切實服務好監(jiān)管工作。

啟動中央監(jiān)控系統(tǒng)建設(shè)。抓緊完成中央監(jiān)控系統(tǒng)需求框架設(shè)計并投入建設(shè)，建成稽查案件線索及數(shù)據(jù)分析平臺。連通滬深交易所和中金所監(jiān)控系統(tǒng)，實現(xiàn)會機關(guān)對期現(xiàn)貨市場交易情況的實時查詢、數(shù)據(jù)下載和處理等功能。

強化信息采集和分析研判。強化一線單位對市場信息、數(shù)據(jù)、案例、政策執(zhí)行以及建議意見的報送，切實發(fā)揮中央監(jiān)管信息平臺、中央監(jiān)控系統(tǒng)的信息集成作用。加強系統(tǒng)內(nèi)、行業(yè)內(nèi)形勢分析和信息交流工作。

做好證監(jiān)會權(quán)力和責任清單編制試點。按照國務院統(tǒng)一部署，全面梳理現(xiàn)有權(quán)責事項，分門別類，沒有法定依據(jù)的，予以取消，確有必要保留的，按程序辦理。擬取消和下放的權(quán)責事項，要建立第三方評估機制。保留的行政權(quán)責事項，要按照透明、高效、便捷的原則，制定行政權(quán)力運行流程圖，切實減少工作環(huán)節(jié)，提高科學化、規(guī)范化水平。

四、強化依法合規(guī)誠信經(jīng)營，切實履行應盡職責

證券基金期貨經(jīng)營機構(gòu)、上市公司、私募基金等都是市場主體，與市場同呼吸、共命運，必須以強烈的社會責任感和勇于擔當?shù)木?，勤勉盡責，為資本市場健康發(fā)展作出積極貢獻。

(一)促進證券基金期貨經(jīng)營機構(gòu)合規(guī)經(jīng)營

證券期貨行業(yè)先后經(jīng)歷了初期摸索、綜合治理、規(guī)范發(fā)展等階段，既有試錯糾偏的曲折，也有創(chuàng)新探索的不易。近幾年來，行業(yè)服務覆蓋面拓寬，基礎(chǔ)功能逐步完備，規(guī)模不斷壯大，整體實力穩(wěn)步提升。新形勢下，證券基金期貨經(jīng)營機構(gòu)必須下大力氣提高發(fā)展質(zhì)量和水平。

一要堅持正確的創(chuàng)新方向。近幾年來，行業(yè)開展了一些創(chuàng)新探索，取得了積極成效，應予充分肯定。但在創(chuàng)新中也出現(xiàn)了一些問題，有的過于倚重搞資金融入融出、賺取利差等資金中介類業(yè)務，“以錢炒錢”，偏離了服務實體經(jīng)濟的宗旨;創(chuàng)新業(yè)務和產(chǎn)品追求高杠桿，加劇了市場波動;熱衷于擴張通道類業(yè)務，偏離了現(xiàn)代資產(chǎn)管理方向。證券基金期貨經(jīng)營機構(gòu)開展創(chuàng)新業(yè)務要緊緊圍繞服務實體經(jīng)濟宗旨和資本市場中介服務的基本定位，不能為創(chuàng)新而創(chuàng)新。產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)和新業(yè)務推出要堅守法律法規(guī)底線，做好風險評估論證，緊扣企業(yè)多元化融資需求和投資者多樣化財富管理需要，推動解決企業(yè)融資難、融資貴和居民財富管理的問題。要加強對證券基金期貨經(jīng)營機構(gòu)創(chuàng)新的規(guī)范和引導，對新產(chǎn)品、新業(yè)務要及時制定監(jiān)管規(guī)則，做好風險監(jiān)測監(jiān)控和持續(xù)監(jiān)管，確保監(jiān)管及時有效、到位不越位。

二要全面落實“了解你的客戶”原則。全面落實“了解你的客戶”原則，是各類金融機構(gòu)的法定責任和義務，也是國際通行慣例?！傲私饽愕目蛻簟?，就是要充分了解客戶的身份、財產(chǎn)與收入狀況、投資經(jīng)驗和風險偏好等信息，審查客戶身份信息的真實性、準確性和完整性。不少機構(gòu)在開立證券期貨賬戶、外部接入信息系統(tǒng)中，未按規(guī)定審查、了解客戶真實身份，未采取可靠措施采集、記錄、識別客戶身份信息，未實施有效的客戶回訪、檢查等程序，為非法證券期貨業(yè)務活動提供了便利。全面落實“了解你的客戶”原則，要在完善制度、健全流程、明確責任、強化督促落實等方面狠下功夫。完善制度，就是要對照各項監(jiān)管要求，轉(zhuǎn)化細化為公司內(nèi)部管理制度;健全流程，就是要從信息采集、信息存儲、身份審查、信息更新、客戶回訪等各個環(huán)節(jié)，建立健全相應的操作流程;明確責任，就是要切實將各個環(huán)節(jié)的職責落實到具體崗位、具體人，并強化內(nèi)部責任追究;強化督促落實，就是要定期對各個環(huán)節(jié)落實情況進行檢查，絕不能流于形式。今年，要加強對證券基金期貨經(jīng)營機構(gòu)落實“了解你的客戶”情況的監(jiān)管和檢查，對落實不到位的，依法采取監(jiān)管措施;對拒不落實、仍然為非法證券期貨活動提供便利甚至協(xié)助客戶造假的，依法嚴厲查處。