樂(lè)視資金鏈出問(wèn)題了嗎？樂(lè)視資金鏈斷裂是真的嗎？2016年11月曝樂(lè)視身處危機(jī)是什么回事?樂(lè)視網(wǎng)缺錢一直是市場(chǎng)擔(dān)憂的，資金鏈的缺口成為樂(lè)視當(dāng)下最嚴(yán)重的問(wèn)題。那么樂(lè)視一千億資金鏈斷裂又是怎么回事呢?一起來(lái)看看。

　　樂(lè)視資金鏈出問(wèn)題了嗎

　　賈躍亭內(nèi)部信透露著坦誠(chéng)相見(jiàn)，諸如“近幾個(gè)月以來(lái)，供應(yīng)鏈壓力驟增，再加上一貫伴隨LeEco發(fā)展的資金問(wèn)題，導(dǎo)致供應(yīng)緊張，對(duì)手機(jī)業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展造成極大影響。”這樣言之有物的話語(yǔ)，或許正是樂(lè)視面臨的最大難題。

　　一直以來(lái)，樂(lè)視資金鏈緊張就是外界詬病的重點(diǎn)，賈躍亭講的故事里，樂(lè)視試圖通過(guò)構(gòu)建四層架構(gòu)(平臺(tái)、內(nèi)容、終端、應(yīng)用)以及三核驅(qū)動(dòng)(大屏生態(tài)、手機(jī)生態(tài)、汽車生態(tài))的生態(tài)模式，實(shí)現(xiàn)硬件收入、內(nèi)容收入、廣告收入、應(yīng)用分成收入四重盈利模式。最終將讓樂(lè)視公司徹底擺脫對(duì)硬件利潤(rùn)的依賴。

　　而這一模式下，由于內(nèi)容收入、廣告收入、應(yīng)用分成，并不能完全彌補(bǔ)硬件虧損的“窟窿”，加上滾雪球式的資本收購(gòu)，讓樂(lè)視一直處于缺錢的狀態(tài)。

　　連日來(lái)股價(jià)陡然持續(xù)大跌，這將樂(lè)視推上新的輿論漩渦，即樂(lè)視拖欠供貨商上百億元貨款、資金鏈即將斷裂等，開(kāi)始使用緩發(fā)員工工資，停止出貨等方式籌集現(xiàn)金流。但隨即樂(lè)視給予辟謠否認(rèn)，而樂(lè)視并未對(duì)旗下法拉第工廠工程因欠款問(wèn)題面臨停工的消息，以及樂(lè)視國(guó)安合作因其20億元合同款無(wú)法付清而破裂等消息，進(jìn)行辟謠。而且彭博社近期報(bào)道稱，10月份，樂(lè)視控股旗下樂(lè)視網(wǎng)信息技術(shù)(香港)有限公司(簡(jiǎn)稱：樂(lè)視(香港))剛剛完成了一筆1.5億美元(約合10.14億元)的借款，該筆借款的利息為倫敦銀行同業(yè)拆借利率向上浮動(dòng)300個(gè)點(diǎn)。

　　公開(kāi)資料顯示，樂(lè)視網(wǎng)業(yè)務(wù)全面開(kāi)花的背后，是資產(chǎn)負(fù)債率逐年攀升。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，樂(lè)視網(wǎng)2012年至2015年資產(chǎn)負(fù)債率分別為56.11%、58.58%、62.23%和77.53%。

　　樂(lè)視網(wǎng)近期也明確指出，雖然負(fù)債率較去年有所下降，但是公司負(fù)債總額和資產(chǎn)負(fù)債率仍然相對(duì)較高，增加了資金管理難度，同時(shí)也增加了利息費(fèi)用的支出，從而帶來(lái)一定的償債風(fēng)險(xiǎn)。

　　截至目前，賈躍亭已經(jīng)質(zhì)押了其手中的接近84%的樂(lè)視網(wǎng)股權(quán)，而且絕大部分是在去年10月底公司股價(jià)位于每股50元左右時(shí)質(zhì)押的。外界分析，如果公司股價(jià)繼續(xù)走低，賈躍亭所持樂(lè)視網(wǎng)股份將面臨爆倉(cāng)的危險(xiǎn)。

　　樂(lè)視業(yè)務(wù)“急剎車”11月6日?qǐng)?bào)道

　　過(guò)去的一周，樂(lè)視網(wǎng)經(jīng)歷了驚心動(dòng)魄的時(shí)刻。11月2日、3日連續(xù)兩日，樂(lè)視網(wǎng)遭遇砸盤(pán)，股價(jià)累計(jì)跌逾8%，市值蒸發(fā)80多億。樂(lè)視還被曝出欠供應(yīng)商一百多億，已經(jīng)被拒絕供貨。

　　甚至有傳聞樂(lè)視控股CEO賈躍亭跑路，引發(fā)市場(chǎng)恐慌，賈躍亭卻一如既往的淡定。

　　就在新的一周即將開(kāi)始之際，賈躍亭發(fā)布內(nèi)部郵件，在郵件中賈躍亭一反常態(tài)，首度承認(rèn)樂(lè)視控股公司節(jié)奏過(guò)快并進(jìn)行反思。

　　賈躍亭這封郵件有幾個(gè)核心信息：

　　1，樂(lè)視汽車前期投入巨大，陸續(xù)花掉100多億的自有資金，直接導(dǎo)致賈躍亭個(gè)人對(duì)LeEco的資金支持不足;

　　2，樂(lè)視融資能力不強(qiáng)，方式單一、資本結(jié)構(gòu)不合理，外部融資規(guī)模難以滿足快速放大的資金需求。雖然樂(lè)視打贏了一場(chǎng)又一場(chǎng)戰(zhàn)役，但樂(lè)視糧草供應(yīng)不及時(shí)，后勁已經(jīng)明顯乏力。

　　3，樂(lè)視今年新增超過(guò)5000名員工，人員擴(kuò)張速度業(yè)界罕見(jiàn)。隨之出現(xiàn)了“大公司病”苗頭甚至一些人浮于事及組織效能不高等問(wèn)題。

　　4，LeEco旗下子生態(tài)從燒錢擴(kuò)張，轉(zhuǎn)向做深做透市場(chǎng);從粗放經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)向價(jià)值挖掘和提升，快速、極致、高效服務(wù)高價(jià)值規(guī)模用戶人群。七大子生態(tài)獨(dú)立奔跑、快速擴(kuò)張告一段落。

　　5，過(guò)往兩年，賈躍亭把很多精力放在全生態(tài)的布局和發(fā)展上。新階段，賈躍亭會(huì)對(duì)上市公司樂(lè)視網(wǎng)投入更多精力，加速幾個(gè)優(yōu)勢(shì)板塊的發(fā)力。

　　6，為了承擔(dān)責(zé)任，同時(shí)向外界展示信心，即日起，賈躍亭自愿永遠(yuǎn)只領(lǐng)取公司1元年薪。

　　賈躍亭這封郵件透露的信息非常關(guān)鍵，這是樂(lè)視過(guò)去幾年發(fā)展以來(lái)首次宣布停止快速擴(kuò)張。

　　如今樂(lè)視控股盡管前景向好，但樂(lè)視汽車、樂(lè)視手機(jī)等業(yè)務(wù)，都是燒錢業(yè)務(wù)，加之樂(lè)視控股相繼控股酷派，斥資20億美元買美國(guó)智能電視生產(chǎn)商Vizio，買雅虎土地，資金鏈日益趨緊。

　　樂(lè)視子業(yè)務(wù)暫時(shí)難再融資

　　一方面是賈躍亭股票被抵押。另一方面是子公司樂(lè)視體育、樂(lè)視汽車融資，樂(lè)視控股與投資人簽訂苛刻協(xié)議，如樂(lè)視汽車可轉(zhuǎn)債票面年利率為12%，由賈躍亭提供無(wú)限連帶責(zé)任擔(dān)保。

　　樂(lè)視體育同樣有這樣的承諾。在樂(lè)視體育與投資人的協(xié)議中，公司承諾若在2018年12月31日前未能完成獨(dú)立上市工作，將與股東探討盡快通過(guò)包括但不限于借殼等方案實(shí)現(xiàn)上市。

　　樂(lè)視生態(tài)很多子業(yè)務(wù)已很難再融資，賈躍亭股票也很難再抵押，樂(lè)視網(wǎng)又剛剛完成48億元的定增，很難再有其他途徑融資，這就好比一列快速火車在沖向懸崖，必須得快速的剎車。

　　在賈躍亭這次內(nèi)部郵件中，其透露在深創(chuàng)投、聯(lián)想控股、泛海、新華聯(lián)、平安系資本等國(guó)資和實(shí)力民企的信任與支持下，樂(lè)視汽車10.8億美元首輪融資已經(jīng)完成。

　　這說(shuō)明樂(lè)視的新業(yè)務(wù)其實(shí)被柳傳志等傳統(tǒng)大佬看好，向前發(fā)展的問(wèn)題并不大。

　　“加上此前投入的自有資金，已能基本滿足汽車生態(tài)需求，自此不再需要我個(gè)人和LeEco的資金支持。”賈躍亭的言下之意是，投資人不必再擔(dān)心樂(lè)視汽車拖累樂(lè)視生態(tài)的問(wèn)題。

　　不過(guò)，對(duì)于樂(lè)視控股而言，當(dāng)前最要命的是樂(lè)視手機(jī)業(yè)務(wù)，就像個(gè)巨型炸彈一樣拖累樂(lè)視。

　　“開(kāi)始讓我警覺(jué)的是好評(píng)如潮的樂(lè)Pro 3供貨出現(xiàn)問(wèn)題。樂(lè)視手機(jī)推出一年多做到其它廠商用幾年才達(dá)到的銷量，前端發(fā)力狂奔，我們的后臺(tái)服務(wù)卻無(wú)法提供充分支撐。”

　　賈躍亭說(shuō)，近幾個(gè)月以來(lái)，樂(lè)Pro 3供應(yīng)鏈壓力驟增，再加上一貫伴隨LeEco發(fā)展的資金問(wèn)題，導(dǎo)致供應(yīng)緊張，對(duì)手機(jī)業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展造成極大影響。

　　實(shí)際上，這次上演的供應(yīng)商討債風(fēng)波就和樂(lè)視手機(jī)有很大關(guān)系。知情人士對(duì)雷帝網(wǎng)透露，樂(lè)Pro 3手機(jī)賣掉太好，但最大問(wèn)題是，賣一臺(tái)要虧幾百，長(zhǎng)期下去，對(duì)樂(lè)視就是一個(gè)無(wú)底洞。

　　嚴(yán)重的地方在于，樂(lè)視控股7個(gè)生態(tài)環(huán)環(huán)相扣，很多業(yè)務(wù)涉及到賈躍亭的擔(dān)保問(wèn)題，一旦樂(lè)視手機(jī)這一塊拖得太厲害，可能引發(fā)樂(lè)視生態(tài)的災(zāi)難，而真正炸彈則在業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償和回購(gòu)。

　　樂(lè)視資金鏈斷裂賈躍亭的“自白書(shū)”：樂(lè)視燒錢模式到了最危機(jī)時(shí)刻

　　兩日來(lái)，賈躍亭和樂(lè)視再一次成為輿論焦點(diǎn)，這緣起于賈躍亭11月5日發(fā)布的5000多字內(nèi)部信，似乎也是他做樂(lè)視以來(lái)的“自白書(shū)”，坦承樂(lè)視處于“海水與火焰”交替之間，信里諸如“糧草供應(yīng)不及時(shí)”、“后勁已經(jīng)明顯乏力”，“這次教訓(xùn)如此深遠(yuǎn)”字眼，赫然在列，“這些字眼，讓人觸目驚心……”

　　這話從一手締造樂(lè)視的賈躍亭嘴里說(shuō)出，份量顯然不一樣，似乎預(yù)示著燒錢模式到了最危機(jī)時(shí)刻，值得關(guān)注的是，即使在2014年由于滯留國(guó)外五個(gè)月之久被傳“出逃海外”時(shí)，賈躍亭都未有任何的“反思”，直到今年4月份他的言論還是“也許成功，也許死在成功路上”，一副自信滿滿、視死如歸的氣勢(shì)。而這封內(nèi)部信在梳理樂(lè)視的發(fā)展問(wèn)題及思路的同時(shí)，也側(cè)面反映出賈個(gè)人的思想變化。他部分否定了此前的燒錢擴(kuò)張構(gòu)建生態(tài)的模式。并且宣布接下來(lái)進(jìn)行最艱難的變革：組織變革，隨后人力資源部會(huì)正式公布具體的生態(tài)型組織架構(gòu)進(jìn)化方案。以“燒錢+擴(kuò)張”為標(biāo)簽的樂(lè)視，將變成一家以盈利和強(qiáng)化成本管控為目的的公司。

　　而疑問(wèn)是，一直高速擴(kuò)張模式形成的慣性下，樂(lè)視這個(gè)擁有上萬(wàn)名員工、業(yè)務(wù)龐雜、明星高管聚集的企業(yè)巨艦，可否順利“掉頭”?這考驗(yàn)著，賈躍亭這個(gè)自稱“拿著長(zhǎng)矛沖出來(lái)的堂吉訶德”。而假如賈失去“長(zhǎng)矛和瘦馬”，會(huì)否變成一個(gè)“不那么有趣的人”?

　　樂(lè)視網(wǎng)(300104)11月2日以來(lái)股價(jià)就連續(xù)大跌。賈躍亭11月6日發(fā)布內(nèi)部信，第二天，投資者似乎并未買賈躍亭“自白書(shū)”的賬，樂(lè)視網(wǎng)跳空低開(kāi)5%，集合競(jìng)價(jià)階段一度跌停，自2日至今跌幅近15%，截至發(fā)稿，報(bào)37.70元，跌幅5.06%，創(chuàng)一個(gè)半月新低。今日開(kāi)盤(pán)，樂(lè)視旗下的港股酷派集團(tuán)一度大跌20%，截至發(fā)稿，酷派集團(tuán)的股價(jià)為1.11港元，跌幅達(dá)15.267%。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，本周樂(lè)視網(wǎng)資金流出金額為55.06億元，其中機(jī)構(gòu)賣出金額達(dá)21.27億元。

　　導(dǎo)火索是，較早些的11月2日、3、4日，樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)蹊蹺地連跌三天，市值蒸發(fā)約91億元。此前的兩個(gè)月里，樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)一直相對(duì)穩(wěn)定，成交量也維持在低位。

　　至于樂(lè)視欠供應(yīng)商上百億貨款的傳聞，雖然樂(lè)視矢口否認(rèn)，但一位樂(lè)視供貨商人士對(duì)記者稱，上百億的數(shù)字不確定，他們工廠的貨款欠了一些，并不太多，但確實(shí)存在大筆欠款，主要集中在中小企業(yè)身上。

　　另?yè)?jù)媒體報(bào)道，有人到疑似樂(lè)視大廈前，拉橫幅，上面寫(xiě)著：樂(lè)視，到期貨款不付，造成供應(yīng)商千人工廠停工，員工鬧事。

　　而一位自稱樂(lè)視供貨商人士也對(duì)記者說(shuō)，有的樂(lè)視供貨商正在制作橫幅，做好后打算本周到樂(lè)視大廈前“討債”。但事實(shí)與否，截至發(fā)稿，記者還未在樂(lè)視大廈看到，也未從其他渠道求證到。

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