股份公司發(fā)起人為何有股份轉(zhuǎn)讓禁售期
禁售期是指IPO一定時期內(nèi)，上市公司非流通股東不得在二級市場銷售所持的股份。很多人疑惑股份公司的發(fā)起人，為何會有股份轉(zhuǎn)讓禁售期的問題。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你介紹股份轉(zhuǎn)讓禁售期相關(guān)法律知識。
股份公司發(fā)起人有股份轉(zhuǎn)讓禁售期的原因
司法實務(wù)中，為規(guī)避上述禁售期規(guī)定，部分當(dāng)事人選擇通過代持、托管或隱名股東形式達(dá)到直接或間接享有股東權(quán)益的目的。對這種法律關(guān)系的“設(shè)計”，我們發(fā)現(xiàn)，司法裁判對此一般會予以充分尊重，其出發(fā)點即是將《公司法》相關(guān)限制規(guī)定解釋為管理性而非禁止性規(guī)定，除非這種約定明顯違反法律強制性規(guī)定，或損害社會公共利益。
本期天同碼，將股份公司發(fā)起人股份轉(zhuǎn)讓違反禁售期規(guī)定的案例做了一系統(tǒng)梳理，同時亦就相關(guān)隱名代持情形略有涉及，以此呈現(xiàn)類似案件的裁判思路及尺度。
案情簡介：
2004年，實業(yè)公司成立兩年后，同為發(fā)起人和股東的張某、王某經(jīng)協(xié)商，張某同意以8300萬元溢價受讓王某所持股份，并簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》和《過渡期經(jīng)營管理協(xié)議》，授權(quán)張某代行王某一切股東權(quán)利，承擔(dān)一切義務(wù)，并約定了違約金。張某支付8100萬元后，王某以協(xié)議規(guī)避法律無效反悔。
法院認(rèn)為：
張某和王某作為實業(yè)公司發(fā)起人，在公司成立兩年后，簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及《過渡期經(jīng)營管理協(xié)議》，約定過渡期后王某將所持標(biāo)的股份轉(zhuǎn)讓于張某名下，雙方形成事實上的股份托管關(guān)系，即法律上和名義上的股東仍是王某，而實際上王某作為公司股東的權(quán)利義務(wù)由張某享有、承擔(dān)。由于我國《公司法》對公司股份的托管行為和托管關(guān)系并無禁止性規(guī)定，上述約定不違反《公司法》禁售期規(guī)定及公司章程規(guī)定，亦不違反社會公共利益，應(yīng)認(rèn)定為合法有效。合同雙方均系長期從事實業(yè)經(jīng)營的企業(yè)家，對標(biāo)的股份的實際價值及轉(zhuǎn)讓價值是否合理應(yīng)當(dāng)清楚，且事實上王某身為公司董事、股東，對公司情況應(yīng)當(dāng)了解，故雙方所簽協(xié)議不存在價格欺詐、顯失公平情形，均為當(dāng)事人真實意思表示，不屬于依法可撤銷合同，判決確認(rèn)兩份協(xié)議有效，王某應(yīng)依約辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù)，轉(zhuǎn)讓后張某支付余下股份轉(zhuǎn)讓金，王某支付張某違約金500萬元。
實務(wù)要點：
2006年修訂的《公司法》將股份公司發(fā)起人轉(zhuǎn)讓股份的期限由以前的三年縮短為一年。在《公司法》所規(guī)定的實業(yè)公司發(fā)起人股份禁售期內(nèi)，將股權(quán)委托給未來的股權(quán)受讓方行使，并不違反法律強制性規(guī)定，且在雙方正式辦理股權(quán)登記過戶前，上述行為并不能免除轉(zhuǎn)讓股份的發(fā)起人的法律責(zé)任，也不能免除其股東責(zé)任，故應(yīng)認(rèn)定股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同合法有效。
高管禁售期的規(guī)定
《公司法》
第一百四十二條
發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司公開發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。
公司董事、監(jiān)事、高級管理人員應(yīng)當(dāng)向公司申報所持有的本公司的股份及其變動情況，在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數(shù)的百分之二十五;所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。上述人員離職后半年內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份。公司章程可以對公司董事、監(jiān)事、高級管理人員轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份作出其他限制性規(guī)定。
《證券法》
第四十七條
上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員、持有上市公司股份百分之五以上的股東，將其持有的該公司的股票在買入后六個月內(nèi)賣出，或者在賣出后六個月內(nèi)又買入，由此所得收益歸該公司所有，公司董事會應(yīng)當(dāng)收回其所得收益。但是，證券公司因包銷購入售后剩余股票而持有百分之五以上股份的，賣出該股票不受六個月時間限制。
《深交所上市規(guī)則》
3.1.8
上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員和公司股東買賣本公司股份應(yīng)當(dāng)遵守《公司法》、《證券法》、中國證監(jiān)會和本所相關(guān)規(guī)定及公司章程。
上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員自公司股票上市之日起一年內(nèi)和離職后半年內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其所持本公司股份，擬在任職期間買賣本公司股份的，應(yīng)當(dāng)按有關(guān)規(guī)定提前報本所備案。
3.1.9
上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員、持有公司股份5%以上的股東，將其持有的該公司的股票在買入后六個月內(nèi)賣出，或者在賣出后六個月內(nèi)又買入，由此所得收益歸該公司所有，公司董事會應(yīng)當(dāng)收回其所得收益，并及時披露相關(guān)情況。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓的法律后果
股權(quán)轉(zhuǎn)讓的含義
一、什么是“股權(quán)”?“股權(quán)”與“股份”有無區(qū)別?
“股權(quán)”指股東對公司直接投資而享有的權(quán)利,具體分為自益權(quán)和共益權(quán)。
股權(quán)中的自益權(quán)指股東為自身利益而可單獨主張的權(quán)利，主要包括分配股利和剩余公司財產(chǎn)的權(quán)利。權(quán)利人是股東，義務(wù)人則是公司，該項權(quán)利屬于財產(chǎn)請求權(quán)。
股權(quán)中的共益權(quán)指股東參與公司管理事務(wù)的權(quán)利，包括參加股東大會和就公司重大事務(wù)行使表決權(quán)、對公司經(jīng)營活動提出建議權(quán)、批評權(quán)及知情權(quán)等等，是股東作為公司投資者成員所行使的權(quán)利，這種權(quán)利具有人身性。
股權(quán)與通常說的股份是同一個意思，兩者沒有實質(zhì)區(qū)別，只不過“股份”常用來指投資人在股份公司的股權(quán)。
二、什么是“股權(quán)轉(zhuǎn)讓”及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的法律后果。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓，是指公司股東依法將自己的股權(quán)賣出、贈與、互易給其他個人公司等，使他人成為公司股東的民事法律行為。只轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)的，轉(zhuǎn)讓人仍然是公司股東，只是股權(quán)份額減少;全部轉(zhuǎn)讓股權(quán)的，轉(zhuǎn)讓人不再是原所在公司的股東。
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