什么是溢價率溢價率的計算方法
什么是溢價率溢價率的計算方法
溢價率就是在權證到期前，正股價格需要變動多少百分比才可讓權證投資者在到期日實現(xiàn)打和。那么你對溢價率了解多少呢?以下是由學習啦小編整理關于什么是溢價率的內容，希望大家喜歡!
溢價率的簡介
溢價率是量度權證風險高低的其中一個數(shù)據(jù)，溢價率愈高，打和愈不容易。
溢價率的計算方法
認購權證溢價率=[(行權價+認購權證價格/行權比例)/標的證券價格-1]×100%
簡單而言，投資者可以將溢價率視為投資成本之一。舉例來說，某認購權證的行權價100元，正股現(xiàn)價95元，權證現(xiàn)價1元，行權比例1：1。按此計算，該認購證的溢價率是6.3%，換言之，若投資者以現(xiàn)價買入認購證并持有至到期，相關正股必須上升至少6.3%至大約101元以上，該投資者才可以保本。
【(100+1/1)/95-1】*100%=6.3%
溢價率的通道
溢價率是衡量權證的一個重要指標，它同時表征了正股與權證價格的相對關系。
在這里我們可以通過建立一個溢價率通道來判斷當前的溢價率是否過高或者過低。
在這里，我們引入一個概率區(qū)間的概念：按照正態(tài)分布，理論上有 95%的變量值分布在均數(shù)加、減 1.96 倍標準差的范圍內，我們以權證20 日溢價率均值和標準差可以構建出該權證的溢價率運行通道。
從上圖我們不難發(fā)現(xiàn)構建了這樣一個溢價率運行通道后，我們基本可以確定每只權證溢價率運行的上界及下界。當溢價率觸及和超越上界或下界時，即意味著權證溢價率馬上面臨著回調，回到我們構建的溢價率運行通道中去。
這個結論非常有指導意義，也就是說我們可以通過溢價率通道發(fā)現(xiàn)權證與正股價格關系的拐點，再配合正股的走勢，我們可以迅速判斷出權證的價值是否有較大的偏差。
溢價率的注意事項
需要注意的是：當正股處于快速拉升或者急速下跌階段時，溢價率觸及或超越其概率通道時，并不一定會馬上出現(xiàn)反向運動。因為此時溢價率通道也會發(fā)生快速的拉升和下跌。另外，該種分析方法在權證面臨到期時不再適用。由于權證在其存續(xù)期的最后一個月時間價值急劇衰減，因此導致溢價率的縮小，直至消失。而且在最后幾天，由于市場的拋售，還極有可能出現(xiàn)折價。此時，對價內權證來說，也構成了投資機會。
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