股災的介紹
股災的介紹
股災是所有股民的噩夢，接下來一起跟小編來看看究竟股災有多厲害。
第一、股災概述
股災(The Stock Market Disaster)是股市災害或股市災難的簡稱。它是指股市內在矛盾積累到一定程度時，由于受某個偶然因素影響，突然爆發(fā)的股價暴跌，從而引起社會經濟巨大動蕩，并造成巨大損失的異常經濟現(xiàn)象。股災不同于一般的股市波動，也有別于一般的股市風險。一般來說，股災具有以下特點：
?、偻话l(fā)性。每次股災，幾乎都有一個突發(fā)性暴跌階段。
?、诼?lián)動性。一是經濟鏈條上的聯(lián)動性，股災會加劇金融、經濟危機。二是區(qū)域上的聯(lián)動性，一些主要股市發(fā)性股災，將會導致區(qū)域性或世界性股市暴跌。
③破壞性。股災毀滅的不是一個百萬富翁、一家證券公司和一家銀行，而是影響一個國家乃至世界的經濟，使股市喪失所有的功能。一次股災給人類造成的經濟損失，遠超過火災、洪災或強烈地震的經濟損失，甚至不亞于一次世界大戰(zhàn)的經濟損失。
?、懿淮_定性。股災表現(xiàn)為股票市值劇減，使注入股市的很大一部分資金化為烏有;股災會加重經濟衰退，工商企業(yè)倒閉破產，也間接波及銀行，使銀行不良資產增加;在股市國際化的國家和地區(qū)，股災導致股市投資機會減少，會促使資金外流，引發(fā)貨幣貶值，也沖擊著金融市場。
從1720 年世界第一次股災發(fā)生算起，幾乎每一個有股市的國家或地區(qū)都發(fā)生過股災。1720 年法國密西西比股災和英國南海股災是世界上發(fā)生最早的股災;1929 年和1987 年都起源于美國的股災，是波及范圍最廣的世界性股災;日本、臺灣和香港是世界上股災發(fā)生最頻繁的國家或地區(qū)之一;包含股災在內的1994 年墨西哥金融危機和1997 年東南亞金融危機表現(xiàn)出匯市與股市輪番暴跌的特點。
總之，股災會從多個方面導致金融市場動蕩，引發(fā)或加劇金融危機。例如，1929年美國股災，首先受沖擊的就是金融市場。美國倒閉破產的銀行，從1929年的659家增至1931年的2294家，從而使得整個金融市場陷入極度混亂狀態(tài)。股災對經濟發(fā)展的影響也很巨大。股市是國民經濟的“晴雨表”，股災的發(fā)生往往是經濟衰退的開始。股災引起人們對經濟前景極度悲觀，導致投資銳減，社會總需求下降，生產停滯，國民收入減少，經濟陷入惡性循環(huán)，1929年股災導致全球經濟危機就是一個典型例子。美國私人投資由1929年的160億美元減至1933年的3.4億美元，工業(yè)生產1933年比1929年下降了50%，國民收入由1929年的878億美元降至1933年的402億美元，下降54.22%。受美國經濟危機的影響，又爆發(fā)了世界性經濟危機，英國、法國、德國等經濟發(fā)達國家無一下陷入嚴重的經濟困境之中。
第二、引發(fā)股災的原因
2.1直接原因
股災后很多人提出不同的理論，主要認為股災成因包括：程式交易、股價過高、市場上流動資金不足 (illiquidity)和羊群心理。
(1)最多人認同的理論是股災由程式交易(program trading)引起。程式交易用電腦程式實時計算股價變動和買賣策略, 在1970年代末漸在華爾街盛行, 程式交易令大宗的股票交易和期指交易可同時買和賣。股災后很多人說電腦程式看到股價下挫, 便按早就在程式中設定的機制加入拋售股票, 形成惡性循環(huán), 令股價加速下挫, 而下挫的股價又令程式更大量地拋售股票。
(2)投資組合保險(Portfolio insurance)也是原因之一。所謂投資組合保險，就是當市場下滑時，為止住損失，就賣掉股票。這里有個前提，就是得有潛在的接盤者。但在那一天，所有的接盤者都消失了，投資組合保險的操作方式將股價快速往下推。而且，投資組合保險依靠的是幾乎沒有限制的資金流動性，但流動性并不總是存在的，資金的流動性有時會干涸。在每個人都想賣出時，這樣的投資策略是不可行的。
(3)經濟學家 Richard Roll 認為市場全球化是主因, 因程式交易只在美國盛行, 但沒有太多程式交易的香港和澳洲股市卻在10月19日當天帶頭下挫, 因此是因為市場全球化令在一個主要股市的大幅波動在一天內漫延全球股市。
2.2引發(fā)條件
引發(fā)股市股災的原因很多，但起碼應具備以下條件之一：
(1)一國的宏觀經濟基本面出現(xiàn)了嚴重的惡化狀況，上市公司經營發(fā)生困難;
(2)低成本直接融資導致“非效率”金融以及“非效率”的經濟發(fā)展，極大地催生泡沫導致股價被嚴重高估。
(3)股票市場本身的上市和交易制度存在嚴重缺陷，造成投機盛行，股票市場喪失投資價值和資源配置功能。
(4)政治、軍事、自然災害等危機使證券市場的信心受到嚴重打擊，證券市場出現(xiàn)心理恐慌而無法繼續(xù)正常運轉。
第三、股災處理措施
幾乎每一個發(fā)生股災的國家或地區(qū)都采取了善后處理措施。應急措施主要有：啟用“斷路器”暫停股市交易，動用股市平準基金入市，回購本公司股票，消除市場恐慌心理等。為了避免股災再次發(fā)生，則加快了證券市場法規(guī)建設與完善，強化了市場有效監(jiān)管和規(guī)范運作，促進經濟復蘇和經濟發(fā)展以重塑投資者信心。
相信通過上面的學習，您一定對這個知識點有所了解，希望您能多學習這方面的知識，這樣的話才可以在市場匯總如魚得水。
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