分級(jí)基金投資風(fēng)險(xiǎn)怎樣防范
分級(jí)基金投資風(fēng)險(xiǎn)怎樣防范
分級(jí)基金投資風(fēng)險(xiǎn)防范小常識(shí)有哪些？分級(jí)基金定期怎么做，下面學(xué)習(xí)啦小編來(lái)告訴大家。
什么是分級(jí)基金
分級(jí)基金又叫“結(jié)構(gòu)型基金”，是指在一個(gè)投資組合下，通過(guò)對(duì)基金收益或凈資產(chǎn)的分解，形成兩級(jí)(或多級(jí))風(fēng)險(xiǎn)收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的基金品種。它的主要特點(diǎn)是將基金產(chǎn)品分為兩類或多類份額，并分別給予不同的收益分配。分級(jí)基金各個(gè)子基金的凈值與占比的乘積之和等于母基金的凈值。例如拆分成兩類份額的母基金凈值=A類子基凈值XA份額占比%+B類子基凈值XB份額占比%。如果母基金不進(jìn)行拆分，其本身是一個(gè)普通的基金。分級(jí)模式主要有融資分級(jí)模式、多空分級(jí)模式。債券型分級(jí)基金為融資分級(jí)。[1]在分級(jí)基金投資策略組合中，母基金的戰(zhàn)略地位絲毫不遜色于A、B份額
分級(jí)基金定期折算介紹
每到年底年初分級(jí)基金就會(huì)集中定期折算。分級(jí)基金的本質(zhì)是分級(jí)A把錢(qián)借給分級(jí)B去炒股 ，分級(jí)B向分級(jí)A支付“利息”，也就是合同中寫(xiě)明的約定收益率。平時(shí)這個(gè)約定收益率按365天切分，一天分一點(diǎn)到分級(jí)A的凈值里。定期折算的時(shí)候一次性把分級(jí)B之前每天付給分級(jí)A類的“利息”以母基金的形式派發(fā)給投資者，分級(jí)A凈值歸1.
比如，假設(shè)醫(yī)藥A到了定期折算日，凈值為1.06元，投資者擁有10000份的醫(yī)藥A。那么折算后投資者可以得到10000份凈值為1元的新的醫(yī)藥A和資產(chǎn)凈值為600元的母基金。等式的左右兩邊并不發(fā)生改變，即1.06X10000=1X10000+0.06X10000.
定期折算前基金公司會(huì)發(fā)出公告通知定期折算基準(zhǔn)日(T日)，這一天母基金是不能申購(gòu)贖回和分拆合并的，但母基金和分級(jí)A還可以正常交易?；鶞?zhǔn)日后的第一個(gè)交易日(T+1日)是折算日，這一天母基金依然不能申購(gòu)贖回和分拆合并，并且母基金和分級(jí)A也暫停交易一天?；鶞?zhǔn)日后的第二個(gè)交易日(T+2日)是折算完成日，分級(jí)A上午停牌一個(gè)小時(shí)后復(fù)牌交易，母基金之前暫停的業(yè)務(wù)均恢復(fù)正常。
分級(jí)A定期折算過(guò)程對(duì)分級(jí)B沒(méi)有本質(zhì)的影響。因?yàn)榉旨?jí)A的定期折算只將凈值高于1的部分折算為母基金份額，并不改變分級(jí)A原有的份額數(shù)，因此分級(jí)B的份額數(shù)也不需要改變，所以分級(jí)B的凈值也不需要發(fā)生折算。所以分級(jí)B在分級(jí)A定期折算期間都是正常交易的。
有部分投資者認(rèn)為折價(jià)分級(jí)A定期折算前有明顯的套利機(jī)會(huì)，以折價(jià)的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)，卻可以分到一年的利息，好像可以白撿一個(gè)大便宜。事實(shí)上，這是對(duì)分級(jí)A認(rèn)識(shí)不足而產(chǎn)生的誤區(qū)。首先，分級(jí)A的價(jià)格圍繞凈值上下波動(dòng)，折算前買(mǎi)入的凈值已經(jīng)包含了要折算出來(lái)的“利息”，價(jià)格在此基礎(chǔ)上按照一定的折價(jià)率買(mǎi)入，也已包含了分級(jí)A的“利息”，羊毛終究是要出在羊身上的。折算前買(mǎi)入的分級(jí)A折算分出來(lái)的“利息”已經(jīng)包含在買(mǎi)入價(jià)中，并不存在顯著套利機(jī)會(huì)。
另外很多投資者不能理解分級(jí)A定期折算后為什么會(huì)大跌。定期折算后大跌的分級(jí)A主要是折價(jià)的分級(jí)A。長(zhǎng)期折價(jià)交易的分級(jí)A是因?yàn)榧s定收益率低于市場(chǎng)平均水平，因此折價(jià)交易。折算后，雖然約定收益率部分折算為不折價(jià)的母基金，但是持有分級(jí)A的本金部分凈值雖然為1，但是因?yàn)樗募s定收益率仍然低于市場(chǎng)平均水平，因此交易價(jià)格還要回落。所以本金部分和原來(lái)的總市值的差額大約就是被折算成母基金的那部分資產(chǎn)。
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