摘　要： 經(jīng)過幾年的推動和發(fā)展，人民幣國際化、區(qū)域化進程緩慢而實質(zhì)性地向前推進。文章認為，除了加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變外，鼓勵采用人民幣在貿(mào)易和投資中廣泛計價，再推進人民幣作為主要的結(jié)算貨幣，穩(wěn)步推進人民幣作為債券的計價貨幣。未來五到十年內(nèi)，人民幣仍應(yīng)將主要目標確定為亞洲區(qū)域內(nèi)廣泛使用和流通的貨幣，尤其是作為跨境貿(mào)易的主要計價貨幣、結(jié)算貨幣，并初步形成人民幣計價的開放式金融市場框架，為實現(xiàn)儲備貨幣功能創(chuàng)造市場條件，也為進一步推進人民幣成為亞洲地區(qū)關(guān)鍵貨幣打下基礎(chǔ)。

關(guān)鍵詞： 人民幣區(qū)域化，外匯市場，區(qū)域經(jīng)濟，國際貨幣
　　當前，除了加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變外，應(yīng)鼓勵采用人民幣在貿(mào)易和投資中廣泛計價，再推進人民幣作為主要的結(jié)算貨幣，從而穩(wěn)步推進人民幣區(qū)域化進程。
　　
　　一、人民幣區(qū)域化的進展
　　
　　經(jīng)過幾年的推動和發(fā)展，人民幣國際化、區(qū)域化進程緩慢而實質(zhì)性地向前推進。其主要表現(xiàn)為：人民幣在周邊地區(qū)的使用和流通正在進一步擴大，無論是使用的規(guī)模還是流通的領(lǐng)域和地區(qū)，都取得了長足的發(fā)展，為人民幣在亞洲區(qū)域內(nèi)發(fā)展成為廣泛接受的貨幣進行了有益的探索。
　　
　　在地域上，港澳臺成為人民幣流通最為活躍的地區(qū)，東南亞的緬甸、越南、老撾等東盟國家次之，中亞國家及蒙古再次之。在流通領(lǐng)域上，則從人員往來、旅游、日常消費、留學(xué)、探親等方面擴大至邊境貿(mào)易乃至經(jīng)貿(mào)投資等領(lǐng)域。
　　
　　在老撾東北地區(qū)，人民幣甚至替代本幣流通，最遠深入到老撾首都萬象一帶。在中緬邊貿(mào)中，每年跨境流動的人民幣達10多億元。人民幣可在越南全境流通，越南國家銀行已開展人民幣存儲業(yè)務(wù)。人民幣還在中亞五國、俄羅斯和巴基斯坦流通。哈薩克斯坦成為中亞人民幣跨境流通量最大的國家，達10多億元。在蒙古，人民幣已被作為主要外國貨幣，蒙古的銀行已開展了人民幣儲蓄業(yè)務(wù)。人民幣現(xiàn)金交易量占雙邊邊境貿(mào)易量的三分之一多。當然，人民幣跨境流通量最大的還是香港地區(qū)，人民幣現(xiàn)鈔實際上通過多種途徑實現(xiàn)自由兌換，銀行、找換店開展人民幣現(xiàn)鈔兌換，銀行還開展了人民幣存款和人民幣信用卡的支付業(yè)務(wù)。人民幣在香港甚至已開始作為儲備貨幣，用于金融資產(chǎn)的定價和投資，如中國境內(nèi)的商業(yè)銀行已開始在港發(fā)行人民幣計價的債券。
　　
　　雖然人民幣還未實現(xiàn)自由兌換，但上述現(xiàn)象表明市場中的確出現(xiàn)對人民幣的較大需求。其中，較為現(xiàn)實和主要的需求體現(xiàn)在計價和結(jié)算功能上。事實上，在周邊地區(qū)的經(jīng)貿(mào)活動中，人民幣已經(jīng)開始作為“區(qū)域結(jié)算貨幣”而成為周邊地區(qū)邊貿(mào)結(jié)算的主要幣種之一。由于對外貿(mào)易從簽訂合同到結(jié)匯，一般存在幾個月的時差，如果用美元報價，隨著匯率變動，利潤就會遭受損失。而如果采用人民幣計價，由于人民幣匯率保持穩(wěn)定，且存在持續(xù)升值的預(yù)期，就基本上可以鎖定貨款的結(jié)匯風(fēng)險。電子商務(wù)經(jīng)營商阿里巴巴公司的近70萬國內(nèi)供貨商絕大多數(shù)已不再采用美元為非美國相關(guān)交易的計價貨幣，供應(yīng)商轉(zhuǎn)用歐元、英鎊、澳元或人民幣報價。外商也開始逐步適應(yīng)這種計價方式，如一些日本的公司甚至中東地區(qū)的公司就部分采用美元計價、部分采用人民幣計價的折中辦法。尤其是在東亞區(qū)域內(nèi)貿(mào)易中采用人民幣報價具有一定的可行性和適用性。
　　
　　此外，臺灣地區(qū)也在日常消費和小額貿(mào)易的支付中開始大量接受人民幣，并實現(xiàn)人民幣與新臺幣之間的現(xiàn)鈔兌換，這為促進兩岸經(jīng)貿(mào)往來和交流提供了金融支持手段，也為擴大和深化經(jīng)濟金融聯(lián)系創(chuàng)造了新的領(lǐng)域。
　　
　　二、當前推行人民幣區(qū)域化進程恰逢其時
　　
　　麥金農(nóng)認為，東亞經(jīng)濟體由于相似的經(jīng)濟發(fā)展模式和對美元的過度依賴，其實已經(jīng)陷入了匯率困境，這是造成金融脆弱性的主要原因。同時，這也是目前宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策有效性出現(xiàn)問題的主要癥結(jié)之一。走出這個困境的辦法既非簡單地實行匯率自由浮動，也非迅速地開放剩余的各個資本項目，實行資本跨境自由流動，被動地進入國際金融體系之中。筆者認為，應(yīng)借此機會，推進人民幣成為國際貨幣體系中的主要成員，發(fā)揮中國金融市場體系的影響，謀取一定的地位。各種宏觀調(diào)控政策的有效性受到置疑，以及一再出現(xiàn)的全球性金融危機給了我們極大的啟示，作為世界性的經(jīng)濟大國，完全依賴和被動地接受既有的制度框架，政策制定的獨立性會受到侵蝕，將付出難以估量的高昂代價，也不可能從根本上解決經(jīng)濟內(nèi)部失衡和內(nèi)外失衡問題。因為長期而言，匯率調(diào)整對貿(mào)易、投資及微觀層面的資本收益率、現(xiàn)金流量等的實際影響有限。面臨著全球性的持續(xù)通脹以及世界范圍內(nèi)經(jīng)濟增長減緩的壓力，宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策的局限性日益顯現(xiàn)出來。如何挖掘調(diào)控新思路，探索改革新途徑，已經(jīng)迫在眉睫。

除了加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變外，鼓勵采用人民幣在貿(mào)易和投資中廣泛計價，再推進人民幣作為主要的結(jié)算貨幣，穩(wěn)步推進人民幣作為債券的計價貨幣，應(yīng)該成為消除金融脆弱性的主要金融因素。采用本幣計價和結(jié)算的主要益處在于減少對美元等外幣的依賴，結(jié)合取消強制結(jié)售匯制度，將從根本上消除外匯儲備增長過快、積累過多的壓力。國內(nèi)的調(diào)控和改革壓力都為推行人民幣區(qū)域化提供了內(nèi)在動力。
　　
　　仍在蔓延和持續(xù)的美國次貸危機在很大范圍內(nèi)及一定程度上削弱了美元的國際信用，動搖了投資者對美國金融市場的信心，從而為資本流入亞洲新興市場地區(qū)提供了機遇，也為人民幣擴大國際影響、增強國際間的信用水平、提高國際地位、有效說服外商接受采用人民幣計價等創(chuàng)造了一定的條件。而歐元、日元也將保持一定的強勢，在一定程度上弱化了美元對人民幣的升值壓力。但要警惕的是，美聯(lián)儲如果持續(xù)采取降息政策，將名義利率降低至零的水平，導(dǎo)致美元持續(xù)貶值，加劇石油價格上漲，造成全球性通貨膨脹，日本等國的經(jīng)濟也將面臨衰退局面，資本回流的可能性就會加大，包括流入中國的熱錢都可能因此而流出，造成全球金融體系的不穩(wěn)定。外部經(jīng)濟體的這些不利因素在一定程度上為人民幣擴大國際空間、促進區(qū)域一體化創(chuàng)造了一定條件，提供了戰(zhàn)略機遇。
　　
　　我國對外貿(mào)易的60%以上是在亞洲區(qū)域內(nèi)進行的，其中，52%左右是在港澳臺地區(qū)進行的，而且這些地區(qū)的經(jīng)濟體對境內(nèi)存在較大的貿(mào)易順差。尤其是港澳臺地區(qū)與大陸地區(qū)存在明顯的產(chǎn)業(yè)聯(lián)系，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的互補性強，從而為人民幣在該區(qū)域內(nèi)作為計價貨幣、結(jié)算貨幣乃至儲備貨幣，并率先成為關(guān)鍵貨幣奠定了實體經(jīng)濟的基礎(chǔ)。
　　
　　三、推進人民幣區(qū)域化進程的主要障礙
　　
　　當然，應(yīng)該看到，雖然美元持續(xù)大幅貶值在一定程度上促進了人民幣的使用和流通，也有利于推進人民幣的區(qū)域化進程，但由于人民幣的不可自由兌換，境外的交易者難以獲得人民幣，更無法通過銀行系統(tǒng)實現(xiàn)支付結(jié)算和清算過程，全面推行人民幣作為國際貿(mào)易的結(jié)算貨幣還存在著相當大的困難和障礙。
　　
　　首先，這主要是由于美元仍然是主要的國際貨幣，在國際經(jīng)濟貿(mào)易的計價和結(jié)算中發(fā)揮主導(dǎo)作用，我國對亞洲區(qū)域外的貿(mào)易活動絕大多數(shù)都采用美元計價和結(jié)算，而且美元計價的金融資產(chǎn)市場仍然是全球最主要的金融市場。
　　
　　其次，缺乏相應(yīng)的交易和支付信息系統(tǒng)以及支付結(jié)算系統(tǒng)，為銀行和交易者提供支付結(jié)算信息，使得人民幣在短時期內(nèi)還難以在銀行體系內(nèi)實現(xiàn)支付結(jié)算。即使是國內(nèi)的銀行機構(gòu)為境外政府部門和企業(yè)提供融資，也缺乏相應(yīng)的支付結(jié)算信息，難以提供基本的交易和支付數(shù)據(jù)服務(wù)。
　　
　　再次，銀行部門與金融市場的改革也遠未完成，在很大程度上制約了匯率形成機制的進一步改革和資本項目開放進程，同時也制約了人民幣的亞洲化進程。此外，銀行及金融市場的改革與發(fā)展缺乏與人民幣亞洲化、國際化戰(zhàn)略配套的考慮。
　　
　　最后，人民幣與亞洲區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟體的匯率協(xié)調(diào)也尚未提到議事日程上，缺乏必要的戰(zhàn)略，以通過推動區(qū)域經(jīng)濟一體化及金融合作進程來促進人民幣的亞洲化、國際化進程。
　　
　　因此，未來五到十年內(nèi)，人民幣仍應(yīng)將主要目標確定為亞洲區(qū)域內(nèi)廣泛使用和流通的貨幣，尤其是作為跨境貿(mào)易的主要計價貨幣、結(jié)算貨幣，并初步形成人民幣計價的開放式金融市場框架，為實現(xiàn)儲備貨幣功能創(chuàng)造市場條件，也為進一步推進人民幣成為亞洲地區(qū)關(guān)鍵貨幣打下基礎(chǔ)