金融論文

　　金融(FIN)就是對(duì)現(xiàn)有資源進(jìn)行重新整合之后，實(shí)現(xiàn)價(jià)值和利潤(rùn)的等效流通。以下是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的關(guān)于金融方面的論文范文，一起來看看吧!

　　金融論文下載篇1

　　金融控制理論研究綜述

　　摘要：國(guó)內(nèi)外許多學(xué)者對(duì)金融控制都進(jìn)行了研究，提出了相應(yīng)的金融控制理論，并在此基礎(chǔ)上提出了一些金融控制的措施。除了金融控制理論以外，相關(guān)的金融抑制理論和金融深化理論也受到人們的關(guān)注。本文首先簡(jiǎn)單介紹了這兩種金融理論，介紹了它們各自的學(xué)術(shù)觀點(diǎn)和主張，并講述了它們的局限性;然后在此基礎(chǔ)上對(duì)金融控制理論進(jìn)行了比較詳細(xì)的闡述，對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者的金融控制理論成果進(jìn)行了綜述。

　　關(guān)鍵詞：金融抑制,金融深化,金融控制,綜述

　　一、相關(guān)金融學(xué)理論簡(jiǎn)述

　　在詳細(xì)闡述金融控制理論之前，我們先了解另外兩種金融學(xué)理論――金融抑制理論和金融深化理論，通過對(duì)這兩種金融學(xué)理論的了解我們可以更深入的了解金融控制理論。

　　(一)金融抑制理論

　　20世紀(jì)50年代，格利和肖開始關(guān)注金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的關(guān)系，并得出結(jié)論――當(dāng)一國(guó)的政府對(duì)本國(guó)金融實(shí)行嚴(yán)格的控制時(shí)，就容易出現(xiàn)抑制金融發(fā)展，進(jìn)而抑制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)象。20世紀(jì)70年代，麥金農(nóng)和肖調(diào)查了大量發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況，發(fā)現(xiàn)很多國(guó)家存在金融與經(jīng)濟(jì)相互抑制的惡性循環(huán)現(xiàn)象，他們稱為金融抑制。金融抑制可以概括為：一國(guó)政府對(duì)金融業(yè)制定了政策，人為的降低利率，實(shí)行歧視性的信貸政策，以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但卻制約了金融業(yè)的發(fā)展，使金融業(yè)處于一個(gè)沒有效率的狀態(tài)，反而制約了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，從而形成惡性循環(huán)的一種狀況。金融抑制有幾個(gè)特征：一是金融市場(chǎng)上的價(jià)格不能反映實(shí)際價(jià)格水平;二是金融市場(chǎng)是分割的;三是高存款準(zhǔn)備金率。雖然金融抑制有很多缺陷，發(fā)展中國(guó)家的政府也意識(shí)到這些問題，但很多政府依然采取金融抑制政策。因?yàn)樗麄兊慕鹑隗w系和稅收制度還不健全，只有增強(qiáng)對(duì)金融的控制才能保持政府的財(cái)政能力，才有力量對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)節(jié)，這樣雖然造成了資金配置上的低效率，但是卻能掌控經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　(二)金融深化理論

　　1973年，麥金農(nóng)和肖各自系統(tǒng)地提出了金融深化理論，其核心觀點(diǎn)是政府要放松對(duì)利率的控制，鼓勵(lì)銀行間競(jìng)爭(zhēng)，以此最終實(shí)現(xiàn)金融自由化。金融深化可以概括為政府放松對(duì)利率的控制，加深資產(chǎn)金融化的程度，逐漸形成一個(gè)發(fā)達(dá)的金融體系，使金融業(yè)具有充分的競(jìng)爭(zhēng)性，從而使金融業(yè)在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中占據(jù)主導(dǎo)地位，最終形成金融與經(jīng)濟(jì)相互促進(jìn)的良性循環(huán)的一種狀態(tài)。金融深化的標(biāo)志有三個(gè)：一是推進(jìn)利率市場(chǎng)化;二是發(fā)展正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng);三是構(gòu)建一個(gè)有效的中央銀行系統(tǒng)。雖然麥金農(nóng)和肖的金融深化理論分析了發(fā)展中國(guó)家的一系列問題，但對(duì)金融市場(chǎng)上的信息不對(duì)稱沒有足夠重視。發(fā)展中國(guó)家的金融體系不完善，信息傳遞效率差，存在著較為嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)和信息不對(duì)稱，如果單純鼓勵(lì)銀行間競(jìng)爭(zhēng)，可能會(huì)引起惡性競(jìng)爭(zhēng)，不利于金融業(yè)的發(fā)展與穩(wěn)定。政府放棄干預(yù)推行利率市場(chǎng)化也會(huì)使發(fā)展中國(guó)家失去調(diào)控金融活動(dòng)的能力。2007年美國(guó)發(fā)生次貸危機(jī)，進(jìn)而波及全球，其中一個(gè)重要的原因就是美國(guó)過度的推行了金融自由化，由此我們可以看到，過度的金融深化并不一定能達(dá)到預(yù)期的效果。

　　二、金融控制文獻(xiàn)綜述

　　(一)金融控制的內(nèi)涵

　　寬泛的講，控制是政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的所有干預(yù)，政府實(shí)行金融控制政策是指在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化的進(jìn)程中，政府采取有利的貨幣政策和外匯政策等政策工具，對(duì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化進(jìn)程的速度進(jìn)行控制，而不是在條件還不成熟的情況下實(shí)行過度的市場(chǎng)化措施，并最終在不出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹的情況下實(shí)現(xiàn)金融的和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。政府對(duì)金融進(jìn)行控制的時(shí)，由于執(zhí)行力度、對(duì)象和步驟的不同，金融控制的效率也不同。本文認(rèn)為金融控制是政府對(duì)金融領(lǐng)域的控制，即政府為了促進(jìn)金融業(yè)發(fā)展、彌補(bǔ)金融市場(chǎng)失靈和維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定，以出臺(tái)法律法規(guī)為主要手段對(duì)金融主體進(jìn)行扶持、引導(dǎo)、規(guī)范和約束的總和。

　　(二)國(guó)外金融控制文獻(xiàn)綜述

　　金融控制一詞，最早由麥金農(nóng)提出，他指出財(cái)政控制應(yīng)優(yōu)先于金融自由化。麥金農(nóng)的金融控制理論是一種財(cái)政和貨幣控制理論，該理論指出轉(zhuǎn)軌時(shí)期的政府靠發(fā)行貨幣取得資源將導(dǎo)致通貨膨脹，而不會(huì)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，因此必須實(shí)行財(cái)政控制，并建立完善的稅收機(jī)制。

　　1、金融控制內(nèi)涵的界定

　　維斯卡西認(rèn)為，政府控制是政府以法律手段，以限制經(jīng)濟(jì)主體的決策為目的而運(yùn)用的一種強(qiáng)制力。丹尼爾・史普博對(duì)控制的界定結(jié)合了經(jīng)濟(jì)學(xué)、法學(xué)等對(duì)控制的定義，他指出，盡管市場(chǎng)是控制政策存在的理由和前提，但以往對(duì)控制的界定都傾向于把市場(chǎng)忽略掉，因此他把行政決策和市場(chǎng)機(jī)制統(tǒng)一了起來，認(rèn)為控制是行政機(jī)構(gòu)制定并執(zhí)行的直接干預(yù)市場(chǎng)機(jī)制或間接改變企業(yè)和消費(fèi)者供需政策的一種規(guī)則或特殊行為。

　　2、對(duì)金融控制的必要性研究

　　有學(xué)者指出：銀行、證券、保險(xiǎn)等金融業(yè)這種由多數(shù)企業(yè)構(gòu)成的產(chǎn)業(yè)具有如下的特征，即消費(fèi)者未必?fù)碛谐浞值男畔?，以決定在多種服務(wù)和價(jià)格中選擇哪種為好，結(jié)果難以使資源配置效率實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)，而且一旦企業(yè)倒閉，則難以保證消費(fèi)者的安全。Llewellyn和David研究了金融控制的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論框架，并指出金融控制在一定程度上存在客觀必然性。JulianR.Franks等學(xué)者在1998年從成本――收益的角度分析了金融控制的有效性，他們研究并考評(píng)了英國(guó)金融控制的成本和收益，并首次對(duì)金融控制成本進(jìn)行比較分析，比較對(duì)象選擇了美國(guó)和法國(guó)。Rochet和Keeley等學(xué)者的研究認(rèn)為資本充足控制在降低銀行冒險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)激勵(lì)方面具有積極作用。Taylor，Buffie的研究認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家由于缺乏有效的制度安排，因此政府對(duì)金融部門有必要保持一定的控制。Wade，WB認(rèn)為東亞政府對(duì)金融市場(chǎng)的干預(yù)提高了社會(huì)福利。Edwards，Hastings對(duì)拉丁美洲國(guó)家金融自由化研究的成果表明了在缺乏適當(dāng)管制的條件下，自由化會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的脆弱性。ChoandKhathate對(duì)亞洲五個(gè)國(guó)家的研究表明金融自由化并沒有導(dǎo)致儲(chǔ)蓄與投資的系統(tǒng)增長(zhǎng)。C.Denizer，R.M.DesaiandN.Gue-orguiev認(rèn)為用抑制性的金融控制來為赤字融資可能會(huì)比用自由化來彌補(bǔ)赤字的成本要高，但采取這樣的政策能夠維持權(quán)威和確保權(quán)力的生存及延續(xù)。

　　(三)國(guó)內(nèi)金融控制文獻(xiàn)綜述

　　近年來，我國(guó)學(xué)者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)政府金融控制進(jìn)行了多方面細(xì)致的探討，積累了大量文獻(xiàn)。近幾年來的研究重點(diǎn)主要有以下方面：

　　1、金融控制的涵義界定

　　王欣欣(1996)指出，經(jīng)濟(jì)改革中的金融控制是對(duì)改革過程的控制，是穩(wěn)定與變革相統(tǒng)一的控制，是增強(qiáng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的均衡性和提高社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益的控制。張杰(1997)則認(rèn)為金融控制是對(duì)國(guó)家調(diào)控金融資源的一種描述。為了將個(gè)人部門的儲(chǔ)蓄集中到國(guó)家手中，需要一個(gè)國(guó)家控制并占?jí)艛嗟匚坏膰?guó)有金融體系，同時(shí)為了讓居民儲(chǔ)蓄更多地流入國(guó)有銀行，也限制了居民的金融資產(chǎn)選擇。高存款準(zhǔn)備金制度限制了國(guó)有銀行自主運(yùn)用資金的權(quán)力，強(qiáng)化了國(guó)家對(duì)金融資源的支配和控制能力。張力(2001)所研究的金融控制專指轉(zhuǎn)型國(guó)家在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化進(jìn)程中，政府采取有效的政策工具，控制商品市場(chǎng)和金融市場(chǎng)自由化的相對(duì)速度(而不是同時(shí)實(shí)行所有的市場(chǎng)化措施)，在不引起通貨膨脹的情況下實(shí)現(xiàn)金融均衡和向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的過渡。謝朝華(2004)認(rèn)為金融控制是指在金融發(fā)展過程中，為維護(hù)金融體系的穩(wěn)定與效率，政府以一定的手段對(duì)金融活動(dòng)主體的控制和金融活動(dòng)主體對(duì)其金融行為的自我約束。

　　2、金融控制所包含內(nèi)容的方面

　　李冰(2001)認(rèn)為隨著計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的過渡，轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)往往難以避免財(cái)政狀況惡化。為了防止嚴(yán)重的通貨膨脹，國(guó)家實(shí)行了金融控制戰(zhàn)略，主要內(nèi)容包括：一是利用儲(chǔ)蓄來吸收居民戶和非國(guó)有部門的潛在購(gòu)買力;二是利用國(guó)家控制的金融體系來為財(cái)政赤字融資。此時(shí)國(guó)有銀行成為金融控制戰(zhàn)略的重要組成部分，其主要功能有：(1)代行財(cái)政注資職能;(2)承擔(dān)本應(yīng)由財(cái)政承擔(dān)的社會(huì)保障職能;(3)承擔(dān)本應(yīng)由財(cái)政出資的政策性業(yè)務(wù)。毛偉(2001)認(rèn)為金融控制內(nèi)容包括五個(gè)方面：(1)明晰金融部門特別是銀行部門的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。(2)增強(qiáng)銀行風(fēng)險(xiǎn)決策和風(fēng)險(xiǎn)化解能力。(3)提高中央銀行的監(jiān)管水平。(4)促進(jìn)金融市場(chǎng)的發(fā)展和完善。(5)謹(jǐn)慎的利率市場(chǎng)化改革。沈民(2003)認(rèn)為金融控制包括：(1)通過國(guó)家對(duì)金融業(yè)的壟斷，限制體系外及國(guó)外金融機(jī)構(gòu)介入，盡可能通過金融業(yè)從社會(huì)集中財(cái)富并置于其既定政策目標(biāo)支配下。(2)對(duì)國(guó)有銀行的表外業(yè)務(wù)、產(chǎn)融結(jié)合、信用證券化等現(xiàn)代業(yè)務(wù)嚴(yán)格控制，嚴(yán)格實(shí)行分業(yè)監(jiān)管。(3)嚴(yán)格的貸款規(guī)模和歧視性貸款政策，使國(guó)有銀行長(zhǎng)期對(duì)國(guó)企從流動(dòng)資金到固定資產(chǎn)投入實(shí)行全方位、多層次的信貸供給。

　　3、金融控制的工具與表現(xiàn)形式方面

　　張興盛(2000)認(rèn)為金融控制的工具有三個(gè)：國(guó)有銀行的信用壟斷;利率控制;對(duì)國(guó)有銀行的信貸控制，其中包括對(duì)各國(guó)有銀行都賦予了政策性貸款的義務(wù)，中央銀行對(duì)各國(guó)有銀行都實(shí)行了嚴(yán)格的信貸規(guī)模控制，以及高準(zhǔn)備金制度。陳雨露(2005)認(rèn)為金融控制中的國(guó)家戰(zhàn)略工具有三個(gè)：超額外匯儲(chǔ)備;開發(fā)性金融制度;開放條件下有限自由化的貨幣制度安排。在金融控制的表現(xiàn)形式方面：閻江(2003)認(rèn)為我國(guó)始終沒有走出以間接融資為主，以信貸體系為基礎(chǔ)的“計(jì)劃管理”模式，政府對(duì)金融的過度干預(yù)一直存在，這種過度干預(yù)直接以政府的金融控制表現(xiàn)出來。其一，行政性的金融壟斷;其二，高儲(chǔ)蓄率;其三，嚴(yán)格的信貸規(guī)模和歧視性信貸政策。鄭澤華和王枉(2009)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期金融控制的表現(xiàn)形式主要有以下幾種：其一，長(zhǎng)期維持行政性的金融壟斷;其二，國(guó)家在對(duì)國(guó)有銀行進(jìn)行政策傾斜和保護(hù)其壟斷地位的同時(shí)，對(duì)產(chǎn)融結(jié)合、銀行表外業(yè)務(wù)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整、銀行信用證券化及金融市場(chǎng)的發(fā)展等均予以嚴(yán)格限制和管理;其三，嚴(yán)格的信貸規(guī)模和歧視性的信貸政策。

　　三、小結(jié)

　　對(duì)于政府的金融控制這一問題，國(guó)內(nèi)外的很多學(xué)者都進(jìn)行了研究，而對(duì)其作用的判斷還要依賴金融發(fā)展的程度和政府進(jìn)行控制的強(qiáng)度，在不同的階段，金融體系對(duì)政府也有著不同的需求。為了加強(qiáng)對(duì)金融控制的理解和把握，本文在第一部分介紹了與金融控制理論密切相關(guān)的兩種金融理論――金融抑制理論和金融深化理論。通過對(duì)這兩大金融學(xué)理論的介紹和比較，使我們充分的認(rèn)識(shí)了金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系，政府控制與金融發(fā)展的關(guān)系等一系列問題，為后面我們介紹金融控制打下了基礎(chǔ)。第二部分著重介紹了金融控制理論，并介紹了國(guó)內(nèi)外關(guān)于金融控制的文獻(xiàn)綜述。通過對(duì)金融控制的介紹，我們認(rèn)為金融控制是政府對(duì)金融領(lǐng)域的控制，是政府為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，維護(hù)金融穩(wěn)定而對(duì)金融主體采取的一系列規(guī)范和約束的總和。它不同于金融監(jiān)管，也不同于宏觀調(diào)控。這一部分首先介紹了國(guó)外學(xué)者對(duì)金融控制的研究，其中尤以麥金農(nóng)的觀點(diǎn)為主要，然后介紹了國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)金融控制的研究，分別從金融控制的涵義、內(nèi)容及其工具與表現(xiàn)形式三個(gè)方面進(jìn)行了介紹。金融控制理論的發(fā)展所發(fā)揮的理論指導(dǎo)作用肯定會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，尤其是金融的發(fā)展做出巨大貢獻(xiàn)。

　　參考文獻(xiàn)

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　　金融論文下載篇2

　　我國(guó)金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈體系結(jié)構(gòu)研究

　　摘要：目前，我國(guó)金融證券機(jī)構(gòu)正在尋求新的途徑以改善企業(yè)間支付系統(tǒng)和提供的服務(wù)。文章將服務(wù)供應(yīng)鏈管理思想運(yùn)用到我國(guó)金融證券市場(chǎng)，提出了金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈概念和供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)的主要內(nèi)容即信息和服務(wù)資源協(xié)調(diào)。在此基礎(chǔ)上，分析了金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的特點(diǎn)：獨(dú)特的模型;推拉結(jié)合型運(yùn)營(yíng)模式及較短的供應(yīng)渠道等，并給出了實(shí)現(xiàn)金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理的策略。

　　關(guān)鍵詞：我國(guó)金融證券市場(chǎng);服務(wù)供應(yīng)鏈;金融證券服務(wù)集成：體系結(jié)構(gòu)

　　當(dāng)前，服務(wù)業(yè)在中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重越來越大，服務(wù)經(jīng)濟(jì)正逐步成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的核心。與世界發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)尚處于快速發(fā)展階段，服務(wù)業(yè)成為投資的最大熱點(diǎn)之一，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度明顯高于第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)(劉麗文，2004)。任何一個(gè)服務(wù)業(yè)企業(yè)不能包納服務(wù)所需的一切人力、物力和財(cái)力資源，越來越多的服務(wù)業(yè)企業(yè)選擇合作聯(lián)盟。正因?yàn)槿绱?，服?wù)業(yè)企業(yè)需要將部分服務(wù)產(chǎn)品外包出去，并通過供應(yīng)鏈模式為顧客提供世界級(jí)的服務(wù)產(chǎn)品。因此，服務(wù)業(yè)的快速發(fā)展為服務(wù)供應(yīng)鏈的興起與發(fā)展提供了機(jī)遇。

　　金融業(yè)作為衡量國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的重要指標(biāo)行業(yè)，在服務(wù)經(jīng)濟(jì)時(shí)代中將更顯重要。至2007年1月23日為止，上海及深圳兩間證券交易所開戶的股民總數(shù)達(dá)到了8093.41萬戶，占全國(guó)人口總數(shù)的5.9%(邢精平，2006;祈斌等，2006)。金融證券行業(yè)已經(jīng)成為目前國(guó)內(nèi)擁有最多客戶的服務(wù)行業(yè)之一，如何提高金融證券行業(yè)的服務(wù)水平并對(duì)服務(wù)的提供進(jìn)行有機(jī)的整合管理成為了制約國(guó)內(nèi)服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵。隨著金融服務(wù)行業(yè)不斷地應(yīng)用新技術(shù)和競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，雖然我國(guó)許多金融機(jī)構(gòu)目前正在尋求新的途徑以改善企業(yè)間支付系統(tǒng)和提供的服務(wù)，但是尚有許多金融機(jī)構(gòu)還沒有認(rèn)識(shí)到服務(wù)供應(yīng)鏈管理的重要性。

　　直至最近幾年，服務(wù)供應(yīng)鏈的研究開始逐漸受到人們的關(guān)注，尤其是在國(guó)外，已有許多學(xué)者從不同的角度來研究服務(wù)供應(yīng)鏈問題(Ellram and Wendy，2004：wlaart and Kremper，2004;Margee et al,2006)，但僅KlEin(2004)研究了服務(wù)供應(yīng)鏈在金融行業(yè)中的應(yīng)用。而目前在國(guó)內(nèi)，服務(wù)供應(yīng)鏈的專題研究主要集中在物業(yè)服務(wù)(陳小峰和李從東，2004)、旅游服務(wù)(黃小軍和甘筱青,2006)和物流服務(wù)等行業(yè)(金立印，2006;陽(yáng)明明，2006;劉偉華，2007)，迄今為止國(guó)內(nèi)尚沒有將服務(wù)供應(yīng)鏈管理應(yīng)用到金融證券服務(wù)市場(chǎng)?；谶@樣的一個(gè)背景，本文擬將服務(wù)供應(yīng)鏈管理思想運(yùn)用到我國(guó)金融證券服務(wù)市場(chǎng)，以優(yōu)化我國(guó)金融證券行業(yè)資源配置、提高服務(wù)水平、增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　一、我國(guó)金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的結(jié)構(gòu)

　　(一)我國(guó)金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的概念

　　服務(wù)供應(yīng)鏈管理的目標(biāo)是，集成服務(wù)供應(yīng)鏈上的各成員，協(xié)調(diào)服務(wù)產(chǎn)品流、信息流、資金流，以更好地滿足最終客戶需求，從而增強(qiáng)服務(wù)供應(yīng)鏈整體的核心競(jìng)爭(zhēng)力。服務(wù)供應(yīng)鏈管理要求鏈條上的企業(yè)借用信息技術(shù)手段，形成全過程協(xié)同合作的管理模式，但是我國(guó)金融證券服務(wù)業(yè)是一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈短、參與單位多、客戶直接參與的行業(yè)，實(shí)現(xiàn)服務(wù)供應(yīng)鏈有一定的難度，因此有必要對(duì)我國(guó)金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的概念做一個(gè)界定。

　　本文認(rèn)為，所謂我國(guó)金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈(Monetary&Security Service Supply Chain)，就是通過整合金融證券服務(wù)資源優(yōu)勢(shì)和核心競(jìng)爭(zhēng)力，形成以證券交易所(上海證券交易所和深圳證券交易所)為核心企業(yè)的一條服務(wù)于最終投資者(個(gè)人投資者與機(jī)構(gòu)投資者)的服務(wù)供應(yīng)鏈，金融證券交易市場(chǎng)中的上市公司、證券公司、證券交易所、投資者等相關(guān)企業(yè)基于契約而形成一個(gè)立體化、多層次合作伙伴組織，如圖1所示。

　　金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈?zhǔn)且环N合作伙伴關(guān)系，它體現(xiàn)了企業(yè)內(nèi)、外資源集成與優(yōu)化利用的思想，是一種現(xiàn)代企業(yè)集成化組織和管理模式。由圖1可以看出，金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈貫穿于主體、中介體和客體之間，表現(xiàn)為服務(wù)產(chǎn)品流、信息流和資金流的統(tǒng)一。具體如下：

　　1　中介體。金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的中介體主要是指以證券交易所為核心的交易市場(chǎng)的組成部分，包括證券公司、上市公司和證券交易所。證券公司為投資者提供代理證券銷售、投資咨詢、代理開戶、代理證券買賣、代理結(jié)算等服務(wù)，上市公司所提供的服務(wù)主要包括股票債券的發(fā)行銷售以及配股派息，證券交易所除服務(wù)集成商角色外更表現(xiàn)為服務(wù)平臺(tái)的提供者。

　　2　主體。金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的主體是指證券投資者，證券投資者也是金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈中的唯一最終客戶，其投資證券的要求均通過服務(wù)集成商給予的服務(wù)得以滿足，其服務(wù)滿意度是衡量金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理水平的重要指標(biāo)。

　　3　客體。金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈中的客體是指其提供的服務(wù)產(chǎn)品，即交易市場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行交易的股票和債券。在金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的運(yùn)作模式下，證券交易所在交易市場(chǎng)內(nèi)各公司之間承擔(dān)著大量的組織協(xié)調(diào)工作，起到了聯(lián)系各組成部分的紐帶作用。通常，證券交易所通過集成相關(guān)服務(wù)項(xiàng)目形成滿足投資者多方需求的整體性組合服務(wù)產(chǎn)品，再把組合服務(wù)產(chǎn)品提供給投資者。

　　(二)我國(guó)金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的協(xié)調(diào)內(nèi)容

　　1　信息協(xié)調(diào)。整個(gè)金融證券市場(chǎng)中的各類信息對(duì)于各主體的投資決策及最終收益結(jié)果都存在直接影響，所以信息在此強(qiáng)烈表現(xiàn)著其價(jià)值性。因此，各主體對(duì)于金融證券市場(chǎng)中的信息都存在高需求。金融證券服務(wù)供應(yīng)商要求服務(wù)集成商提供市場(chǎng)的宏觀整體信息，以便其進(jìn)行輸出的金融證券服務(wù)的合理規(guī)劃。如決定發(fā)售股票債券的數(shù)量以及進(jìn)行上市的具體時(shí)間。而投資者則寄望證券公司能夠?qū)灰仔畔⒓磿r(shí)披露，并且對(duì)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和專業(yè)交易推薦等信息進(jìn)行主動(dòng)輸出以利其作出最佳投資決策。此時(shí)，服務(wù)集成商需要對(duì)市場(chǎng)上的所有信息在最短時(shí)間內(nèi)進(jìn)行收集、分類、整理以及更新。

　　通過金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈，各主體對(duì)于信息的要求都能得到較好的滿足。上市公司需要的信息作為金融證券服務(wù)集成商間相互合作的輸出結(jié)果，由眾多服務(wù)集成商通過對(duì)信息進(jìn)行共享并分工處理以得到。同時(shí)，分工協(xié)作地整合信息資源更簡(jiǎn)化了服務(wù)集成商的工作，減少成本，縮短信息輸出時(shí)間，投資者對(duì)于信息時(shí)效性的高要求更輕松地得到最大化的滿足。

　　2　服務(wù)資源協(xié)調(diào)。由于金融證券市場(chǎng)所涉范圍十分廣泛，金融證券服務(wù)的對(duì)象亦十分多樣，因此造成對(duì)服務(wù)的需要差異大，服務(wù)資源亦因地區(qū)差異存在不均衡情況。而對(duì)于服務(wù)對(duì)象而言，服務(wù)的高質(zhì)量尤其重要。故此，利用金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的整合協(xié)

　　調(diào)作用，于統(tǒng)一平臺(tái)下對(duì)金融證券服務(wù)集成商分散且混亂的服務(wù)資源進(jìn)行合理規(guī)劃，能夠達(dá)到輸出統(tǒng)一的高質(zhì)服務(wù)效果;同時(shí)，利用不同服務(wù)集成商的專業(yè)化服務(wù)優(yōu)勢(shì)，整合輸出整體質(zhì)量更高的專業(yè)金融證券服務(wù)。通過對(duì)服務(wù)資源的協(xié)調(diào)，金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈能夠有效解決因地區(qū)差異及服務(wù)資源分布差異而產(chǎn)生的輸出服務(wù)差 異的問題，較高程度地滿足各種金融證券服務(wù)對(duì)象。

　　二、我國(guó)金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的特點(diǎn)

　　通過對(duì)我國(guó)金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的分析，發(fā)現(xiàn)其具有以下幾個(gè)方面的特點(diǎn)：

　　(一)獨(dú)特的金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈模型

　　在金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈中，服務(wù)供應(yīng)商(證券公司與上市公司)的目標(biāo)是通過輸入戰(zhàn)略層面的指導(dǎo)，利用證券交易所(服務(wù)集成商)的專業(yè)集合服務(wù)輸出世界級(jí)的金融證券服務(wù)以滿足最終投資者的需求。而整個(gè)金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的 管理主要體現(xiàn)為證券交易所進(jìn)行的構(gòu)建交易及信息綜合型平臺(tái)、上市 計(jì)劃安排、證券代理銷售及買賣以及投資咨詢服務(wù)等管理活動(dòng)，如圖2所示。這種模式實(shí)質(zhì)上亦是將金融證券服務(wù)所包含的正向供應(yīng)鏈以及逆向供應(yīng)鏈進(jìn)行集合，從而為最終投資者提供全面、整體性的服務(wù)。

　　(二)推拉結(jié)合型供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)模式

　　在金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈當(dāng)中，推動(dòng)型的運(yùn)營(yíng)模式并不能滿足投資者對(duì)于響應(yīng)速度的高度要求，而能夠提供快速反應(yīng)的拉動(dòng)型運(yùn)營(yíng)模式卻帶來了服務(wù)供應(yīng)商難以接受的高成本。因而，構(gòu)建基于“推式”和“拉式”思維的金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈。也就是說，在金融證券服務(wù)出現(xiàn)差異化之前(即證券公司一上市公司一金融證券服務(wù)集成商階段)?？刹捎猛苿?dòng)型供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)模式，即按照對(duì)證券金融市場(chǎng)的預(yù)測(cè)進(jìn)行服務(wù)產(chǎn)品設(shè)計(jì)及輸出;而在金融證券服務(wù)出現(xiàn)差異化之后(即金融證券服務(wù)集成商一投資者階段)則可采用拉式供應(yīng)鏈，即根據(jù)最終服務(wù)市場(chǎng)的實(shí)際需求情況做出反應(yīng)。金融證券服務(wù)市場(chǎng)的服務(wù)差異點(diǎn)通常出現(xiàn)在服務(wù)集成商中間，主要表現(xiàn)為金融證券服務(wù)的需求變化較大較快，最終投資者對(duì)于金融證券服務(wù)多樣性的要求較高。而在服務(wù)差異點(diǎn)的前后，需求穩(wěn)定性不一;在推式階段中，服務(wù)需求較為穩(wěn)定且為大批量，而在拉式階段，服務(wù)需求隨著交易市場(chǎng)快速變化，較不穩(wěn)定且為小批量。

　　這種新型的金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)模式集合了“推式”供應(yīng)鏈和“拉式”供應(yīng)鏈的優(yōu)點(diǎn)，體現(xiàn)了延遲差異的思想，穩(wěn)定了整個(gè)金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的服務(wù)負(fù)荷，提高了金融證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的效率，更重要的是在降低成本的同時(shí)還可以提高服務(wù)質(zhì)量。

　　(三)金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的運(yùn)行依賴于綜合型平臺(tái)系統(tǒng)

　　在整個(gè)金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈中，一直貫徹始終的是金融市場(chǎng)中的證券流通及銷售買賣活動(dòng)，而這些交易活動(dòng)的實(shí)現(xiàn)必須依賴于證券交易所所提供的平臺(tái)。由此可見，金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的運(yùn)行需要一個(gè)交易平臺(tái)系統(tǒng)。

　　從金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈中各主體間的 聯(lián)系角度看，平臺(tái)系統(tǒng)以鏈接媒介的方式出現(xiàn)并且發(fā)生作用。服務(wù)供應(yīng)商通過證券交易所架設(shè)的平臺(tái)系統(tǒng)與服務(wù)集成商及最終投資者取得聯(lián)系，最終投資者向服務(wù)集成商發(fā)出的服務(wù)請(qǐng)求亦是通過平臺(tái)系統(tǒng)反映，而服務(wù)集成商更與平臺(tái)系統(tǒng)緊密結(jié)合，圍繞著平臺(tái)系統(tǒng)的功能而作出延伸服務(wù)設(shè)計(jì)。

　　從平臺(tái)系統(tǒng)的構(gòu)成角度看，平臺(tái)系統(tǒng)屬于綜合型，可以細(xì)分為交易平臺(tái)模塊及信息平臺(tái)模塊。服務(wù)供應(yīng)商在金融服務(wù)供應(yīng)鏈中輸出服務(wù)必須利用交易平臺(tái)模塊，上市公司的銷售證券及進(jìn)行配股派息服務(wù)都必

　　須在交易平臺(tái)中進(jìn)行。而服務(wù)集成商及最終客戶則同時(shí)利用交易平臺(tái)和信息平臺(tái)，證券公司利用交易平臺(tái)代理上市公司派送股息紅利，也代理客戶進(jìn)行證券買賣，而投資者的資金也在交易平臺(tái)中得以運(yùn)轉(zhuǎn);同時(shí)，投資者不論是通過證券公司提供的專業(yè)投資咨詢服務(wù)還是自行分析從而進(jìn)行投資決策，歸根究底也是在利用信息平臺(tái)所提供的證券及上市公司信息。

　　此外，服務(wù)集成商進(jìn)行構(gòu)建交易及信息綜合型平臺(tái)系統(tǒng)服務(wù)是雙向性的，貫穿于金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的始終，平臺(tái)系統(tǒng)是金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈構(gòu)成的重要組成部分之一，也是金融證券服務(wù)順利進(jìn)行的保障。

　　(四)較短的供應(yīng)鏈渠道

　　與制造型產(chǎn)品供應(yīng)鏈相比，金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的整個(gè)供應(yīng)鏈渠道較短。由于金融證券市場(chǎng)活動(dòng)往往是在短時(shí)間內(nèi)發(fā)生，伴隨的波動(dòng)也較大，所以，服務(wù)的反應(yīng)速度直接影響最終客戶的利益。另外，服務(wù)行業(yè)具有客戶參與性的特點(diǎn)，此處客戶對(duì)于服務(wù)速度的要求更高。為了能夠滿足投資者的快速服務(wù)要求，金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈必須在盡量少的環(huán)節(jié)中運(yùn)行，這樣決定了其供應(yīng)鏈渠道必須有別于傳統(tǒng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈渠道，控制在服務(wù)供應(yīng)商一服務(wù)集成商一最終客戶之間。

　　較短的金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈渠道優(yōu)勢(shì)在于能夠使服務(wù)集成商更有效地了解客戶服務(wù)需求，合理設(shè)計(jì)服務(wù)，優(yōu)化資源整合;服務(wù)供應(yīng)商也能快速了解市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，維持較高服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力;亦能夠有效提高客戶參與性。增加最終客戶的服務(wù)滿足度。

　　三、實(shí)現(xiàn)金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理的策略

　　(一)我國(guó)金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理的要求

　　在我國(guó)的金融證券服務(wù)業(yè)中應(yīng)用金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理思想勢(shì)在必行，但能否達(dá)到金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理的最終目標(biāo)，則需要重點(diǎn)把握金融服務(wù)供應(yīng)鏈管理的要求，即服務(wù)平臺(tái)的綜合性及共享性、集成服務(wù)的整體性及多樣性、服務(wù)反應(yīng)的快速性。

　　1　綜合且共享的服務(wù)平臺(tái)。由于服務(wù)平臺(tái)的使用貫徹于整個(gè)金融證券交易活動(dòng)的始終，同時(shí)整個(gè)金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈對(duì)于平臺(tái)系統(tǒng)具有強(qiáng)烈的依賴性，因此，作為保證金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理高效運(yùn)作的基礎(chǔ)設(shè)施，服務(wù)平臺(tái)必須具備綜合性和共享性。

　　服務(wù)平臺(tái)的綜合性體現(xiàn)為服務(wù)平臺(tái)擁有完善的包含著金融證券交易及其延伸的相關(guān)信息的內(nèi)容。透過統(tǒng)一的服務(wù)平臺(tái)，金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈中的各個(gè)主體進(jìn)行的服務(wù)信息獲得或服務(wù)交易都有了統(tǒng)一的行為標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)準(zhǔn)化的活動(dòng)行為能夠保證金融服務(wù)供應(yīng)鏈系統(tǒng)維持高效率的管理。

　　而服務(wù)平臺(tái)的共享性則體現(xiàn)為金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈中的各個(gè)主體對(duì)平臺(tái)的公開信息具有使用能力。這樣能使服務(wù)資源公開化和透明化，便于金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈系統(tǒng)對(duì)服務(wù)資源進(jìn)行有效協(xié)調(diào)管理，達(dá)到整合服務(wù)資源的目的。

　　2　整體而又多樣的集成服務(wù)。金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理的目標(biāo)強(qiáng)調(diào)一體化的運(yùn)作，集成服務(wù)的整體性是實(shí)現(xiàn)服務(wù)供應(yīng)鏈有效管理、整合服務(wù)資源的體現(xiàn)，同時(shí)也是金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理的要求。而集成服務(wù)的多樣性能夠維持系統(tǒng)的活性，保證客戶的服務(wù)需求得到最大程度的滿足，使金融證券服務(wù)’供應(yīng)鏈處于較高水平，便于系統(tǒng)管理。

　　3　快速的服務(wù)反應(yīng)。由于金融證券交易中投資者的參與度極高，而市場(chǎng)變化速度也極其迅速，投資者服務(wù)需求的發(fā)生和變更往往出現(xiàn)在極短的時(shí)間段內(nèi)，此時(shí)金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的管理表現(xiàn)為對(duì)服務(wù)反應(yīng)系統(tǒng)的快速化管理?？焖俚姆?wù)反應(yīng)能夠有效避免金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈中出現(xiàn)“牛鞭效應(yīng)”，即證

　　券交易服務(wù)的訂單堆積。

　　(二)實(shí)現(xiàn)金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈 管理的策略

　　要更好地 應(yīng)用金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈系統(tǒng)進(jìn)行管理，僅靠金融證券服務(wù)企業(yè)單純地應(yīng)用金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈理念是不夠的，必須配以符合金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)要求的客觀實(shí)際，通過內(nèi)外結(jié)合以實(shí)現(xiàn)金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理。因此，在金融證券服務(wù)業(yè)內(nèi)對(duì) 軟件設(shè)施建設(shè)、服務(wù)集成商的服務(wù)模式定位以及服務(wù)方式進(jìn)行改造，為金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理的實(shí)現(xiàn)提供更為完善的客觀條件。

　　1　搭建“一站式”綜合平臺(tái) ，促進(jìn)供應(yīng)鏈集成。金融證券服務(wù)業(yè)的綜合平臺(tái)需要金融證券服務(wù)信息平臺(tái)及證券交易平臺(tái)相互緊密結(jié)合。而“一站式”交易平臺(tái)是當(dāng)前交易所 發(fā)展趨勢(shì)，服務(wù)層面較單一的“小商式”專業(yè)交易平臺(tái)在當(dāng)前的市場(chǎng)中缺乏活力，而目前金融證券的衍生品增多，只有產(chǎn)品多元化前提下專業(yè)化經(jīng)營(yíng)，即提供“一站式”交易平臺(tái)才能更好地滿足不同投資者的不同需要。另外，在“一站式”的信息平臺(tái)中，信息平臺(tái)對(duì)于服務(wù)需求及供應(yīng)的信息化處理，上市公司、證券公司及投資者均能實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)服務(wù)需求及供應(yīng)，同一信息平臺(tái)內(nèi)信息數(shù)據(jù)的交換更為便利，服務(wù)集成商及時(shí)對(duì)服務(wù)資源作出能力協(xié)調(diào)及 計(jì)劃協(xié)調(diào)，對(duì)服務(wù)進(jìn)行供應(yīng)鏈內(nèi)由始至終的集成，實(shí)現(xiàn)金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理。強(qiáng)調(diào)“一站式”是基于目前金融證券投資者的投資需求呈多元化發(fā)展趨勢(shì)，同時(shí)金融證券市場(chǎng)的產(chǎn)品服務(wù)不再是傳統(tǒng)意義上單一的股票、期權(quán)或期貨交易，投資者存在對(duì)衍生品并行交易的服務(wù)需要，“一站式”是長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略發(fā)展思路。

　　2　集成“一站式”服務(wù)，實(shí)現(xiàn)一體化運(yùn)作。金融證券服務(wù)企業(yè)能否在日趨激烈的服務(wù)市場(chǎng)中生存發(fā)展主要取決于其準(zhǔn)確迅速地滿足投資者需求的能力，這對(duì)實(shí)現(xiàn)金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理具有深刻意義。證券交易所與證券公司提高競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵在于對(duì)服務(wù)的集成與輸出程度，“一站式”服務(wù)是服務(wù)層面多元化的集成表現(xiàn)，同時(shí)亦是內(nèi)部資源整合后的輸出表現(xiàn)。金融證券服務(wù)集成商實(shí)現(xiàn)“一站式”服務(wù)集成，強(qiáng)調(diào)企業(yè)間的合作與協(xié)調(diào)，首先完成服務(wù)集成商內(nèi)部資源整合的供應(yīng)鏈管理，再而滿足從服務(wù)供應(yīng)商到最終客戶服務(wù)供需的金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理。另外，集成“一站式”服務(wù)有利于實(shí)現(xiàn)金融證券服務(wù)企業(yè)一體化運(yùn)作，企業(yè)通過采用功能性專業(yè)服務(wù)采購(gòu)，達(dá)到規(guī)模 經(jīng)濟(jì)成效、降低成本的供應(yīng)鏈管理目標(biāo);同時(shí)，“一站式”服務(wù)集成促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部服務(wù)信息流的高效運(yùn)轉(zhuǎn)，完善內(nèi)部供應(yīng)鏈效率，提高服務(wù)輸出速度，提升整體服務(wù)水平。

　　3　自助化服務(wù)，提升服務(wù)反應(yīng)速度。服務(wù)反應(yīng)速度作為客戶服務(wù)滿足度的重要衡量標(biāo)準(zhǔn)，在金融證券服務(wù)領(lǐng)域尤顯重要。投資者對(duì)金融證券服務(wù)集成商的服務(wù)反應(yīng)要求亦相對(duì)更高，其中要求最高的是交易服務(wù)的反應(yīng)速度。為了保證服務(wù)反應(yīng)迅速。金融證券服務(wù)集成商鏈接綜合平臺(tái)，對(duì)自動(dòng)化系統(tǒng)進(jìn)行構(gòu)建，通過先進(jìn)信息技術(shù)創(chuàng)新服務(wù)方式，讓投資者能夠以自助方式進(jìn)行信息查詢或交易服務(wù)請(qǐng)求。金融證券自助化服務(wù)方式主要通過電話或上網(wǎng)與金融證券服務(wù)終端進(jìn)行鏈接，從而實(shí)現(xiàn)投資者的服務(wù)目的。其優(yōu)點(diǎn)在于能夠最大化地滿足投資者對(duì)服務(wù)反應(yīng)速度的要求，并且通過改變服務(wù)方式減少金融證券服務(wù)集成企業(yè)的人力資源耗費(fèi)，利用電腦系統(tǒng)加強(qiáng)服務(wù)管理，最終降低金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈系統(tǒng)總成本，更便于金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的 應(yīng)用 管理。

　　四、結(jié)束語(yǔ)

　　目前，我國(guó)金融證券行業(yè)的供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)模式未能形成穩(wěn)定的供應(yīng)鏈合作伙伴關(guān)系，應(yīng)該根據(jù)供應(yīng)鏈管理思想對(duì)其加以分析和診斷，構(gòu)建現(xiàn)代意義的 金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈運(yùn)作模式，使各成員之間形成真正的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，共享“多贏”。因此，本文以服務(wù) 經(jīng)濟(jì)時(shí)代為研究背景，將服務(wù)供應(yīng)鏈管理思想運(yùn)用到我國(guó)金融證券服務(wù)市場(chǎng)，探討我國(guó)金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的體系和運(yùn)營(yíng)模式，試圖為我國(guó)金融證券服務(wù)市場(chǎng)的金融機(jī)構(gòu)構(gòu)建高效的服務(wù)價(jià)值提供系統(tǒng)、樹立供應(yīng)鏈管理戰(zhàn)略提供理論支持和政策建議。