華誼兄弟財務管理論文

　　華誼兄弟財務管理論文篇二

　　華誼兄弟財務報表分析

　　【摘要】財務報表是反映一定時期內會計主體的經濟活動和財務成果及整體財務狀況變化的文件。采用比較分析法、比率分析法、趨勢分析法等方法對財務報表進行計算分析。目的是要通過報表分析，找出企業(yè)在生產經營中存在的問題，以及與企業(yè)同期相比存在的差異，來評價企業(yè)當前的財務狀況，預測未來的發(fā)展趨勢。本文通過對華誼兄弟財務報表的分析，從分析方法的運用、分析指標的選取和指標含義等進行了總結，并對華誼兄弟財務報表分析存在的問題提出改進意見。以給不同報表使用者提供一些方法和建議。

　　【關鍵詞】華誼兄弟 財務報表 分析方法

　　在社會經濟發(fā)展的今天，財務報表的使用以及根據報表的數據做出決策已經廣泛運用到各個行業(yè)，但是否能通過財務報表數據的分析做出正確的決策，這就需要對財務報表本身做一個客觀準確的評價。由于計算方法的局限性，不能準確說明企業(yè)經營狀況的好壞和經營成果的高低，只有將企業(yè)的有關數據與財務分析體系進行結合才能說明企業(yè)的財務狀況。正因為財務報表的分析以及方法的運用存在很多的不確定因素，將信息通過加工、整理、分析、比較，使它的實用性最大化，為使用者提供準確的信息，因此企業(yè)要進行財務報表分析。本文通過分析華誼兄弟2010年和2011年財務報表，從企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力4個方面分析，并對報表分析中存在的問題提出了建議。

　　一、財務報表分析概述

　　財務報表分析是指以財務報表和其他資料作為依據，用專門方法，系統(tǒng)的分析和評價企業(yè)的過去和現在的經營成果、財務狀況及其變動。

　　(一)財務報表分析的方法

　　(1)比率分析法。它是通過同一時期報表上各項目的具體數字相比，求出比率得方法。本文華誼兄弟報表分析運用了比率分析的方法，得出2011年該企業(yè)的經營狀況較2010年有所下降。但這種分析方法存在的問題是只能通過數據本身的大小來反映情況，并沒有結合企業(yè)行業(yè)的背景以及市場變化來對企業(yè)的未來發(fā)展情況來判斷。

　　(2)比較分析方法。它是通過幾個經濟指標來進行分析對比，找出與企業(yè)同期存在的差異，以評價公司目前經營狀況的一種方法。本文中華誼兄弟通過比較2011年和2010年的報表數據，得出2011年該企業(yè)無論是償債能力還是營運能力等均低于2010年，但這不能說明企業(yè)發(fā)展能力降低，因為根據各行業(yè)之間各指標的標準不同，有些數據的值在這個行業(yè)就是在正常的范圍內。

　　(3)趨勢分析方法。它一般是用企業(yè)連續(xù)幾年的財務報表進行分析，主要是能了解企業(yè)更多的信息與市場變化，特別能對企業(yè)的發(fā)展趨勢有一個掌握。本文華誼兄弟也運用了趨勢分析方法，對企業(yè)2011年和2010年2年的財務報表分析，得出企業(yè)2011年發(fā)展形勢有所緩慢。但該方法的局限性在于報表資料的所屬會計期間不同，沒有考慮到通貨膨脹或緊縮等多方面的影響，使數據失去可比性。

　　(二)財務報表分析的內容

　　(1)企業(yè)償債能力分析 本文中華誼兄弟2011年短期償債能力指標流動比率和速動比率低于2010年，是由于存貨大幅度的增加導致流動資產減少和發(fā)行3億的短期融資券導致流動負債的增加。長期償債能力資產負債率和產權比率的上升主要是因為流動負債總額的增加。對企業(yè)償債能力分析是企業(yè)財務分析的重要組成部分。

　　(2)企業(yè)營運能力分析。本文通過計算華誼兄弟應收賬款周轉率、存貨周轉率，發(fā)現該企業(yè)在2011年以上各指標均低于2010年，主要是由于投資增加，回款時間長導致周轉率比2010年時間長。

　　(3)企業(yè)盈利能力評價。本文通過比較分析華誼兄弟2011年和2010年的營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、凈資產收益率說明企業(yè)在2011年的競爭力呈上升狀態(tài)，股東獲取利潤的能力也提高了。

　　(4)企業(yè)發(fā)展能力分析。是指企業(yè)在穩(wěn)定生存的基礎上，擴大企業(yè)的規(guī)模、壯大實力的能力。本文通過計算該企業(yè)的營業(yè)收入增長率、總資產增長率和營業(yè)利潤增長率來分析，得出2011年企業(yè)的規(guī)模擴大，其后續(xù)競爭能力也在增強。

　　二、華誼兄弟財務報告分析

　　華誼兄弟傳媒是中國大陸一家最具影響力的綜合性娛樂集團，由王中軍、王中磊兄弟二人1994年在北京創(chuàng)立，其主營業(yè)務為電視劇及電影的制作。經過證監(jiān)會核準后，企業(yè)公開發(fā)行4200萬人民幣普通股，發(fā)行價格為28.58元/股。2009年10月30日，華誼兄弟正式在深圳證券交易所掛牌上市，股票代碼300027。華誼兄弟在財務管理上建立了“收益評估+預算控制+資金回籠”的綜合性模塊以及營銷管理模塊，正是由于這種先進的管理理念，使華誼兄弟從2007年經營業(yè)績開始有大幅度的提升。另外華誼兄弟傳媒集團旗下有華誼兄弟時代文化經紀有限公司、華誼兄弟影業(yè)投資有限公司、華誼兄弟廣告有限公司、華誼兄弟時尚文化傳媒有限公司等。

　　(一)償債能力分析

　　財務指標 2011年 2010年

　　流動比率 2.52 3.68

　　速動比率 1.80 3.18

　　資產負債率 30.68% 22.34%

　　產權比率 44.25% 28.76%

　　從上表數據可以看出華誼兄弟2011年的短期償債能力指標流動比率和速動比率，比2010年都有不同幅度下降，經計算，2011年企業(yè)的存貨比2010年高了140.01%，其原因是公司業(yè)務規(guī)模擴大，投入拍攝的影視劇數量較大。長期償債能力指標資產負債率和產權比率的上升，經查詢，主要是因為公司于2011年發(fā)行面值為3億元的短期融資券，使得流動負債較大幅度增加。而產權比率又是一種評價企業(yè)資金結構是否合理的指標，產權比率越高，說明企業(yè)風險越大，同時也對企業(yè)的長期發(fā)展產生一定的影響。

　　(二)營運能力分析

　　財務指標 2011年 2010年

　　應收賬款周轉率 1.98 3.19 　　應收賬款周轉天數 174.95 109.66

　　存貨周轉率 0.98 2.23

　　存貨周轉天數 367.72 161.76

　　從以上數據可以看出，華誼兄弟的應收賬款率、存貨周轉率，對于2010年都有所不同幅度的下降。

　　應收賬款率2011年比2010年下降，可能是因為已實現銷售的影視劇尚未及時收回導致。公司存貨周轉率2011年大幅度的下降，是因為公司生產規(guī)模擴大，對影視劇的投資規(guī)模加大，導致存貨增加。公司2011年的存貨周轉天數為367.72天，也就是需要將近1年的時間才能把存貨轉化為現金或應收賬款。這主要是因為電影行業(yè)的特殊性質，由于產品制作周期長，一部大型的電影或電視劇制作通常要在1年以上，所以存貨的周轉率較高在這個行業(yè)也是在正常的范圍內。

　　(三) 盈利能力分析

　　財務指標 2011年 2010年

　　營業(yè)利潤率 27.43% 17.03%

　　成本費用利潤率 42.61% 21.70%

　　凈資產收益率 12.61% 9.61%

　　從上表數據顯示出，2011年營業(yè)利潤率比2010年上升，說明企業(yè)管理者通過經營獲取利潤的能力提高，企業(yè)的盈利水平越強。凈資產收益率的提高，說明投資帶來的收益越高，股東權益的收益水平越高。

　　(四)發(fā)展能力分析

　　財務指標 2011年比2010年 2010年比2009年

　　總資產增長率 21.86% 18.20%

　　營業(yè)收入增長率 -16.73% 77.40%

　　營業(yè)利潤增長率 34.10% 55.08%

　　從以上數據可以看出，2011年的總資產增產率高于2010年是因為企業(yè)的規(guī)模擴大，說明企業(yè)的實力在增加。營業(yè)利潤增長率相比于2010年有所下降，由于成本費用的增加較大，導致營業(yè)利潤增長率也降低。

　　三、華誼兄弟財務報表分析中存在的問題

　　(一)存貨周轉時間長

　　存貨周轉率用于反映存貨的周轉速度，使企業(yè)在保證生產經營連續(xù)性的同時，提高資金的使用效率，增強企業(yè)的短期償債能力。存貨周轉速度的快慢，不僅反映管理工作狀況的好壞，而且對企業(yè)的償債能力及獲利能力產生決定性的影響。存貨周轉率越高，表明企業(yè)存貨資產變現能力越強，存貨及占用在存貨上的資金周轉速度越快。2011年華誼兄弟生產規(guī)模擴大，對影視劇的投資規(guī)模加大，存貨增加，存貨周轉天數為367.72天，也就是需要將近一年的時間才能把存貨轉化為現金或應收賬款，說明企業(yè)存貨的占用水平高，周轉速度慢。

　　(二)應收賬款率下降

　　應收賬款周轉率是評價企業(yè)資金運用能力的一個重要指標。應收賬款周轉率高說明企業(yè)資產流動性強，短期償債能力強，同時也可以減少收賬費用和壞賬損失。所以應收賬款率越高，企業(yè)發(fā)展能力越強。反之，則表明企業(yè)的營運資金會過多地呆滯在應收賬款上，影響正常的資金周轉。2011年華誼兄弟應收賬款率低，導致本年的收入也比2010年大幅度的減少。其周轉天數為174.95天，也就是需要半年的時間才能把賬款收回，說明企業(yè)的流動資金流動性弱，同時也增加了企業(yè)的經營風險。

　　四、針對財務報表存在問題的具體對策

　　(一)加強存貨管理

　　存貨是流動資產的重要組成部分，其流動性的強弱對流動比率具有舉足輕重的影響，并進而影響企業(yè)的短期償債能力。企業(yè)要根據自己的需要，建立適用的存貨管理系統(tǒng)，以便可以實時、動態(tài)了解企業(yè)的存貨信息，提高存貨運營效率。2..合理控制企業(yè)存貨對于資金的占用，存貨占用著企業(yè)大量的流動資金，要保證企業(yè)有充裕的現金流，就必須合理控制存貨對于企業(yè)資金的占用。3. 加強對企業(yè)人員的市場風險培訓。市場競爭的今天，經營者的管理理念和風險意識很大程度上影響著企業(yè)的生存發(fā)展。要加強管理人員的風險意識，增強風險防范能力，企業(yè)要普及風險知識，舉辦風險培訓活動，特別要加強高層和中層的市場風險意識。所以華誼兄弟企業(yè)通過以上方法來加強存貨的管理，來提高其投資的變現能力和獲利能力，為企業(yè)帶來更多的投資收益。

　　(二)加強應收賬款管理

　　應收賬款是企業(yè)流動資產的重要組成部分。其作用體現在企業(yè)生產經營中，主要有以下幾個方面：擴大銷售，在市場競爭日益激烈的情況下，賒銷是促進銷售的一種重要方式，賒銷產生了應收賬款，擴大了銷售額，對企業(yè)銷售產品、開拓市場具有重要意義;貸款融資，可用于企業(yè)的擴大經營與生產;減少庫存，把存貨轉換為應收賬款，減少存貨成本。企業(yè)如何借助應收賬款來促進銷售，增強競爭能力，同時又能盡量避免由于應收賬款的存在給企業(yè)帶來的資金周轉困難和壞賬損失等弊端，我們可以對客戶做資信調查制定合理的信用政策和實行嚴格的內部控制制度來加強應收賬款的日常管理。

　　(三)轉換融資方式

　　該企業(yè)是通過發(fā)行債券來進行融資的，我們可以通過股權融資方式來調整其結構。股權融資作為一種由企業(yè)股東出讓部分企業(yè)所有權，引進新股東的融資方式，存在的優(yōu)勢有：股本沒有固定的到期日，無需償還。與債權融資相比，股票融資不存在到期還本付息的壓力，尤其在中國目前還沒有建立起有效的兼并破產機制的情況下，上市公司一般不用過分考慮被摘牌和被兼并的風險。由此，股權資金的長期無償占用幾乎被認定是無風險的，是公司永久性資本，在公司持續(xù)經營期內都無需償還，除非公司解散;沒有固定的股利負擔。目前我國上市公司運作還不規(guī)范，上市公司在股利分配形式上廣泛采用除現金股利以外的送股、配股、暫不分配等形式，使股權融資成本息得較低。公司有盈利，并認為適合分配股利，就可以分給股東;公司盈利較少或雖有盈利但現金短缺或有更有利的投資機會，也可以少付或不付股利;籌資風險小。目前我國證券市場規(guī)模較小，可供投資的對象很少，投資者的投資需求又非常大，進行股票投資的熱情也較高，這使我國股票市場的市盈率和股價長時間維持在較高的水平，非常有利于上市公司及時足額的募集資金。并且由于普通股股本沒有固定的到期日，一般也不用支付固定的股利，不存在還本付息的風險;普通股籌資形成權益性資本，能增強公司信譽。普通股股本以及由此產生的資本公積金和盈余公積金等，是公司對外負債的基礎，有利于進一步拓展公司融資渠道，提高公司的融資能力，降低融資風險。就我國目前上市公司融資情況來看，華誼兄弟企業(yè)應選擇股權融資的方式來進行融資，有利于企業(yè)長期的發(fā)展。

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