外匯市場歷史
外匯交易市場，也稱為"Forex"或"FX"市場，是世界上最大的金融市場，平均每天超過1兆美元的資金在當(dāng)中周轉(zhuǎn) -- 相當(dāng)于美國所有證券市場交易總和的30倍。下面我們一起來看看外匯市場的歷史是怎樣的！
外匯市場的歷史
為什么會有外匯交易?原因有二：大約每日的交易周轉(zhuǎn)的 5% 是由于公司和政府部門在國外買入或銷售他們的產(chǎn)品和服務(wù)，或者必須將他們在國外賺取的利潤轉(zhuǎn)換成本國貨幣。而另外95%的交易是為了賺取盈利或者投機。
對于以贏利為目的的投資者來說，最好的交易機會總是交易那些最通常交易的 ( 并且因此是流動量最大的 ) 貨幣，叫做 “ 主要貨幣 ”。今天，大約每日交易的 85% 是這些主要貨幣，它包括美元，日元，歐元，英磅，瑞士法郎，加拿大元和澳大利亞元。
由于全球各金融中心的地理位置不同，亞洲市場、歐洲市場、美洲市場因時間差的關(guān)系，連成了一個全天24 小時連續(xù)作業(yè)的全球外匯市場。市場交易每天從悉尼開始，并且隨著地球的轉(zhuǎn)動，全球每個金融中心的營業(yè)日將依次開始 , 首先是東京，然后倫敦，和紐約。不象其他的金融市場一樣，外匯交易投資者可以對無論是白天或者晚上發(fā)生的經(jīng)濟，社會和政治事件而導(dǎo)致的外匯波動而隨時反應(yīng)。
此外，大家知道，股票，期貨等都有固定的交易場所。如我們的上海證券交易所，深圳證券交易所等就是專門做股票交易的地方。與此不同，外匯市場不是基于一棟建筑物或地點的現(xiàn)實存在的市場，而是通過電話，電報，電傳及電腦所組成的全球性通訊網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行交易。這種沒有統(tǒng)一場地的外匯交易市場被稱之為"有市無場"。盡管外匯市場"有市無場"，但它具備信息公開、傳遞迅速等特點。
外匯市場的零和原則。在股票市場上，某種股票或者整個股市上升或者下降，那么，某種股票的價值或者整個股票市場的股票價值也會上升或下降。然而，在外匯市場上，匯價的波動所表示的價值量的變化和股票價值量的變化完全不一樣，這是由于匯率是指兩國貨幣的交換比率，匯率的變化也就是一種貨幣價值的減少與另一種貨幣價值的增加。所以說，外匯市場是一個“零和”的市場。
可以舉個例子來說明一下：22年前，1美元兌換360日元，目前，1美元兌換120日元，這說明日元幣值上升，而美元幣值下降，從總的價值量來說，變來變?nèi)?，不會增加價值，也不會減少價值。以全球外匯每天1萬億美元的交易額來計算，上升或下跌1%，就是1千億的資金要換新的主人。
外匯市場的發(fā)展歷史
1.紙幣制
經(jīng)過第一次世界大戰(zhàn)后，世界經(jīng)濟加速成長，黃金生產(chǎn)速度卻未能配合貨幣供應(yīng)的需求，此外，在大戰(zhàn)爆發(fā)期間，很多國家停止兌換黃金，使金本位制名存實亡。雖然其后各國都努力嘗試恢復(fù)該制度，但由于當(dāng)時各國貨幣與黃金的兌換價難以回復(fù)舊觀，匯率出現(xiàn)極為反復(fù)不定的情況，加上1929年西方各國發(fā)生經(jīng)濟市場危機，影響蔓延至美國及全球，最后觸發(fā)世界性的經(jīng)濟混亂和動蕩。主要經(jīng)濟國家為了解決危機，紛紛將貨幣貶值，同時把進(jìn)口關(guān)稅提高，更禁止黃金兌換以減少數(shù)量外流。這時，沿用了約一百年的金本位制遭到嚴(yán)重破壞。
在金本位制與金匯兌本位制破壞后，各國為了保護(hù)自身利益，采取一系列的貿(mào)易保護(hù)政策與外匯管制，將黃金掛鉤為基礎(chǔ)的體系改為不能兌換黃金的紙幣制度。最終，在1931年英國首先宣布放棄該制度，其后各國跟隨，金本位制徹底崩潰。國與國之間的競爭與矛盾，不但影響了經(jīng)濟的發(fā)展，還破壞了國與國之間的信任。因此，某些國家在這個紙幣制度的基礎(chǔ)上，采取新的政策與其有密切關(guān)聯(lián)的友好國家及殖民地組織成為一個貨幣區(qū)，這種趨勢逐漸發(fā)展成三個主要貨幣區(qū)，分別是美元區(qū)、英鎊區(qū)以及法郎區(qū)。
這個制度主要是以這三種貨幣為運作中心，例如：美元區(qū)，區(qū)內(nèi)每位成員的貨幣匯價比率都是用美元固定，區(qū)內(nèi)所有經(jīng)濟貿(mào)易交收都是以美元來結(jié)算，而區(qū)內(nèi)所有儲備包括外匯和黃金都集中存放于美國。這個期間的外匯活動主要集中在美元、英鎊和法郎之間，一直維持到約1944年。
2.美元本元制
1943年第二次世界大戰(zhàn)以后，世界政治與經(jīng)濟局勢發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，需要重新建立一個新的匯率制度來穩(wěn)定匯價及促進(jìn)貿(mào)易發(fā)展。經(jīng)歷了兩次世界戰(zhàn)爭，美國的經(jīng)濟與政治地位超越了英國，成為全球超級強國與領(lǐng)導(dǎo)者。
美、英、蘇、法等四十四個國家，在1944年7月于美國新罕布夏州(State of New Hampshire)布雷頓森林舉行聯(lián)合國貨幣與金融會議，目的為建立一個全新的金融體系。各國代表于會議中通過設(shè)立兩個國際性組織，分別為國際貨幣基金組織(International Monetary Fund)和國際復(fù)興開發(fā)銀行，又稱世界銀行(World Bank)。會議又建立新的貨幣體系，提升美元成為國際貨幣的地位，也成為國際儲備中心中除黃金之外另一個主要選擇。布雷頓森林制度的協(xié)議是一個結(jié)合金本位制和采用固定匯率，但又可做適當(dāng)調(diào)整的新制度。規(guī)定各國維持1盎司黃金兌35美元的價格，各國匯率只可在1%范圍內(nèi)波動，除非某一國發(fā)生國際收支不平衡，方可超越此規(guī)定范圍，但必須得到國際貨幣基金會組織的允許。
國際貨幣基金組織的主旨是消除各國貿(mào)易障礙、促進(jìn)國際貨幣合作、維持各國匯率穩(wěn)定及監(jiān)督外匯市場。國際貨幣基金組織設(shè)有儲備基金，向國際收支發(fā)生問題的國家提供紓緩輔助。國際復(fù)興銀行，即世界銀行的工作，主要是提供短期和長期貸款融資。美國在世界大戰(zhàn)期間已經(jīng)累積了大量的外匯和黃金儲備，成為了金融世界的強者。這個強者的地位在國際貨幣制度上得到了充分的體現(xiàn)，黃金只可以與美元掛鈎，其他的國家貨幣則與美元掛鉤，而匯率的制定都是以美元為核心，主要的貿(mào)易交收也是以美元結(jié)算，這就是以美元為中心的布雷頓森林制度。
布雷頓森林制度彌補了過去各種制度的不足，例如國際儲備需求、國際收支平衡、國際貿(mào)易、匯率風(fēng)險等。這種制度透過國際性會議來建立新的體系，從兩次世界大戰(zhàn)后約三十多年間，它對促進(jìn)國際間貿(mào)易及世界經(jīng)濟發(fā)展有著極大的影響，但隨著經(jīng)濟高速的發(fā)展，卻又產(chǎn)生一些新的問題。
3.浮動匯率制
在布雷頓森林制度的階段中，國與國之間的貿(mào)易壁壘摩擦減少，令世界經(jīng)濟繁榮，歐洲和亞洲的經(jīng)濟得以從戰(zhàn)爭破壞中恢復(fù)。直到1960年，美國先進(jìn)工業(yè)強國的地位開始受到西德與日本的挑戰(zhàn)。隨著世界性貿(mào)易的需求與數(shù)額不斷增加，黃金生產(chǎn)的速度又遠(yuǎn)落后于國際貿(mào)易的迅速擴張，美元為主要貨幣必須維持體系穩(wěn)定性。由于不能隨意增加貨幣供應(yīng)來滿足國際貿(mào)易的需求，于是產(chǎn)生貨幣流動性不足，終于引發(fā)了美元危機。
當(dāng)時世界開始對美元失去信心，整個匯率制度也隨之動搖及徹底崩潰。美國國際收支逆差出現(xiàn)長期性急速擴大，通貨膨脹嚴(yán)重，美國世界經(jīng)濟領(lǐng)導(dǎo)者的地位開始動搖，及美元兌黃金的官方價格亦開始受到質(zhì)疑，這些都使美元難以遵守原定的匯率協(xié)議。美元第一次貶值發(fā)生于1971年8月，美國總統(tǒng)尼克松公布新經(jīng)濟政策，調(diào)整了美元與黃金的官方價格機制。但新政策仍未能為美國改善貿(mào)易逆差，也未能解決國際市場的混亂。其后1973年美元又作出第二次貶值的宣布，美元價值不斷下降，世界各國開始構(gòu)想對策，把原來的固定匯率制改為匯率自由浮動。
國際貨幣基金組織成立了一個專門研究和改革匯率制度的臨時委員會，并于1976年在牙買加通過浮動匯率制可行性的協(xié)議，隨著布雷頓森林制度的結(jié)束，世界外匯體系踏入了一個發(fā)展新歷程。
浮動匯率制是指外匯匯率應(yīng)該由供應(yīng)和需求的市場來決定，一國的貨幣匯價波動上下幅度不應(yīng)該有所限制。這種新的制度和之前各種制度不同之處，是放棄了各國貨幣和黃金之間的固定比例關(guān)系，這種匯率制主要是依靠國家信用作為擔(dān)保。對于各國中央銀行，還可給予自己制定的貨幣政策，及運用干預(yù)市場的權(quán)力來維持該國的貨幣政策，加強各國在貿(mào)易收支的能力，改善國際貿(mào)易迅速發(fā)展所引發(fā)的問題，進(jìn)一步完善外匯市場的體制。
外匯市場發(fā)展的原因
外匯市場的主要服務(wù)，是為買賣外匯設(shè)立交易場所。外匯市場是一個無形市場，全天候24小時運作。它是一些外匯金融機構(gòu)、企業(yè)以及投資者等通過電話、電子通訊設(shè)備以及電子交易系統(tǒng)等方式進(jìn)行買賣，以各種主要交易貨幣為買賣對象所形成的一個領(lǐng)域?，F(xiàn)今世界全球一體化，國與國之間的關(guān)系日益緊密，經(jīng)濟互相融合，而當(dāng)一國的經(jīng)濟出現(xiàn)變動時，也會影響其他國家的穩(wěn)定。外匯交易是國與國之間主要的貿(mào)易工具，外匯市場的日交易額達(dá)到4萬億美元，國與國之間的經(jīng)濟貿(mào)易活動都是通過貨幣交換進(jìn)行，外匯交易市場是現(xiàn)時世界上最重要的金融交易市場。
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