金融的全球化成為近年來發(fā)展的大趨勢。在這種新經(jīng)濟的背景下,國際金融業(yè)全球化的發(fā)展也就成為必然,這種趨勢既促進了國際金融的極大發(fā)展。下文是學習啦小編為大家搜集整理的有關金融的論文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

　　有關金融的論文篇1

　　淺談中國金融市場發(fā)展的困境及策略建議

　　摘要：改革開放以來，我國經(jīng)濟上的成就令世人矚目，但金融改革滯后于經(jīng)濟發(fā)展。該文分析了中國金融市場發(fā)展的主要困境，并提出了解決建議，以期為金融市場發(fā)展提供意見參考。

　　關鍵詞：金融市場;金融監(jiān)管;財政風險

　　1.問題的提出

　　20世紀70年代以來。全球掀起了金融自由化改革熱潮，然而發(fā)達國家與廣大發(fā)展中國家卻得到了不同的實踐結果。從拉美到東亞.實行金融自由化的發(fā)展中國家?guī)缀醵荚馐芰私鹑谖C的沖擊。繁華的華爾街與危機、動蕩、蕭條的發(fā)展中國家并存，不能不使人們感到迷茫。

　　中國是世界上最大的發(fā)展中國家。從傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟的過渡性改革僅20多年，經(jīng)濟上的成就令世人矚目，但金融改革滯后于經(jīng)濟發(fā)展。當前，金融改革正處在關鍵時期，由于以前的改革采取了先易后難、避實就虛的做法，現(xiàn)在一些實質(zhì)性的問題已無法回避。在研究發(fā)展中國家金融改革的一般理論基礎上，我國金融市場到底存在著哪些問題，又當如何解決?這已經(jīng)是擺在新時期我國金融發(fā)展的一個不可回避的重大課題。

　　2. 中國金融市場發(fā)展的主要困境

　　2.1市場交易主體不完整

　　中國金融市場中，居民是儲蓄主體，是貨幣資金的凈盈余部門;而政府和企業(yè)是貨幣資金的凈赤字部門。從凈赤字部門融資的企業(yè)成分構成來看.國有企業(yè)占用了70%以上的信貸，而非國有企業(yè)貸款一直極為困難;企業(yè)債券發(fā)行由國家有關部門實行規(guī)?？刂撇⑾虻胤较逻_計劃(《企業(yè)債券管理條例》第十條)，現(xiàn)實中只允許國有企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券;股票發(fā)行和上市由證監(jiān)會進行計劃額度控制.這些額度一般是給國有改制企業(yè)，上市公司中90%以上為國有改制企業(yè)。凈赤字部門的融資主體實際上主要是國有企業(yè)。另一方面.非國有經(jīng)濟成了中國國民經(jīng)濟增長的主干。1996年，非國有經(jīng)濟在全部工業(yè)企業(yè)總產(chǎn)值中所占比重為71.5%，占商業(yè)零售額的比重達72.8%，占固定資產(chǎn)投資總額的比重為47.8%，尤其是占全社會就業(yè)人VI的比重達83.6%、占城鎮(zhèn)新增就業(yè)人口的比重為65.6%、占全部工業(yè)增加值的比重更達91.2%。

　　而國有工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)值占全社會工業(yè)產(chǎn)值的比重則從1979年的78.5%下降到1996年的26.5%，城鎮(zhèn)就業(yè)人口比重同期從78%下降到57%，利潤占比則下降到29.3%(北京大學中國經(jīng)濟研究中心宏觀組，1999a)。至2003年，年銷售收入在500萬元以上的非國有工業(yè)增加值中?？鄢龂锌毓善髽I(yè)的份額以后，非國有工業(yè)的比重為52.7%，國有及控股企業(yè)的比重為47.3%。在全社會固定資產(chǎn)投資中。非國有經(jīng)濟的比重為49.2%。年銷售收入在500萬元以上工業(yè)增加值的構成中，非國有工業(yè)(含國有控股企業(yè))的比重達到77.3%。在出口和進口總值中，非國有企業(yè)的比重分別為68.5%和65.5%。

　　可見，非國有經(jīng)濟部門提供了國民經(jīng)濟的主要部分，而在金融市場融資中只占有較小部分，正規(guī)金融市場對它們采取了歧視性的限制進入政策。再者，非國有經(jīng)濟提供了社會80%以上的就業(yè)機會，居民又是儲蓄的主體，而居民貨幣剩余的供給又不能流向為他們提供就業(yè)機會的非國有企業(yè)，這是一種扭曲的融資市場。所以中國金融市場的交易主體是不完整的，會產(chǎn)生諸如信用風險增大、股市風險大、投機性強，股市的投資特征難以顯現(xiàn)，股票市場的長期、健康發(fā)展受到威脅。

　　2.2金融市場中介機構的設立、管理、監(jiān)管問題突出

　　長期以來，中國人民銀行和現(xiàn)今的國有商業(yè)銀行實行的都是計劃經(jīng)濟的信貸規(guī)模管理方式(即資產(chǎn)管理)，在提出專業(yè)銀行商業(yè)化不久后，國有商業(yè)銀行經(jīng)營尚未真正轉變.內(nèi)外部監(jiān)管機制還沒有真正建立。內(nèi)控制度不完善。主要表現(xiàn)在，缺乏有效的風險控制和激勵約束機制。存在較大的道德風險，違規(guī)違法行為和金融犯罪案件仍然較多。

　　另外，中國過去的會計師事務所、資產(chǎn)評估所、資信評議機構等中介評議機構都基本上由財政部門、人民銀行、學校等官方機構和事業(yè)單位設立，這些中介評議機構目前都與原單位脫了鉤，但這類機構一般自有資(財)產(chǎn)都很少，其中不少只能維持辦公用地的房租，因此。在某些評估和評議中，尋租和機會主義行為在所難免。法律雖能對中介評議機構的行為產(chǎn)生一定的約束力，但投資者由于信息誤導而發(fā)生的損失卻難以補償。最有效的約束保證就是這些中介評議機構必須擁有雄厚的、獨立的財產(chǎn)。同時用其財產(chǎn)來對評議結果做擔保，這樣真正的金融市場秩序才能建立，市場對金融機構和融資主體才能發(fā)揮約束和監(jiān)督功能。發(fā)達的市場經(jīng)濟國家。信用評級機構擁有獨立的財產(chǎn)權，并承擔無限責任，他們靠出售自己的評價結果來贏利生存。為了生存，他們必須通過努力對企業(yè)、金融機構的信用做出科學、客觀、準確的評價，否則就會失去信譽，并可能會因虛假的評級而使其財產(chǎn)受到損失。

　　2.3政府財政收入比重下降的潛在風險

　　國際上對中央財政債務依存度公認的安全線為20%～30%。我國除了1994年、1995年中央財政債務依存度低于30%，其他年份中央財政債務依存度都超過了30%的安全水平線上線值。美國政府的負債是世界有名的，但美國債務依存度并不高，如1991年公債依存度只有10%(蕭灼基等，1997)。無論怎么說，中國的債務依存度都已嚴重偏高了，如果中央政府財政收入水平不提高，國債大量繼續(xù)發(fā)行，潛在中國目前的國債市場規(guī)模本來就不大，中國人民銀行公開市場可操作的空間和影響力很小.中央銀行公開市場業(yè)務的發(fā)揮還有待于國債市場的發(fā)展。如果中央政府不能在以后的時期內(nèi)增加稅收水平(稅收額占GDP之比)，進而增加中央財政收入(稅收應占政府收入的90%以上)，那么將可能會間接地影響到人民銀行的貨幣政策執(zhí)行。

　　如果政府財政收入水平長期不能改善，除了可能繼續(xù)抑制金融外，還會影響到長期市場利率的形成。市場經(jīng)濟國家，一般把國債利率作為長期市場利率的基準或參考。中國若不能改善政府財政收入，使其達到合理水平，勢必影響國債的信譽，引起國債發(fā)行利率的過度上升，從而扭曲長期市場利率，融資成本就會大幅增加。

　　3.中國金融市場發(fā)展的改革策略

　　3.1完善市場主體

　　我國應加快二板市場的發(fā)展，拓展對有前途的非國有企業(yè)的融資途徑，這樣做的另一個好處就是，可以引導私人企業(yè)向現(xiàn)代公司制的方向發(fā)展，促進非國有企業(yè)完善公司治理、實現(xiàn)規(guī)范發(fā)展，避免重踏許多發(fā)展中國家那種家族壟斷式的落后封閉的企業(yè)經(jīng)營模式;重視和發(fā)展場外交易市場OTC(Over The Counter)，畢竟大多數(shù)股份公司的股票不能在交易所上市。積極探索上市公司國家股和法人股的流通方法，發(fā)揮股份制優(yōu)化資源配置，以及股東內(nèi)部監(jiān)控和市場監(jiān)督的功能。

　　發(fā)展企業(yè)債券市場。在發(fā)達國家，企業(yè)債券市場是與股票市場并駕齊驅(qū)的企業(yè)長期融資市場.中國這一市場非常狹小，2002年企業(yè)債券發(fā)行額僅325.00億元，年末余額僅5934.30億元，對企業(yè)的長期作用甚微。目前，這一市場是政府計劃控制下的國字號市場。二級市場也很落后，90%以上的企業(yè)債券通過場外市場進行交易。隨著中國公正、可靠的資信評議體系的建立，企業(yè)債券市場應當全部開放。往后一段時期，可考慮對那些有發(fā)展?jié)摿?、資信條件好的非國有經(jīng)濟逐步開放：同時應加緊流通市場的建設。

　　3.2加強金融監(jiān)管

　　有效的金融監(jiān)管無疑是控制和化解金融風險、保證金融市場安全運行的重要措施。中國已經(jīng)建立銀行、保險、信托、證券分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)管理的金融監(jiān)管模式。金融監(jiān)管的根本依據(jù)是法律，從已有的《人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險法》、《證券法》等法律來看，分隔式監(jiān)管的特征比較明顯，這種監(jiān)管模式雖顯得死板。但它適應于傳統(tǒng)金融市場發(fā)展的基本要求。

　　與金融監(jiān)管同樣重要的是市場監(jiān)督，即通過債權人、股東直接提出意見和轉移債權(存款)、拋售股票的方式發(fā)揮監(jiān)督作用，資信評估機構的重新評價結果也可發(fā)揮重要的監(jiān)督作用。市場監(jiān)督需要公司和金融機構具備標準、完善的會計制度，并向市場提供高透明度的財務信息(如不良資產(chǎn))。否則市場監(jiān)督可能面臨失敗。一般說，在一個充分競爭性的市場上，市場監(jiān)督對公司和金融機構的壓力更大。而在一個壟斷式高度集中的市場中，市場監(jiān)督作用甚小。所以，發(fā)揮市場監(jiān)督的作用要求充分競爭的市場和高透明度的財務信息。法律可在這些方面做出強制性規(guī)定。

　　3.3預防政府財政風險

　　增加政府(尤其中央政府)財政收人，逐漸使其達到發(fā)展中國家的合理水平。中國的政府財政收入來源有三大塊，即預算內(nèi)、預算外和非預算(制度外)收入，其中后兩塊增長較快，由于非預算外收入透明度很低，無法計算，很多都是違規(guī)收入(賈康等，1998)。據(jù)統(tǒng)計，從1980—1996年，預算內(nèi)資金從1159.9億元增加到7407.9億元，增長了5.39倍，而預算外資金從557.4億元增加到3993.34億元，增長了5.98倍。特別是1993年后預算外收入增加最快(賈康等，1998)。解決政府財政收人，可以從這幾個方面著手：(1)推進“費改稅”，將合理的預算外和非預算收入納入預算內(nèi)收入 。(2)完善會計制度，加強立法和執(zhí)法，廣泛建立向非國有經(jīng)濟部門和居民的征稅制度;(3)整頓稅務和財政部門，建立國家收入和支出的公開制度，培養(yǎng)納稅人自覺交稅的習慣，并讓社會監(jiān)督國家財政。稅收是一個艱難的問題，不斷提高政府財政收入是一個長期的過程。但高效廉潔的政府和穩(wěn)定發(fā)展的金融市場必須有政府合理的稅收水平做保障。另一方面，要繼續(xù)完善分稅制，調(diào)整中央與地方的財政分配關系.提高中央財政收人占全國財政收入的比重。

　　參考文獻

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